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[3Q 실적] 에스에프씨, 영업익↑ & 순이익↓...왜?
에스에프씨의 3분기 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 증가해 눈길을 끈다. 에스에프씨는 10일 오후 1시 41분 현재 전일 대비 0.1%(5원) 내린 3035원에 거래되고 있다.
에스에프씨가 이날 제출한 분기보고서에 따르면 3분기 연결 기준 매출액은 134억원으로 전년 동기 대비 2.4%(3.1억원) 증가했다. 영억이익은 23.6%(1.7억원) 늘어난 9억원을 기록했다. 다만 순이익은 9억원으로 지난해 같은 기간에 비해 34.6%(4.5억원) 감소했다.
매출 증가는 국내 매출이 증가한 영향이다. 에스에프씨는 수출 비중이 약 60% 내외를 차지한다. 하지만 최근 내수 판매가 증가하면서 전체 매출액도 늘고 수익성도 개선되고 있다(관련기사 ▷ [2Q 분석] 에스에프씨, 매출액 감소에도 영업익 ‘흑전’...왜?). 올해 3분기 수출 매출은 94억원으로 지난해 3분기보다 3억원 가량 적지만, 국내 매출은 38억원으로 7억원 가량 증가했다.
매출액은 소폭 증가했음에도 매출원가는 감소하면서 영업이익의 증가 폭이 컸다. 올해 3분기 매출원가는 108억원으로 지난해 같은 기간에 비해 1.8억원 감소했다. 다만 판매비와관리비는 전년 동기보다 3.2억원 가량 증가하면서 영업비용(매출원가 + 판관비)은 1.4억원(1.2%) 증가했다.
한편 순이익은 영업외수익이 줄면서 전년 동기보다 감소했다. 지난해 3분기에는 영업외수익으로 8.7억원이 발생했지만 올해 3분기에는 3.7억원이 발생했다. 환율 상승으로 인한 외환 관련 수익이 증가했지만, 파생상품평가손실이 발생한 영향이다.
에스에프씨가 보유한 달러화 자산은 올해 3분기 기준 354억원 가량이다. 다른 조건이 모두 동일하다면, 원/달러 환율이 10% 상승하면 영업외수익으로 35억원이 발생할 수 있다는 계산이다. 올해 3분기 기말 환율은 1185.30원으로 전기보다 6.3% 올랐다. 지난해 3분기 기말 환율은 1055.20원으로 전기 대비 4.3% 상승한 것보다 2%p 높은 수준이다. 실제 올해 3분기 외환 관련 수익은 20억원으로 지난해 같은 기간에 비해 10억원 정도 많다.
다만 지난해 발생하지 않았던 파생상품평가손실이 14억원 가량 발생해 영업외손익에 반영됐다. 통화선도옵션의 파생상품으로 인한 손실이다. 이런 파생상품은 보통 환율 변동에 의해 발생할 수 있는 위험을 피하기 위해 보유한다. 에스에프씨는 올해 4월부터 12개월 간 매월 350만 달러의 매도옵션을 체결하고 있다.
3분기 실적과 현재 주가를 반영한 에스에프씨의 주가수익배수(PER)는 11.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.78배, 자기자본이익률(ROE)은 6.8%다. 순이익은 줄면서 전분기에 비해 PER은 소폭 상승했고, ROE는 낮아졌다.
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
에스에프씨가 이날 제출한 분기보고서에 따르면 3분기 연결 기준 매출액은 134억원으로 전년 동기 대비 2.4%(3.1억원) 증가했다. 영억이익은 23.6%(1.7억원) 늘어난 9억원을 기록했다. 다만 순이익은 9억원으로 지난해 같은 기간에 비해 34.6%(4.5억원) 감소했다.
매출 증가는 국내 매출이 증가한 영향이다. 에스에프씨는 수출 비중이 약 60% 내외를 차지한다. 하지만 최근 내수 판매가 증가하면서 전체 매출액도 늘고 수익성도 개선되고 있다(관련기사 ▷ [2Q 분석] 에스에프씨, 매출액 감소에도 영업익 ‘흑전’...왜?). 올해 3분기 수출 매출은 94억원으로 지난해 3분기보다 3억원 가량 적지만, 국내 매출은 38억원으로 7억원 가량 증가했다.
