디지털대성7,560원, ▲20원, 0.27%의 투자매력도가 높은 것으로 나타나 눈길을 끈다. 25일 오후 2시 18분 현재 디지털대성은 전일보다 1.3%(45원) 내린 3280원에 거래되고 있다.

디지털대성은 교육서비스 업체로 학원을 운영하는 한편 온라인교육서비스, 교육프랜차이즈, 교육정보서비스 등을 제공한다. 디지털대성의 실적은 2010년 이후부터 본격적으로 성장했다. 2010년 295억원이던 디지털대성의 매출액은 지난해 580억원으로 약 2배 늘어났다. 영업이익은 1억원에서 60억원으로, 순이익은 3억원에서 47억원으로 대폭 늘어났다.

온라인 교육서비스의 성장 덕분이다. 회사는 과거 오프라인 학원 사업에 주력했으나, 최근엔 수익성 향상과 시장 포화 극복을 위해 온라인 사업에 매진하고 있다. 디지털대성은 지난 2006년 온라인 사업부인 자회사 '대성아이맥'을 설립해 분사했다가 2010년 말 다시 합병했다. 이어 2011년 11월엔 '티치미' 사이트를, 지난해 11월엔 '비상에듀'를 각각 인수했다. 이에 따라 온라인 교육서비스 매출비중은 지난해 57%까지 늘었다.



실적 개선으로 지난해 디지털대성의 자기자본이익률(ROE)은 8.58%를 기록했다. 2006년 이후 가장 높은 수치다. 온라인 서비스 매출이 발생하기 시작한 2010년부터 ROE도 매년 상승 중이다.

반면 최근 주가는 약세다. 지난해 5월 말 장중 한때 4240원까지 올랐던 디지털대성 주가는 이후 줄곧 하락했다. 주가순자산배수(PBR)는 1.33배다.



현금흐름과 재무안전성도 양호하다. 영업활동현금흐름이 꾸준히 (+)를 기록했고, 최근 늘고 있다. 또한 무차입 경영을 하고 있으며 부채비율은 12%에 불과하다. 대부분의 자산을 자기자본으로 충당했다는 의미다.



아이투자가 개발한 주식MRI 분석을 보면 디지털대성의 우량한 재무상태가 한 눈에 나타난다. 최근 성장이 반영돼 수익성장성은 5점을 받았다. 재무 안전성도 5점 만점을 받았다. 사업독점력과 현금창출력에서도 4점으로 높은 점수를 받았다.

밸류에이션에서는 3점을 받았다. 최근 ROE 상승에 따른 가치평가가 반영됐다.

위 항목을 종합한 투자 매력도 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 8위(상위 1%)를 차지했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[교육서비스 관련 기업]

[한국투자교육연구소] 우리나라 사교육비 지출은 경기 변동에 비교적 둔감하다. 입시제도 변화, 사교육비 경감 정책 등 정부 정책의 영향력이 크다. 취업난 등으로 성인교육 시장이 확대되고 있으며, 출산율 저하로 유아 및 아동용 교육시장은 양적 성장보다는 서비스 다양화를 통한 성장에 중점을 두고 있다.

[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사

[교육서비스 관련 기업] 관련종목

주가 : 4월 25일 오후 14시 37분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
메가스터디	69,400원	▲400원 (0.6%)	2,029	384	380	11.5	1.16	10.1%
YBM시사닷컴	3,900원	▼50원 (-1.3%)	846	22	N/A	44.6	1.02	2.3%
크레듀	46,500원	▼950원 (-2%)	1,025	53	62	45.4	2.60	5.7%
대교	6,860원	▼50원 (-0.7%)	1,894	114	N/A	16.6	0.92	5.5%
웅진씽크빅	7,850원	▲80원 (1%)	6,488	105	31	72.3	1.13	1.6%
청담러닝	12,250원	▼150원 (-1.2%)	848	114	83	9.3	1.17	12.5%
정상제이엘에스	5,640원	▼10원 (-0.2%)	740	80	65	13.7	1.48	10.8%
디지털대성	3,280원	▼45원 (-1.4%)	580	60	47	15.5	1.33	8.6%
능률교육	3,465원	▼10원 (-0.3%)	556	63	45	9	0.96	10.7%
비상교육	10,450원	▲250원 (2.5%)	1,241	210	137	9.7	0.87	9%
삼성출판사	4,810원	▼40원 (-0.8%)	571	8	30	16	0.65	4.1%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[디지털대성] 투자 체크 포인트

