도화엔지니어링6,860원, ▼-50원, -0.72%이 올해 들어 첫 수주계약을 공시해 눈길을 끈다. 5일 오전 9시 56분 현재 도화엔지니어링은 전일 대비 1.8%(80원) 오른 4375원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 도화엔지니어링은 전일 LG CNS와 울릉도 친환경 에너지 자립섬 조성사업에 대한 계약을 맺었다고 공시했다. 계약금액은 344억7565만원으로 2014년 개별기준 매출액의 15.01%에 해당한다. 계약기간은 2017년 12월 31일까지다.

도화엔지니어링은 1957년 설립된 종합 엔지니어링 회사다. 상하수도, 수자원개발, 도시계획, 도로교통, 구조, 항만, 철도 등 엔지니어링 전 분야에서 기획, 설계, 분석, 자문 및 지도업무 등을 수행하고 있다. 2014년 기준 국내 토목엔지니어링 업계에서 점유율 20%를 차지하고 있다.

도화엔지니어링의 신규수주액은 2012년 크게 감소한 이후 2500억원 전후의 비슷한 규모를 매년 기록해왔고, 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 신규수주액은 2484억원을 보였다. 같은 기간 기말수주잔고는 2013년까지 감소하다 2014년 반등했고, 지난해 3분기 말 기준 기말수주잔고는 6333억원이었다.



늘어난 수주잔고와 함께 도화엔지니어링은 지난해 3분기에 개선된 실적을 거두기도 했다. 개별기준 매출액이 715억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했고, 영업이익은 3억3564만원, 당기순이익 1165만원으로 각각 흑자 전환했다.

실적은 개선세를 보이나 매출액대비 영업비용의 비중이 큰 편은 주의할 부분이다. 연환산 기준으로 도화엔지니어링의 영업비용은 매출액의 90% 이상을 꾸준히 차지해왔다. 지난 3분기 기준 비중도 98.5%로 100%에 가까웠다. 영업비용의 비중이 클수록 매출액이 조금만 줄어도 수익성이 크게 악화될 수도 있어 주의할 필요가 있다.

도화엔지니어링은 설계 및 감리를 하는 회사로, 비용의 대부분은 인건비다. 작년 3분기 말 누적기준 매출액의 53.3%는 급여, 24%는 용역비로 지급했다.



3분기 실적과 현재 주가를 반영한 연환산 기준 주가수익배수(PER)는 6.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.65배, 자기자본이익률(ROE)은 9.4%다. 현재 PER은 지난 2분기 처분한 투자부동산처분이익 252억원이 반영돼 있다.

[도화엔지니어링] 투자 체크 포인트

기업개요 13.10/10	토목 분야 설계 및 감리 기업(업계 1위, 점유율 20.8%)
사업환경 13.07/10	▷ 건설엔지니어링 산업은 건설자재, 장비보다 전문기술자를 확보하는게 중요함 ▷ 세계 국가들의 사회간접자본 투자로 토목 수주 물량이 확대될 것으로 전망
경기변동 13.07/10	▷ 정부가 토목 수주의 대부분을 차지하기에 경기변동 영향은 제한적임
주요제품 15.10/02	▷ 감리 (22.5%) ▷ 도시사업설계 (12.8%) ▷ 수도사업설계 (20.0%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 13.07/10	▷ 건설엔지니어링 산업은 인력 사업으로 일반적인 원재료 개념이 없음
실적변수 13.07/10	▷ 정부의 사회간접자본 투자 확대시 수혜
리스크 14.05/13	▷ 지방자치단체 재정건전성 악화 ▷ 정부의 정책 의존도가 높음 ▷ 이익 변동성이 매우 큼
신규사업 15.10/02	▷ 해외사업, 환경사업 ▷ 원자력발전소 설계 ▷ EPC사업: 2013년 150억 규모 인도네시아 바이오메스 발전플랜트 준공

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[도화엔지니어링] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	1,879	2,296	2,702	2,827
영업이익	5	19	68	12
영업이익률(%)	0.3%	0.8%	2.5%	0.4%
순이익(연결지배)	193	31	55	-87
순이익률(%)	10.3%	1.4%	2%	-3.1%

주요투자지표
이시각 PER	6.72
이시각 PBR	0.63
이시각 ROE	9.37%
5년평균 PER	33.26
5년평균 PBR	0.86
5년평균 ROE	4.51%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[도화엔지니어링] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
곽영필	본인	보통주	8,634,760	25.61	8,634,760	25.61	-
오세항	등기임원	보통주	1,692,780	5.02	1,692,780	5.02	-
노진명	등기임원	보통주	297,000	0.88	297,000	0.88	-
박승우	등기임원	보통주	148,500	0.44	148,500	0.44	-
김주현	등기임원	보통주	88,814	0.26	88,814	0.26	-
정조화	계열사임원	보통주	2,230,500	6.61	2,230,500	6.61	-
황광웅	계열사임원	보통주	594,000	1.76	594,000	1.76	-
김홍식	계열사임원	보통주	297,000	0.88	297,000	0.88	-
임대성	계열사임원	보통주	269,000	0.80	269,000	0.80	-
문희억	계열사임원	보통주	256,300	0.76	256,300	0.76	-
최은우	계열사임원	보통주	130,000	0.39	120,000	0.36	-
김태규	계열사임원	보통주	110,000	0.33	110,000	0.33	-
곽준상	친인척	보통주	276,920	0.82	276,920	0.82	-
김희선	친인척	보통주	83,660	0.25	83,660	0.25	-
곽재희	친인척	보통주	29,040	0.09	29,040	0.09	-
오세창	친인척	보통주	28,840	0.09	28,840	0.09	-
이효섭	친인척	보통주	22,000	0.07	22,000	0.07	-
곽성은	친인척	보통주	18,940	0.06	18,940	0.06	-
곽대근	친인척	보통주	11,980	0.04	11,980	0.04	-
윤정원	친인척	보통주	10,000	0.03	10,000	0.03	-
(주)한조	계열사	보통주	1,235,440	3.66	1,235,440	3.66	-
(주)도화인터내셔날	계열사	보통주	266,520	0.79	266,520	0.79	-
(주)수리봉	계열사	보통주	155,450	0.46	155,450	0.46	-
김은정	계열사임원	보통주	3,240	0.01	3,240	0.01	-
계		보통주	16,890,684	50.09	16,880,684	50.06	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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