3분기 실적 개선이 기대됐던 넥스턴바이오3,450원, ▼-240원, -6.5%이 양호한 실적을 발표했다. 그러나 증권가 예상치에는 못미친 것으로 나타났다.

15일 증권업계에 따르면 넥스턴의 3분기 매출액은 54억원으로 전년 동기보다 30% 늘었다. 매출 증가에 힘입어 영업이익은 8억원으로 두 배 증가했고, 순이익은 5억9200만원으로 79% 늘었다.

증권가에선 넥스턴의 3분기 매출액을 65억원, 영업이익을 12억원으로 각각 예상했었다. 회사 발표치는 이보다 15%와 33% 낮다. (관련기사 ☞ [즉시분석] 넥스턴 1%↑...3분기 실적 개선될까? )



이처럼 기대치에 못미쳤던 것은 회사의 제품 판매량이 크게 늘지 못했기 때문으로 풀이된다. 실제 3분기 제품 생산량은 42대로 전년 동기와 같았다. 3분기 말 재고자산이 85억원으로 2분기와 유사한 수준임을 감안하면, 생산된 제품은 대부분 판매된 것으로 보인다.

반면 최근 매출 둔화에 시달렸던 넥스턴이 7분기 만에 전년 동기보다 매출액이 증가한 점은 긍정적인 요인이다. 10월부터 설비투자가 플러스로 전환될 것이란 예상도 있다. 언로보도에 따르면 전일 김중수 한국은행 총재는 금융통화위원회 회의 직후 가진 기자회견에서 10월부터 설비투자 증가세가 플러스(+)로 전환할 것으로 전망했다.

넥스턴은 컴퓨터수치제어(CNC자동선반) 공작기계를 제작하는 회사다. 공작기계는 기계를 만드는 기계다. 금속재료를 자르거나 연마해 기계부품을 만드는 용도다. CNC 공작기계는 컴퓨터를 내장한 공작기계로 입력한 수치대로 정확히 부품을 가공할 수 있다.

기계를 만드는 기계인 만큼 국내외 제조업 설비투자 동향에 민감하게 반응한다. 일반기계, 전기전자, 반도체 산업과 관련돼 있으며 특히 자동차 산업에 큰 영향을 받는다. 

3분기 실적을 반영한 넥스턴의 주가수익배수(PER)는 12.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.18배, 자기자본이익률(ROE)은 9.7%다.

[공작기계 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 공작기계는 금속재료를 자르거나(절삭) 다듬어(연마) 기계부품을 만들는 기계다. 흔히 '기계를 만드는 기계'로 불린다. 크게 절삭가공과 성형가공 부문으로 분류되며 자동차, 항공기, 선박 등 기계류와 IT 및 전자 분야의 금형 제작 등에 활용된다. 2011년 3분기 현재 자동차 산업 수주금액 비중이 50%로 가장 많다. 다음은 일반기계(13%), 전기/전자(11%) 순이다.

공작기계는 생산기종은 많으며 같은 기종의 생산량은 매우 적다. 따라서 대부분 주문 생산방식으로 생산돼 수주업의 재무제표 형태를 보인다. 실적 점검을 위해 매출액 추이와 함께 수주잔고를 매분기 확인할 필요가 있다.

공작기계 산업은 경기 호황에 후행하고, 불황에 선행하는 특성이 있다. 공작기계 업체들은 경기상승이 지속돼 기업의 설비투자가 활발할 때 호황을 누린다. 반면 경기가 하강국면에 진입해 설비투자가 감소하면 공작기계 업체들의 실적도 감소한다.

[주요기업]
두산인프라코어(국내 1위), 현대위아(2위), 화천기계(3위), 화천기공, S&T중공업, 한국정밀기계, 삼익THK, SIMPAC(자동차용 프레스), 서암기계공업, 넥스턴

[공작기계 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
화천기계	27,700원	▲300원 (1.1%)	2,026	81	0	5.9	0.51	8.6%
화천기공	49,900원	0원 (0%)	1,078	75	88	7.8	0.49	6.3%
S&T중공업	12,550원	▲450원 (3.7%)	2,675	197	86	14.3	0.56	3.9%
한국정밀기계	13,550원	▼150원 (-1.1%)	208	-17	-9	490.6	0.74	0.1%
SIMPAC	6,350원	▼50원 (-0.8%)	906	109	101	13.7	0.94	6.9%
삼익THK	7,470원	▲130원 (1.8%)	984	106	73	13.6	1.28	9.5%
서암기계공업	3,205원	▲50원 (1.6%)	165	19	22	13.1	0.74	5.6%
넥스턴	5,190원	▲50원 (1%)	100	15	14	13.4	1.20	8.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[넥스턴] 투자 체크 포인트

기업개요	컴퓨터수치제어(CNC자동선반) 공작기계 제조사
사업환경	▷ 국내 공작기계 시장은 현대위아, 두산인프라코어, 화천기공, 화천기계 등 대형 업체들이 과점 ▷ 글로벌 시장에서는 독일, 일본 등의 대형 업체들의 경쟁력이 높음 ▷ 자동차, IT 제품 등의 디자인 정교화로 정밀 작업이 가능한 CNC 공장기계 수요 늘것으로 기대
경기변동	▷ 경기에 따라 실적 영향이 큰 산업으로 자동차, IT 제품 판매량, 신제품 출시 주기 등의 직접적인 영향을 받음 ▷ 호경기에는 늦게 영향을 받고 불경기에는 빨리 영향을 받음
주요제품	▷ CNC자동선반(매출비중 97%)
원재료	▷ 수치제어기(NC, 32%) : 가격추이(10년 2948만원 → 11년 2942만원 → 12년 3252만원 → 13년 1분기 2322만원) ▷ 기타(51%) * 괄호 안은 매입비중
실적변수	▷ 자동차 판매, IT 제품 판매 증가시 수혜 ▷ 원/엔 환율 하락시 원가 절감 효과( 주요 원재료인 수치제어기를 일본 화낙에서 구입)
리스크	▷ 경기민감형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 원/엔 환율 상승시 원가 상승
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[넥스턴] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	100	213	274	251
영업이익	15	34	43	31
영업이익률(%)	15%	16%	15.7%	12.4%
순이익(연결 지배)	14	24	31	25
순이익률(%)	14%	11.3%	11.3%	10%

주요투자지표
이시각 PER	13.39
이시각 PBR	1.20
이시각 ROE	8.94%
5년평균 PER	13.44
5년평균 PBR	1.07
5년평균 ROE	9.63%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[넥스턴] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
문홍기	최대주주	보통주	1,435	24.75	1,435	24.75	-
문웅상	특수관계인	보통주	135	2.33	135	2.33	-
이재훈	특수관계인	보통주	27	0.46	27	0.46	-
계		보통주	1,597	27.54	1,597	27.54	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[넥스턴] 최신 투자 정보

• [강세업종] 공작기계 업체 상승세...서암기계 8%↑
• [즉시분석] 넥스턴 1%↑...3분기 실적 개선될까?
• [강세업종]공작기계 업체 상승세...넥스턴 4%↑
• [강세업종]공작기계 관련주 상승세...서암기계공업 7%↑
• [승부주] 넥스턴, CNC 자동선반 제조사