기업개요	대성N스쿨로 유명한 교육서비스·학원프랜차이즈 업체
사업환경	▷ 교육열과 1인당 교육비 증가로 인해 전체 사교육 시장은 꾸준히 성장하는 추세 ▷ 컨텐츠 신뢰도와 브랜드 인지도 갖춘 선두권 업체의 진입장벽 높음 ▷ 수능시험 전후인 4분기에 매출이 집중 발생하는 특징이 있음
경기변동	경기 변동과 무관한 산업으로 정부정책에 영향을 받음
주요제품	▷ 온라인 교육서비스 : 대성마이맥, 동영상강의 (56%) ▷ 학원 : 대성N스쿨 등 학원수강료 (37%) ▷ 교육 프랜차이즈 : 대성N스쿨, 초등제넥스 월회비와 가맹비 (5%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 외주가공비: 교재 제작 (74%) ▷ 교육 정보 서비스: 입시자료집 제작 (15%) ▷ 교재 원재료 (10%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 교육 시장 확대시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜
리스크	▷ 출산율 감소 추세에 따른 교육 수요 축소 ▷ 업체간 경쟁 심화 중
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 디지털대성의 정보는 2013년 09월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디지털대성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	580	525	499	295
영업이익	60	40	21	1
영업이익률(%)	10.3%	7.6%	4.2%	0.3%
순이익(연결지배)	47	32	24	3
순이익률(%)	8.1%	6.1%	4.8%	1%

주요투자지표
이시각 PER	15.47
이시각 PBR	1.33
이시각 ROE	8.58%
5년평균 PER	39.18
5년평균 PBR	0.99
5년평균 ROE	3.22%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[디지털대성] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
대성출판(주)	최대주주	보통주	2,476,055	11.51	2,476,055	11.42	-
이기승	관계사임원	보통주	299,061	1.39	299,061	1.38	-
김세연	임원	보통주	285,542	1.33	285,542	1.32	-
홍찬기	관계사임원	보통주	312,649	1.45	312,649	1.44	-
최진영	임원	보통주	215,160	1.00	0	0	임원퇴임
김대연	임원	보통주	360,377	1.67	487,212	2.25	장내매수
김정열	임원	보통주	172,128	0.80	172,128	0.79	-
김형석	관계사임원	보통주	211,550	0.98	211,550	0.98	-
김인규	관계사임원	보통주	100,000	0.46	100,000	0.46	-
김석규	관계사임원	보통주	87,111	0.40	87,111	0.40	-
이돈구	임원	보통주	70,000	0.33	70,000	0.32	-
김주연	친인척	보통주	141,316	0.66	141,316	0.65	-
김홍연	친인척	보통주	120,116	0.56	120,116	0.55	-
김소연	친인척	보통주	120,657	0.56	217,391	1.00	장내매수
김정연	친인척	보통주	149,927	0.70	149,927	0.69	-
권재화	친인척	보통주	102,512	0.47	102,512	0.47	-
권진회	친인척	보통주	102,512	0.47	102,512	0.47	-
김정환	친인척	보통주	68,590	0.32	116,863	0.54	-
김정아	친인척	보통주	19,171	0.09	19,171	0.09	-
윤석진	친인척	보통주	15,330	0.07	15,330	0.07	-
정고운	친인척	보통주	40,197	0.19	40,197	0.19	-
정진우	친인척	보통주	41,226	0.19	41,226	0.19	-
김희선	임원	보통주	234,928	1.09	246,844	1.14	-
양세현	임원	보통주	157,797	0.73	164,372	0.76	-
강남대성학원(주)	관계사	보통주	2,172,217	10.09	2,172,217	10.01	-
송파대성학원(주)	관계사	보통주	876,659	4.07	0	0	합병(매도)
대성교육출판(주)	관계사	보통주	0	0	876,659	4.04	합병(매수)
김정민	친인척	보통주	12,500	0.06	40,500	0.19	-
김정하	친인척	보통주	0	0	21,375	0.10	신규추가
장혜정	친인척	보통주	0	0	126,000	0.58	신규추가
계		-	8,965,288	41.64	9,215,836	42.49	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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