보수성과 자신감의 조화 - 한섬 정재봉 사장 인터뷰 대학투자저널은 11월 15일 타임 주주총회가 끝난 뒤 한섬의 정재봉 사장과 인터뷰를 했다. 정사장은 타임의 지분을 27.63% 보유하고 있고, 특수관계인의 지분을 포함할 경우 지분율이 74.39%에 달하는 실질적인 대주주이다. 정사장은 불특정 다수를 상대로 한 기존의 패션업계의 영업전략을 거부하고, 소수의 패션리더를 상대로 한 차별화된 영업전략을 펴나갔다. 그 결과 한섬은 10여년만에 국내 최고의 패션 업체로 자리잡게 되었다. 대학투자자널은 11월호에 실었던 ‘기업에게 보 ......

[테마분석] 좋은 부채, 나쁜 부채 - 1편 사업은 예로부터 매우 위험한 일로 여겨졌습니다. 사업을 한다 그러면 자기 돈은 물론 친척들 돈까지 다 모아서 자본을 마련하고, 회사 설립 이후에는 은행 대출로 자금을 끌어오는 것이 거의 대부분의 절차였습니다. 즉, 모든 자금을 부채조달을 통해 마련했다는 얘기입니다. 따라서 사업이 흥하게 되면 돈 한푼 없이 사업을 일궈낸 사람이 되지만, 망하면 사돈의 팔촌까지 다 망하는 구조였습니다. 사업이 위험한 일로 여겨진 것은 당연한 일입니다. 그러나 98년 IMF를 겪고 99 ......

영원한 甲, 그는 누구인가 우리나라 사회에서 ‘갑’이라는 위치는 큰 의미를 가집니다. 소위 말하는 甲과 乙의 관계는 누가 협상력을 가지고 있는가를 나타내고 갑은 항상 자신의 위치를 유지하려고 하고, 을은 갑의 위치로 올라가기 위해 노력을 다합니다. 누구나 힘을 가지고 싶은 것은 당연한 논리가 아닌가 합니다. 기업에서도 갑과 을의 관계는 존재합니다. ‘고객은 왕이다’라는 말이 있기는 하지만 기업과 소비자 사이에서도 갑과 을이 있습니다. 예를 들어 제가 좋아하는 독점 기업은 소비자에게 있어서 갑의 위치를 가집니다 ......

도전받는 LPG의 쌍두마차 - LG가스와 SK가스 ---------------------------------------------------------------------------------------- * 차 례 * 1.국가대표 가치주 - LG가스와 SK가스 - 10년 이상 연속 순이익이 증가한 기업 3개 중 2개가 양사임 - 2002년도에도 놀라운 실적 개선 추세 지속 - 최근 대두되는 리스크 요인에 대한 분석 ......

1. 미인대회와 태영 케인즈의 말을 빌려 좀 바꿔 말하자면 증시에 상장한다는 것은 미인대회에 참여한다는 말과 같다. 증시라는 대회에서 상장한 종목들은 각기 매력적인 수치와 미래 비전을 내세우며 자신의 몸값을 높이고 입상을 하려 한다. 그러다 보면 기업들도 연예인들처럼 증시에서 어떤 이미지를 얻게 된다. 투자자들 또한 미인대회의 심사위원들처럼 주관을 가진 사람이기 때문이다. 태영 또한 89년부터 상장하여 미인대회에 참여해왔다. (재미있게도 태영이란 이름은 한 미스코리아의 이름과 동일하다) 그런데 태 ......

* 차 례 * - 2편 - 1. 실적에 대한 오해를 풀어라 - 3/4분기 실적에 대한 오해 - 늘어나는 수주잔고에 주목 2. 재무구조, 건설회사 맞아? - 재무구조가 건설회사에 주는 의미 - LG건설의 재무구조가 주는 선순환 구조 - 영업이익과 현금흐름 3. 주주정책 - 배당, 자사주, IR의 세가지 주주정책 - 꾸준한 고배당 정책과 2002년의 배당 전망 4. 비판과 제언 - ......

기업분할은 기업가치를 제고하는 수단으로 각광받고 있다. 이를 통해 사업구조가 단순해지고 명확해진 기업들은 가치투자의 대상이 될 수 있다. M&A는 시너지 효과를 얻기 위해 두 개 이상 기업간에 이루어지는 매수 및 합병을 말한다. 이는 기업의 규모를 키우고 서로의 강점을 더한다는 측면에서 긍정적 측면이 있다. 그러나 이와는 반대의 경우가 있다. 바로 기업분할이다. 기업분할은 효율성 제고를 위해 하나의 회사를 여러 개의 법인으로 쪼개는 것을 말한다. 기업분할에는 물적분할과 인적분할이 있는데, 전자는 분할신설되는 ......

한국형 가치투자 전략으로 본 타임▶브랜드형 기업 : 타임과 마인이라는 국내 최고의 여성복 브랜드를 보유 ▶BM형 기업 : 추가적인 고정설비가 필요없는 사업모델 ▶기술둔감형 기업 : 기술변화에 거의 영향을 받지 않음 ▶고ROE형 기업 : 4년 평균 ROE가 25% 이상 ▶고영업이익률형 기업 : 4년 평균 영업이익률이 20% 이상 ▶저PER형 기업 : 2002년 예상실적 기준 PER 4대 1. 2002년 실적 분석 2002년 타임의 전년 대비 ......

할로윈 파티가 웬 말인가? 제가 카투사로 군복무를 하던 시절에 한 후임병이 조심스럽게 물어보았습니다. 아래는 그 대화내용입니다. “최병장님, 혹시 할로윈 데이에도 저희 쉽니까?” “아무리 우리가 미국휴일과 한국휴일을 다 놀기는 하지만, 남의 나라에서도 공휴일이 아닌데 우리가 놀 수 있겠냐? 너 근데 할로윈 데이가 뭐하는 날인 줄은 아냐?” “제가 미국생활을 하지는 않았지만, 귀신복장하고 사탕을 얻으러 다니는 축제라고 들었습니다. 재미있을 것 같던데요.” “너 입추나 동지가 ......

CEO에게 던져진 문제지 * CEO에게 묻고 싶은 질문을 담은 질문지를 만들어 보았습니다. 투자자 여러분도 한번 풀어보세요. 답과 해설은 문제지의 끝에 있습니다. 1. 1년 결산하여 당기순이익이 나왔습니다. 이중 20%를 배당하기로 했습니다. 배당하고 남은 돈 80%는 누구의 것일까요? ① 종업원 ② 채권자 ③ 오너 (대주주) ④ 주주 2. 당신에게 봉급을 주는 사람은 누구라고 생각합니까? ① 종업원 ② 채권자 ③ 오너 (대주주) ......