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[수연이](2)동서 커피맛에 반했어요!



수연 : 동서식품이 동서의 자회사라는데, 동서식품을 보고 동서에 투자해도 괜찮을까요?


아이투자 : 동서식품은 동서 기업가치의 핵심입니다. 동서식품이 커피믹스를 만든다면, 동서는 그 포장지를 만든다고 보면 되지요. 따라서 동서를 사면 동서식품을 사는 효과가 있습니다.

수연 : BPS는 '주당순자산가치'라는데, 주가와 어떤 연관성이 있나요?


아이투자 : BPS(주당순자산)는 한 주당 기업이 가진 순자산이 얼마인지를 나타내는 지표에요. 순자산은 기업이 가진 재산에서 부채(빚)를 다 뺀 순수한 자산이란 뜻이구요. 주가는 장기적으로 BPS와 같은 방향으로 움직입니다. 즉 장기적으로 BPS가 오르는 기업은 주가도 상승하고, 내리는 기업은 주가도 하락하는 거지요.

수연 : 주가와 BPS는 같아야 정상인가요?

아이투자 : 이론적으로는 주가와 BPS가 같아야 정상입니다. 그런데 실제 주가는 BPS와 차이를 보이는 경우가 대부분인데요. 이는 기업이 가진 재산의 질이 다르기 때문이에요. 이익을 잘 내는 질 좋은 재산을 가진 기업의 주가는 BPS보다 높은 경우가 많고, 반대로 이익을 잘 못내는 재산을 가진 기업의 주가는 BPS보다 낮게 책정됩니다.

수연 : 동서의 PER(주가수익배수)이 7.68배더라구요(2011년 6월11일 기준). 동종업계 PER 수준은 어떤가요? 동서의 PER은 경쟁업체들과 비교했을 때 투자하기에 적절한 수치인가요?

아이투자 : 좋은 질문이에요. 전에 말했듯 동서의 PER(주가순자산배수)이 7.68배라는 것은 동서의 주가가 동서가 내는 이익의 7.68배에 거래된다는 뜻이에요. 즉 동서가 앞으로 매년 똑같은 이익을 낸다면, 수연 양이 투자한 돈을 돌려받는 데 7.68년이 걸린다는 뜻도 되지요.

얼마 전 커피믹스 사업에 진출한 남양유업의 PER은 7.4배로 동서랑 비슷한 수준입니다. 단 남양유업의 매출액은 1조원 정도로 동서보다 매출규모가 약 3배 큰 회사지요. 이밖에 3분카레와 케찹으로 유명한 오뚜기가 8.1배, 아이스크림으로 유명한 빙그레는 12.9배를 받고 있네요. 동서의 PER은 경쟁기업보다 크게 높은 수준은 아니에요.

동서는 이익이 꾸준하기 때문에 경쟁기업뿐 아니라 과거 동서의 PER과 비교해 보는 것도 의미 있는 일이에요. 동서의 5년간 평균 PER은 9배로, 현재 PER이 약 15% 정도 낮습니다. 남양유업의 진출로 경쟁자가 생긴 것을 시장에서 우려하고 있는지도 모르겠네요.

동서에 투자한다면, 사람들이 동서식품의 커피 대신 남양유업의 커피를 마시기 시작하는지 잘 살펴보고, 수연양도 직접 먹어본다면 어떤 커피가 좋은지 알 수 있겠죠?