매출액은 소폭 증가했음에도 매출원가는 감소하면서 영업이익의 증가 폭이 컸다. 올해 3분기 매출원가는 108억원으로 지난해 같은 기간에 비해 1.8억원 감소했다. 다만 판매비와관리비는 전년 동기보다 3.2억원 가량 증가하면서 영업비용(매출원가 + 판관비)은 1.4억원(1.2%) 증가했다.
한편 순이익은 영업외수익이 줄면서 전년 동기보다 감소했다. 지난해 3분기에는 영업외수익으로 8.7억원이 발생했지만 올해 3분기에는 3.7억원이 발생했다. 환율 상승으로 인한 외환 관련 수익이 증가했지만, 파생상품평가손실이 발생한 영향이다.
에스에프씨가 보유한 달러화 자산은 올해 3분기 기준 354억원 가량이다. 다른 조건이 모두 동일하다면, 원/달러 환율이 10% 상승하면 영업외수익으로 35억원이 발생할 수 있다는 계산이다. 올해 3분기 기말 환율은 1185.30원으로 전기보다 6.3% 올랐다. 지난해 3분기 기말 환율은 1055.20원으로 전기 대비 4.3% 상승한 것보다 2%p 높은 수준이다. 실제 올해 3분기 외환 관련 수익은 20억원으로 지난해 같은 기간에 비해 10억원 정도 많다.
다만 지난해 발생하지 않았던 파생상품평가손실이 14억원 가량 발생해 영업외손익에 반영됐다. 통화선도옵션의 파생상품으로 인한 손실이다. 이런 파생상품은 보통 환율 변동에 의해 발생할 수 있는 위험을 피하기 위해 보유한다. 에스에프씨는 올해 4월부터 12개월 간 매월 350만 달러의 매도옵션을 체결하고 있다.
3분기 실적과 현재 주가를 반영한 에스에프씨의 주가수익배수(PER)는 11.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.78배, 자기자본이익률(ROE)은 6.8%다. 순이익은 줄면서 전분기에 비해 PER은 소폭 상승했고, ROE는 낮아졌다.
[에스에프씨] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
태양광 전지용 백시트필름 라미네이팅(흡착) 국내 1위 회사 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 태양광 수요는 미국, 아시아 등에서 확대되고 있음 ▷ 유럽 태양광 정책은 보조금지원에서 태양광발전 시스템 설치 증가로 변화 중 |
| 경기변동
|
▷ 전방산업인 태양광 산업의 경기에 따라 매출과 수익이 결정됨 ▷ 태양광 산업은 화석연료 가격 상승, 원자력 발전소 폐기 정책에 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 태양광 백시트 (80% 이상) * 고객, 모델의 다양화(TPT제품군, TPE제품군 등)로 인해 주요 제품 가격 변동추이 산정이 어려움 |
| 원재료
|
▷ 필름류(84.87%) ▷ 잉크류(15.13%) * 고객, 모델의 다양화(TPT제품군, TPE제품군 등)로 인해 주요 제품 가격 변동추이 산정이 어려움 |
| 실적변수
|
▷ 원유가 상승시 수혜 ▷ 수출비중이 84%에 달해 환율 상승시 수혜 |
| 리스크
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▷ 태양광 산업 공급과잉 지속 ▷ 재고자산 회전일수 173일, 매출채권회전일수 107일로 높음 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
12.04/16위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[에스에프씨] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[에스에프씨] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박원기 | 본인 | 보통주 | 5,879,387 | 35.71 | 5,879,387 | 35.71 | - |
| 박종일 | 자 | 보통주 | 75,000 | 0.46 | 75,000 | 0.46 | - |
| 박명규 | 형제 | 보통주 | 734,922 | 4.46 | 734,922 | 4.46 | - |
| 박용인 | 임원 | 보통주 | 6,568 | 0.00 | 6,568 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 6,695,877 | 40.67 | 6,695,877 | 40.67 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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