실적 시즌이 한창입니다. 지난 23일 테슬라(TSLA)가 분기 실적을 발표한 이후 줄줄이 빅테크 기업의 실적이 발표되고 있습니다. 24일에는 메타(META), 25일에는 마이크로소프트(MSFT)와 알파벳(GOOGL), 30일은 아마존(AMZN)이 실적을 발표했습니다. 5월 2일에는 애플이 실적을 발표합니다.■ 3~4월 어닝스(실적주) 15선... 주목할 기업은?3월부터 4월 25일까지 실적을 발표한 기업을 대상으로 전년 동기 대비 실적이 늘고, 월가 예상치를 모두 뛰어넘는 실적주를 골랐습니다.글로벌 금융 정보 업체 래피니티브(Ref ......

일반적으로 예측투자 방식에 의한 예측기간forecast period은 전통적 의미의 가치주에 가까울수록 짧게 나타나고, 성장주에 가까울수록 길게 나타난다고 볼 수 있습니다. 『예측투자』 5장 '주가에 담긴 기대치 읽는 법'에 의하면 주가에 내재된 예측기간은 '기업이 자본비용보다 높은 재투자 수익률을 낼 것으로 시장이 예상하는 기간'으로 정의하고 있습니다. 이때, 자본비용 이상의 수익률이 나는 기간은 다른 표현으로 경쟁우위를 점하고 있는 기간으로 해석할 수 있는데, 대개 성장주일수록 기간이 길고, 가치주는 거의 없거나 짧은 것으로 알 ......

『예측투자』가 온라인 서점 알라딘의 주식/펀드 분야 1위에 올랐습니다. 그리고 다른 대형 서점에서도 열렬한 호응을 얻고 있습니다. 이 책에 대한 반응이 이렇게 뜨거운 이유는 무엇일까요?이 질문에 대한 답은 경제학자이자 투자자문가인 피터 번스타인이 『예측투자』를 강력 추천하면서 내놓은 질문을 통해 가늠해볼 수 있습니다.“주식 투자와 예술 작품 투자는 어떻게 다른가?”예술 작품에 대한 투자는 감정의 영향을 많이 받을 수밖에 없습니다. 그림 등 예술 작품에 가격을 매기는 고정된 공식과 같은 것은 존재하지 않기 때문입니다.그러나 주식 투자 ......

지난주 ​금융기업들의 실적 발표가 시작되면서 어닝 시즌 개막을 알렸습니다. 이번주부터는 미국 증시를 주도하는 매그니피센트 7 기업의 실적 발표 일정이 연달아 있어 본격적인 어닝시즌에 진입합니다. 전일(23일)에는 테슬라가 실적을 발표했고, 이어서 메타(24일), 마이크로소프트(25일), 알파벳(25일)이 실적을 발표할 예정입니다.■ 4월 월가 기대주 20선본격적인 어닝시즌에 앞서 4월에 목표주가가 상향된 기업을 찾아봤습니다. 시가총액이 100억 달러(약 13조원) 이상이고, 상승여력(업사이드)가 존재하는 기업을 대상으로 ......

예측투자를 남들보다 일찍 읽어본 독자들 중에서는 ‘조금 어렵다’는 평가가 나오기도 합니다. 그러나 이는 지극히 자연스런 현상으로 독자의 잘못이 아닙니다. 오크트리캐피털(Oaktree Capital)의 회장이자 국내 독자들에겐 ‘투자에 대한 생각’의 저자로 잘 알려진 하워드 막스(Howard Marks)조차도 이 책을 ‘현명한 투자를 위한 대학원 수준의 코스’라고 평가했을 정도입니다.그렇다면 아직 투자를 시작한지 얼마되지 않았거나, 초보 수준의 투자자에게는 이 책이 의미가 없을까요? 그렇지 않습니다. 오히려 투자 입문기에 이 책을 만 ......

「미리보는 예측투자 ②」편을 읽은 독자라면, 매출 성장률, 영업이익률 그리고 재투자율과 같은 영업가치 핵심동인들이 어떻게 계산된 것인지 의문을 가질 수 있습니다. 이제 『예측투자』 3장에서는 영업가치 핵심동인의 결정 요인에 대한 상세한 설명이 이어집니다. 기대치 변화를 예측하려면 주주가치의 기본적인 요소인 매출, 영업비용, 투자에서 시작해야 한다. 이 요소들에서 기대치 변화가 시작되기 때문에, 이들을 가치 변화 트리거value triggers라고 부르자.3장에서는 가치 변화 트리거로 매출, 영업비용, 투자 이 세 개념을 소개합니다. ......

지난 15일 나스닥 지수는 전일 대비 1.8% 하락한 15,885.02 포인트로 마감했습니다. 중기 추세선으로 불리는 60일선을 이탈하며 투심을 위축시켰습니다. 시장에서는 연준(FED)의 금리 인하 시기가 불확실해지고, 이란-이스라엘의 국지전 양상이 커지면서 안전자산 선호 심리가 득세하고 있는 것으로 평가하고 있습니다.약세장에 진입했을 때는 위험자산인 주식 비중을 줄이고 현금을 확대해 변동성을 줄이는 전략이 유효합니다. 만약 주식 비중을 유지한 상태에서 변동성을 줄이기 위해서는 상대적으로 '안전한' 종목 비중을 늘리는 것이 좋습니다 ......

앞선 레터에서는 예측투자 방식이 기존에 널리 알려진 투자 지침과 개념적으로 어떻게 다른지 소개했습니다. 요약하자면, 아래 그림과 같이 현금흐름할인법(DCF)이 미래현금흐름을 계산하고 이를 현재가치로 가져와 기업가치를 산출하는데 반해, 예측투자는 현재 주가를 토대로 현재 주가에 내재된 미래현금흐름을 추정한다는데 큰 차이점이 있습니다.＊DCF : Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법 PV : Present Value, 현재 가치 Expectations Investing : 예측투자 P0 : 현재 주가그럼 이번 ......

아직 예측투자를 읽지 않은 예비 독자를 위하여 예측투자의 일부 내용을 발췌해 설명과 함께 소개합니다. 예측투자를 이해하는데 도움되기를 바랍니다.『예측투자』 1장 ‘예측투자가 통하는 이유’는 다음과 같은 문장으로 시작합니다. 주가, 즉 주식의 가격은 한 회사의 미래 재무 실적에 대한 시장의 기대치를 가장 믿을 수 있고, 가장 확실하게 보여주는 신호이다. 투자 성공의 핵심은 현재 주가에 담긴 기대치의 수준을 추정하는 일, 그리고 그 기대치가 변할 가능성이 얼마나 되는지 평가하는 일이다.투자자가 매일 지켜보는 것이 주가일 텐데, 그 주가 ......

감사하게도 최근에 아이투자 부크온에서 출간된 『예측투자』가 많은 분들의 관심과 사랑을 받고 있습니다.'기대투자'라는 제목으로 출간됐던 초판 번역본이 나왔을 당시에도 투자 고수들이 이미 그 진가를 알아봐주셨습니다. 대표적으로 30대에 이미 주식투자로 경제적 자유를 얻은 노을프라푸치노(필명) 님을 들 수 있겠습니다.노을프라푸치노는 이 책에 대해 자신이 투자 초보자일 때, “이 책만 수십 번 읽으면서 몇 달 동안 액셀에다 구현하면서 실력을 키웠”다고 하셨지요. 현재는 자기 나름의 모델로 많이 변형시켜서 투자에 활용 중이지만, “뼈대는 여 ......