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[2Q 실적분석] 진양산업, 영업익 '급증'..스프레드 확대 영향
진양산업이 개선된 실적을 발표한 가운데 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일 진양산업6,730원, ▼-430원, -6.01%은 3.4% 오른 3000원에 거래를 마쳤다.
18일 증권업계에 따르면 진양산업은 전일 반기보고서를 통해 2분기 실적을 발표했다. 이에 따르면 매출액(이하 연결 기준)은 100억원으로 전년 동기 대비 7.0% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 18억1000만원으로 132% 급증했으며, 지배지분 순이익은 14억4000만원으로 114% 늘었다.
매출액에 비해 영업이익이 크게 늘어난 것은 매출원가가 줄었기 때문이다. 2분기 매출원가는 71억7000만원으로 전년 동기 대비 6% 감소했다. 이에 따라 매출원가율은 71.3%로 전년 동기 대비 9.5%P 하락했다.
제품 가격과 원재료 가격의 스프레드가 확대된 영향으로 풀이된다. 상반기 진양산업의 제품 가격은 단위당 140원으로 전년 동기 대비 8.5% 상승했다. 반면 원재료인 폴리프로필렌글리콜(PPG) 가격은 KG 당 2925원으로 3% 하락했다.
진양산업은 폴리우레탄 폼 제조업체다. 진양그룹 계열로 진양홀딩스가 지분 50.96%를 보유하고 있다. 폴리우레탄 폼은 중소기업형 산업으로 총 8개 기업이 시장에 참여하고 있다. 이 중 진양산업의 점유율은 15%다. 폴리우레탄 폼은 자동차, 신발, 침구류, 전자 등 다양한 산업에 소재로 활용돼 수요가 꾸준한 편이다.
진양산업은 지난달 29일 주당 50원의 중간배당을 실시한다고 공시했다. 진양산업은 지난 2013년부터 매년 중간배당을 실시하고 있다. 2013년부터 올해까지 3년 연속 주당 50원의 중간배당금을 책정했다. 전일 종가 기준으로 배당수익률을 책정해 보면 1.67%다. 주요 은행 예금금리와 비슷하거나 높은 수준이다.
연간으로 보면 진양산업의 배당 매력은 더욱 올라간다. 지난해 주당 150원(기말 배당 + 중간 배당)의 배당금을 책정했다. 지난해 연간 배당금 기준 배당수익률은 5.0%(전일 종가 대비)다. 진양산업은 지난 2008년을 제외하고 꾸준히 배당을 실시해 왔다. 2011년과 2012년 주당 200원까지 배당금을 늘렸으나, 2013년부터 150원을 책정하고 있다.
전일 종가와 2분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 12.3배에서 9.9배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.19배에서 1.14배로 낮아지며, 자기자본이익률(ROE)은 9.7%에서 11.5%로 상승한다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
18일 증권업계에 따르면 진양산업은 전일 반기보고서를 통해 2분기 실적을 발표했다. 이에 따르면 매출액(이하 연결 기준)은 100억원으로 전년 동기 대비 7.0% 증가했다. 같은 기간 영업이익은 18억1000만원으로 132% 급증했으며, 지배지분 순이익은 14억4000만원으로 114% 늘었다.
매출액에 비해 영업이익이 크게 늘어난 것은 매출원가가 줄었기 때문이다. 2분기 매출원가는 71억7000만원으로 전년 동기 대비 6% 감소했다. 이에 따라 매출원가율은 71.3%로 전년 동기 대비 9.5%P 하락했다.
제품 가격과 원재료 가격의 스프레드가 확대된 영향으로 풀이된다. 상반기 진양산업의 제품 가격은 단위당 140원으로 전년 동기 대비 8.5% 상승했다. 반면 원재료인 폴리프로필렌글리콜(PPG) 가격은 KG 당 2925원으로 3% 하락했다.
진양산업은 폴리우레탄 폼 제조업체다. 진양그룹 계열로 진양홀딩스가 지분 50.96%를 보유하고 있다. 폴리우레탄 폼은 중소기업형 산업으로 총 8개 기업이 시장에 참여하고 있다. 이 중 진양산업의 점유율은 15%다. 폴리우레탄 폼은 자동차, 신발, 침구류, 전자 등 다양한 산업에 소재로 활용돼 수요가 꾸준한 편이다.
진양산업은 지난달 29일 주당 50원의 중간배당을 실시한다고 공시했다. 진양산업은 지난 2013년부터 매년 중간배당을 실시하고 있다. 2013년부터 올해까지 3년 연속 주당 50원의 중간배당금을 책정했다. 전일 종가 기준으로 배당수익률을 책정해 보면 1.67%다. 주요 은행 예금금리와 비슷하거나 높은 수준이다.
연간으로 보면 진양산업의 배당 매력은 더욱 올라간다. 지난해 주당 150원(기말 배당 + 중간 배당)의 배당금을 책정했다. 지난해 연간 배당금 기준 배당수익률은 5.0%(전일 종가 대비)다. 진양산업은 지난 2008년을 제외하고 꾸준히 배당을 실시해 왔다. 2011년과 2012년 주당 200원까지 배당금을 늘렸으나, 2013년부터 150원을 책정하고 있다.
전일 종가와 2분기 실적을 반영해 주가수익배수(PER)는 12.3배에서 9.9배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.19배에서 1.14배로 낮아지며, 자기자본이익률(ROE)은 9.7%에서 11.5%로 상승한다.
[진양산업] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | KPX그룹 계열 스펀지 등 폴리우레탄 폼 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 자동차 내장재, 신발, 침구류, 전자, 첨단산업의 중간 소재로 사용 ▷ 국내경기 침체에 따른 내수 부진을 겪고 있는 상황, 하지만 장기적으로 봤을 땐 광범위 한 제품의 쓰임새로 인해 꾸준히 성장할 전망 |
| 경기변동 | ▷ 전방산업인 자동차, 신발, 가구, 전자업계의 경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 스펀지(제품): 자동차 내장재 등(95.38%) - 일반폼(HS) : '12년 131원 → '13년 130원 → '14년 127원 → '15년 1분기 126원 ▷ 스펀지(상품): 신발 외(3.35%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ PPG: KPX케미칼 등에서 매입(59%) ▷ TDI: KPX화인케미칼 등에서 매입(25%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 원유가 상승시 수혜 ▷ 자동차 생산량 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 연간 영업이익 50억원 미만으로 매출 감소시 이익 감소 폭이 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 진양산업의 정보는 2015년 06월 04일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[진양산업] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[진양산업] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)진양홀딩스 | 최대주주 | 보통주 | 6,624,819 | 50.96 | 6,624,819 | 50.96 | - |
| 임규호 | 대표이사 | 보통주 | 0 | 0 | 18,000 | 0.14 | - |
| 계 | 보통주 | 6,624,819 | 50.96 | 6,642,819 | 51.10 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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