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[즉시분석] 이크레더블, 1년 만의 신규 보고서...내용은?

이크레더블12,710원, ▲20원, 0.16%에 대한 신규 보고서가 발간돼 눈길을 끈다. 3일 오전 10시 19분 현재 이크레더블은 전일 대비 1.4%(150원) 내린 1만200원에 거래되고 있다.

전일 이베스트투자증권의 정홍식 연구원은 이크레더블에 대한 신규 보고서를 발간했다. 이번 보고서는 지난 2013년 11월에 발표된 이후 1년 반 만에 처음으로 나온 것이라 더욱 관심을 끈다.

정 연구원은 이크레더블이 새롭게 시작하는 TCB(Tech Credit Bureau, 기술신용평가기관) 사업을 긍정적으로 분석했다. TCB는 기술을 인정받은 기업에 저금리로 대출을 해주는 기술 금융을 뜻한다. 이크레더블은 지난 4월 4번째 기술신용평가기관으로서 업무를 개시했다. 기존 사업자로는 기술신용보증기금(2014.6, 이하 업무 개시일), 한국기업데이터(2014.6), 나이스평가정보(2017.7) 등이 있다.

정 연구원은 이번 사업진출이 성장 모멘텀으로 작용할 것으로 전망했다. 그 까닭은 ▲IT 벤처기업을 중심으로 TCB에 대한 수요가 늘어나며 기존 사업자들의 실적이 큰 폭으로 개선됐다는 점, ▲기업신용 평가 부문에서 국내 1위의 높은 경쟁력을 보유하고 있다는 점이다.

이크레더블은 신용인증서비스(매출비중 67%)를 주력으로 하는 기업이다. 협력업체로 등록하고자 하는 중소기업의 경영상태 및 실적정보를 전자화해 대기업의 전자구매시스템에 제공하고, 그 대가로 중소기업으로부터 수수료를 받는 사업이다. 2001년 신용보증기금과 함께 국내최초로 개발해 2004년 특허를 취득했다.



한편 이크레더블의 1분기 매출액은 증가했지만 수익성은 다소 하락했다. 연결 기준 1분기 영업수익은 39억9200원으로 전년 동기 대비 7.2% 증가했지만 영업이익은 8억1900만원으로 8.5% 감소했다.

캐시 카우 역할을 하는 신용인증서비스 매출이 소폭 증가한 가운데 전자조달시스템 구축 서비스가 2억2000만원으로 전년 동기 대비 270%(1억6000만원) 증가해 영업수익을 개선시켰다. 전자조달시스템은 기업의 구매조달 과정을 전산화해 협력업체 관리, 입찰, 계약, 세금계산서 등을 전자적으로 처리할 수 있게 응용프로그램 구축하는 사업이다.



하지만 영업비용 중 일반경비가 11억7900만원으로 전년 동기 대비 22.4%(2억1600만원) 증가해 수익성을 악화시켰다. 세부항목을 살펴보면 용역수수료가 7300만원, 복리후생비 4100만원, 서비스수수료 3700만원 등이 증가했다.

1분기까지 연환산 실적을 반영한 이크레더블의 주가수익배수(PER)는 19.26배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.28배, 자기자본이익률(ROE)은 22.24%다.



[이크레더블] 투자 체크 포인트

기업개요 신용인증 및 B2B 전자상거래 지원서비스 제공업체
사업환경 ▷ B2B전자상거래 시장 규모 확대에 따라 신용인증서비스 시장 또한 성장할 것으로 전망
▷ 동반성장정책 확대로 신용인증서비스는 1차 협력업체에서 2차 협력업체로 확대 적용될 전망
경기변동 ▷ 산업 전체 경기변동에 동행하는 특성을 가짐
▷ 매년 신용인증서비스 갱신 수요 발생
▷ 새로운 재무정보가 생성되는 시점인 3월~6월에 매출집중도 높음
주요제품 ▷ 신용인증서비스: 기업간 전자상거래에 필요한 의사결정 콘텐츠 제공 서비스 (72%)
▷ B2B서비스: 기업간 전자상거래 중계 및 구매금융지원 서비스 (13%)
*괄호안은 매출 비중
원재료 사업보고서상 기재된 원재료 없음
실적변수 ▷ 전자상거래 시장 규모 성장시 수혜
▷ 신용인증서비스는 1차 협력업체에서 2차 협력업체로 확대 시 수혜
리스크 신용인증서비스 매출 의존도 높음
신규사업 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 이크레더블의 정보는 2015년 04월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이크레더블] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.3월 2014.12월 2013.12월 2012.9월
매출액 33 175 166 176
영업이익 6 68 63 62
영업이익률(%) 18.2% 38.9% 38% 35.2%
순이익(연결지배) N/A 65 60 56
순이익률(%) N/A 37.1% 36.1% 31.8%
주요투자지표
이시각 PER 19.26
이시각 PBR 4.28
이시각 ROE 22.24%
5년평균 PER 16.13
5년평균 PBR 3.81
5년평균 ROE 23.64%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[이크레더블] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
한국기업평가(주)본인보통주7,772,74764.547,772,74764.54-
손영하미등기임원보통주80,0000.6680,0000.66-
보통주7,852,74765.207,852,74765.20-
기타0000-
[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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