기관 투자자가 매수 중인 SBS콘텐츠허브가 지난해 4분기 개선된 실적을 기록한 것으로 나타났다. 다만 콘텐츠사용료 증가로 최근 수익성이 과거 대비 낮아져 중국 매출 확대와 VOD 판매가 인상 등을 통한 영업이익률 회복 여부가 향후 주요 실적 관전 포인트가 될 것으로 보인다.

20일 증권업계에 따르면 기관은 최근 1개월간(12.19~1.19) 이 회사 주식 5만8590여주(지분 0.3%)를 순매수했다. 이에 따라 3개월 누적(10.19~1.19) 순매수량은 56만8750여주(2.6%)로 늘었다.



전일 공시에 따르면 SBS콘텐츠허브의 지난해 4분기 연결 실적은 매출액이 712억원으로 전년 동기 대비 약 8% 늘고, 영업이익이 23% 증가한 27억원을 기록했다. 순이익(연결 지배)은 216% 뛴 10억원이다. 전년 동기 영업이익과 순이익이 앞선 연도 동기에 비해 각각 46%와 93% 급감했던 기저효과로 이익 증가율이 크게 나타났다. 

이 회사는 최근 2개 분기 연속으로 전년 동기 대비 개선된 실적을 거뒀다. 다만 지난해 연간 기준 연결 실적은 매출액이 2154억원으로 전년 동기 대비 8% 늘었지만, 영업이익과 순이익은 112억원과 60억원으로 각각 15%와 31% 줄었다. 

콘텐츠사용료 등의 매출원가 증가가 수익성 하락으로 이어졌다. 지난해 3분기 누적 콘텐츠사용료는 약 823억원으로 전년 동기 대비 101% 급증했다. 같은 기간 '매출 대비 콘텐츠사용료 비중'은 57%로 전년 동기 대비 26%p 상승했다.

지난 4분기와 지난해 연간 영업이익률은 각각 3.8%와 5.2%로 5년래 최저 수준으로 낮아진 상태다. 한류 열풍을 기반으로 중국 수출을 늘리고, 콘텐츠사용료 인상분을 VOD 서비스가격에 반영하는 등의 대응으로 수익성을 회복할 수 있을 지 관찰이 필요한 상태다.



SBS콘텐츠허브는 SBS가 만든 콘텐츠를 유통하는 회사다. 최대주주는 SBS미디어홀딩스로 지분 약 65%를 보유하고 있다. 

이 회사는 시장가치(시가총액)에 비해 적잖은 규모의 현금성 여유자산을 보유 중이다. 지난해 3분기 말 기준 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 1224억원로 현재 시가총액(2865억원)의 43%에 이른다.



한편, 이날 오후 1시 46분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 6.7% 내린 1만3050원을 기록 중이다.

[SBS콘텐츠허브] 투자 체크 포인트

기업개요 12.04/10	SBS 방송 콘텐츠 유통 업체
사업환경 13.04/24	▷ 뉴미디어(IPTV, 모바일, 인터넷 등)의 등장과 유통사업자 확대(케이블, 해외 등)로 콘텐츠 시장 성장 ▷ 스마트폰, 태블릿 PC 등으로의 플랫폼 다각화 진행 중 ▷ 무선통신의 발달로 실시간 콘텐츠 소비 증가 추세
경기변동 11.12/14	경기변동 및 계절적인 특성에 영향을 덜 받음
주요제품 15.09/22	▷ 콘텐츠 사업(45%) : 방송콘텐츠의 기획, 투자, 제작, 유통 ▷ 미디어 사업(46%) : SBS 그룹 홈페이지 운영, 광고, 방송콘텐츠를 다양한 매체에 제공 ▷ 광고 사업(9%) : 악, 영화, 게임, 애니메이션, 캐릭터/MD사업, 문화행사 등 * 괄호 안은 매출 비중
원재료 13.04/24	▷ 콘텐츠 사용료 : 방송, 음악, 영화 등 콘텐츠 유통에 필요한 콘텐츠 사용권리 확보 비용
실적변수 13.04/24	▷ 스마트폰, 태블릿 PC, IPTV, 스마트TV 등 플랫폼 다각화 시 수혜 ▷ 콘텐츠 유통 단가 상승시 수혜 ▷ 드라마 등 SBS 방송 콘텐츠 흥행시 수혜
리스크 14.09/10	▷ 일본 수출 감소로 실적에 악영향
신규사업 15.09/22	▷ 진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SBS콘텐츠허브] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	1,438	1,981	1,964	1,930
영업이익	86	134	282	279
영업이익률(%)	6%	6.8%	14.4%	14.5%
순이익(연결지배)	50	88	247	231
순이익률(%)	3.5%	4.4%	12.6%	12%

주요투자지표
이시각 PER	56.37
이시각 PBR	1.94
이시각 ROE	3.43%
5년평균 PER	25.78
5년평균 PBR	2.37
5년평균 ROE	15.39%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[SBS콘텐츠허브] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
SBS미디어홀딩스(주)	최대주주	보통주	13,943,122	64.96	13,943,122	64.96	-
우원길	관계회사 임원	보통주	1,150	0.01	1,150	0.01	-
계		보통주	13,944,272	64.97	13,944,272	64.97	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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