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[즉시분석] 하츠, 고가 대비 '반토막'...매력없나?

올해 한때 연초 대비 260%까지 급등했던 하츠4,395원, ▼-15원, -0.34%의 주가가 부진해 눈길을 끈다.

증권업계에 따르면 최근 하츠의 주가는 약세다. 지난 7월 21일 장 중 최고가인 1만6000원을 기록한 이후 꾸준히 하락해 지난 9월부터 7000~9000원 부근에서 거래되고 있다. 이날도 내림세다. 오후 1시 21분 현재 하츠는 전일 대비 5.4% 내린 7400원에 거래되고 있다. 지난 7월 장 중 최고가 대비 54% 낮아진 수준이다.

주가가 하락하면서 주가순자산배수(PBR)도 낮아졌다. PBR은 지난 7월 2배를 넘어가면서 최근 10년래 가장 높은 수준을 기록했다. 이후 주가가 하락하면서 전일 종가기준 1.38배까지 하락했다.



하츠는 레인지후드(후드) 및 주방용 빌트인기기 제조·판매 전문업체다. 주로 아파트를 건설하는 건설사에 B2B형태로 납품하면서 건설경기에 많은 영향을 받는다. 지난해 기준 주요제품인 후드의 시장점유율은 44%로 국내 1위다. 올해 상반기 누적기준 제품별 매출 비중은 후드 46%, 빌트인기기 28%, 환기공사 18% 등이다.

이런 가운데 아파트 입주물량 확대로 하츠의 매출액도 늘어날 것으로 기대된다. 닥터아파트에 따르면 연간 아파트 입주물량은 지난 2012년 기준 18만7679호에서 지난해 27만7921호로 늘었다. 올해도 20만호 이상을 유지하면서 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 특히, 하반기부터 아파트 입주가 본격적으로 시작될 전망이다.

증권업계에 따르면 올해 9~10월부터 위례, 동탄 등 수도권 주요 도시의 입주가 본격화되면서 3분기부터 B2B 관련 매출액이 증가할 것으로 기대된다. 실제 유통특판 매출액은 지난 2011년 기준 503억원에서 지난해 615억원으로 늘었다. 지난 상반기 매출액은 309억원으로 전년 동기 대비 2% 증가했다.



지난 2분기 실적을 반영한 하츠의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 33.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.38배다. 자기자본이익률(ROE)은 4.1%를 기록 중이다.



[하츠] 투자 체크 포인트

기업개요

update11.12/20

가정용 레인지후드, 빌트인 기기 및 주택 환기시스템 생산업체
사업환경

update13.07/02

▷ 레인지후드 업계 1위. 벽산이 지분 46%를 보유한 최대주주이며 베트남에 현지법인 보유
▷ 생활 방식의 서구화, 주방에 대한 인식의 변화 등으로 빌트인(Built-In)화 되고 있음
▷ 부동산 경기 침체로 레인지 후드 및 빌트인 기기 수요 위축
경기변동

update13.07/02

▷ 건설 경기에 매우 민감
주요제품

update15.09/16

▷ 제품: 주방 배기용 렌지 후드 (45.5%)
중저가형 후드 (11년 대당 4만2547원 → 12년 4만1243원 → 13년 4만3042원 → 14년 4만2481원 → 15년 반기 4만5675원)
고가형 후드 (11년 대당 23만1776원 → 12년 22만8669원 → 13년 20만9670원 → 14년 21만5027원 → 15년 반기 21만7980원)
▷ 상품: 가스·전기 쿡탑, 음식물탈수기, 행주도마살균기, 수입후드 등 (27.7%)
▷ 공사: 주택환기시스템 (18.3%)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료

update15.09/16

▷ 빌트인기기: 시티엠 등에서 매입 (38.6%)
▷ 철판: 벽산 LTC, 신광 등에서 매입 (10.7%)
(13년 3458원 → 14년 3458원 → 15년 반기 3355원)
▷ 모터·모터자재: 벽산LTC, 신광 등에서 매입 (8.1%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수

update14.06/16

▷ 부동산 경기 회복 시 수혜
▷ 주방 환경 고급화 및 빌트인화 시 수혜
▷ 레인지 후드 렌탈 사업 성과
리스크

update14.06/16

▷ 부동산 경기 침체
신규사업

update15.09/16

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[하츠] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.6월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 384 761 661 714
영업이익 21 37 -1 -24
영업이익률(%) 5.5% 4.9% -0.2% -3.4%
순이익(연결지배) 15 34 -11 -31
순이익률(%) 3.9% 4.5% -1.7% -4.3%
주요투자지표
이시각 PER 33.40
이시각 PBR 1.38
이시각 ROE 4.14%
5년평균 PER 86.93
5년평균 PBR 0.88
5년평균 ROE 2.68%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[하츠] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
(주)벽산최대주주보통주5,929,97946.335,929,97946.33-
보통주5,929,97946.335,929,97946.33-
우선주-----
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]



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