<다음 호에 계속>

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  • 예측투자 - 부크온

댓글 13개

  • 윤선진
    수여니님 저는 선진오빠입니다. 리퀘스트 땜에 아이투자신탁 들어왔다가 올라온지 10분만에 글 봤습니다. 재밌군요 다음부턴 사진 화질에 더 신경 써 주십시오http://
    2011.06/29 09:39 답글쓰기
  • 윤선진
    2011.06/29 09:39
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  • 당구
    투자아이디어가 복잡하지 않아서, 눈과 머리가 편안하네요^^ 감사합니다!!http://
    2011.06/29 20:10 답글쓰기
  • 당구
    2011.06/29 20:10
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  • 어기여차
    수연아 재밌게 잘봤당!! ㅋㅋhttp://
    2011.06/29 20:38 답글쓰기
  • 어기여차
    2011.06/29 20:38
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  • 개그니
    최근 커피믹스외에 캡슐커피머신 시장도 진출했다고하는데.. 한번 자료 수집해보세요.^^http://
    2011.06/29 21:14 답글쓰기
  • 개그니
    2011.06/29 21:14
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  • 굳바이
    수연인 그냥 얼굴 마담같은데http://
    2011.06/30 00:55 답글쓰기
  • 굳바이
    2011.06/30 00:55
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  • 정성민
    제가 보기엔, 동서는 주 매출원에 커피 포장에서 오고 영업외 이익이 동서식품에 커피판매에서 오는데 남양식품과 롯데칠성등 새로운 강한 경쟁자가 생겨서 매력이 많이 떨어지지 않았나 생각합니다.
    저도 동서를 굉장히 좋아하고 매수하고 싶은 회사인데 요즘 후발주자들에 거센 경쟁이 투자를 망서리게 하네요^^;;
    재무도 굉장히 좋고 시장지배력이 좋았지만 앞으로 떨어지것 같습니다. 제생각엔. 저는 남양 커피를 선호하그덩요(참고로 저는 인스턴트 커피 매니아입니다) 성장세가 과거 매년 최소 10%이상에서 20%사인데 그것도 꾸준히...(이런 회사가 우리 나라에 과연 몇개나 있을 까 싶을 정도 입니다. 하지만 후발경쟁자의 출몰은... 아~ 참 아쉽네요^^;;

    다른 더 매력적인 회사에 투자하는 좋겠네요 저에 경우엔...^^http://
    2011.06/30 09:08 답글쓰기
  • 정성민
    2011.06/30 09:08
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  • PRIOR
    좋은 종목 소개감사합니다. 담에도 좋은글 많이 써주세요...http://
    2011.06/30 10:07 답글쓰기
  • PRIOR
    2011.06/30 10:07
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  • ganjist
    수연님 저는 형준오빠입니다 라이트 포스트 먹고 TV에 나오는 사랑이 누나처럼 되길 빌어요~^^http://
    2011.06/30 13:17 답글쓰기
  • ganjist
    2011.06/30 13:17
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  • 시아마루
    저는 남양 선호합니다. 전에 동서 커피믹스꺼 먹으면 피부가 가려워서 남양꺼 먹어봤는데 안가렵더군요.
    남양꺼 먹지 않았다면 고려해봤을텐데.. 전 남양유업을 생각해볼려고 합니다.http://
    2011.07/02 00:55 답글쓰기
  • 시아마루
    2011.07/02 00:55
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  • kwon4711
    좋은 기업이지만, 싸게 사기 참 어려운 기업인 것 같습니다.^^ 잘 보았습니다.http://
    2011.07/05 00:43 답글쓰기
  • kwon4711
    2011.07/05 00:43
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  • 고릴라투자
    커피맛이 조금만 변해도 사람들이 느낀다는것은 칠성사이다와 코카콜라처럼 우리생활에 밀접하게 독점되어져 있다고 봐도 무방해 보입니다. 벌써 우리 입은 동서커피에 길들여져 있다고 볼수있으므로,당분간 동서의 독점은 계속될것으로 보여지네요! http://
    2011.07/05 07:32 답글쓰기
  • 고릴라투자
    2011.07/05 07:32
  • 로그인이 필요합니다
  • 와뚜와리
    요즘 남양이 더 맛있다는 사람들이 많아요. 저희 팀의 경우 동서 먹다가 남양으로 바꿨는데 다들 남양이 더 맛있다고 하네요. 그래서 동서에 투자하는 것을 보유 중입니다.
    2011.07/10 22:41 답글쓰기
  • 와뚜와리
    2011.07/10 22:41
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  • 콩고큰손
    동서는 우리나라에서 유일하게 잉여현금흐름(영업현금흐름-유무형투자현금지출)이 20년 이상 꾸준하게 성장하는 기업이죠. 미국에도 코카콜라, 마이크로소프트 등 몇개의 유명한 기업들을 제외하고는 이러한 현금흐름을 찾아보기 힘들죠. 개인적으로 장기투자를 하는 목적이면 시간이 지남에 따라 손실은 없을 듯 합니다.
    2013.05/31 08:38 답글쓰기
  • 콩고큰손
    2013.05/31 08:38
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  • 스탁 투나잇
  • 예측투자 - 부크온

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