연말이 되면 대부분의 기업들은 한 해를 결산합니다. 결산을 할 때 중요한 것은 사업을 통해 벌어들인 이익을 어떻게 쓸지 결정하는 문제인데요, 크게 2가지 방법이 있습니다.1. 다음 해 사업을 위해 회사에 남겨둔다.2. 주주들에게 현금으로 돌려준다.여기서 이익을 주주들에게 현금으로 돌려주는 것을 '배당' 이라고 합니다. 배당을 잘 주는 회사는 사업모델이 좋아 현금이 계속 필요하지 않거나 주주를 중시하는 정책을 펼친다고 볼 수 있습니다.그럼 이런 회사는 어떻게 찾을 수 있을까요 ? 미국의 유명 투자서적 시리즈인 The Little Bo ......

가치투자가 국내에 알려진 이후 워렌 버핏을 비롯하여 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 존 템플턴 등 많은 외국의 투자 대가들이 소개되고 그들의 투자법또한 알려져 왔습니다. 가치투자가 원금의 보존과 복리의 효과를 근간으로 하다보니, 자연히 가치투자의 역사가 오래 된 외국의 성공사례가 많지요.그런데 우리나라에도 가치투자가 활성화되고 시간이 흐르면서, 가치투자로 성공하신 분들이 생겨나고 있습니다. 얼마 전 출간된 '(진짜 돈 버는) 대한민국 고수분석' 이라는 책에서 이들 중 12명을 인터뷰하고 그들의 투자법을 정리했는데요. 오늘은 그 중 ' ......

전에 기업의 부도 위험을 미리 점검해 볼 수 있는 알트만 교수의 Z 점수를 소개해 드렸습니다. 보유 기업들을 한번 점검 해보셨나요? 테스트를 통과하지 못한 기업은 없으시리라 생각합니다. ^^이번엔 Z점수를 실제 사례에 한 번 적용해 보겠습니다. 아래는 올해 퇴출된 코스닥 A사의 연간 Z점수 추이입니다.[표]퇴출된 코스닥 A사의 연간 Z-ScoreTest 1 : 운전자본 / 자산 Test 2 : 이익잉여금 / 자산 Test 3 : 영업이익 / 자산 Test 4 : 시가총액 / 총부채 Test 5 : 매출액 / 자산 Z점수 ......

최근 종합주가지수가 1,900 선을 넘나들고 있습니다. 정확히 2년 전인 2008년 10월, 금융위기로 많은 투자자들이 고통스러웠던 때가 벌써 오래전 일처럼 느껴지기도 하는데요. 당시 시장에 머물러 계셨다면 속절 없이 하락하는 주가를 보며 내가 보유한 종목에 대한 믿음도 함께 약해졌던 경험을 하셨을 것입니다. 그러나 우량 기업을 보유한 투자자는 기업의 가치를 믿고 그나마 기다릴 수 있었을 텐데요. 반면 재무 상태가 부실한 기업을 보유해 불황에 부도라도 맞으면 어쩌나 하는 생각이 드는 기업을 보유한 투자자는 주가 하락 내내 마음을 졸 ......

어제 주식시장은 한국은행의 금리 동결 호재에 힘입어 전일 대비 23P 오른 1899로 마감했습니다. 이번 일주일은 미스터마켓(Mr.Market)의 변덕이 심했던 한 주였습니다. 미스터마켓의 변덕에 속지 않으려면 기업의 가치가 얼마인지 계산할 수 있어야 하는데요. 그래서 오늘은 가장 흔히 사용하는 주가수익배수(PER)에 대해 말씀 드리겠습니다.주가수익배수는 개별 기업이나 종합주가지수, 심지어는 국가간 밸류에이션 비교에 가장 널리 쓰이고 있는 가치평가법입니다. 주가수익배수의 정의와 활용법 그리고 PER를 활용해 적정주가를 계산하는 방법 ......

[편집자주 : 아이투자에서는 지난 13일 '가치투자클럽 프리미엄 서비스'를 오픈했습니다. 프리미엄 서비스 중에 '종목 X-ray 분석'이라는 메뉴는 마치 X-ray를 찍듯이 기업의 주요 항목들을 한 눈에 볼 수 있는 서비스입니다. 서비스에 대해 좀 더 자세히 소개해 드리겠습니다.]오각형의 차트는 차트로 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 시스템입니다. 오각형 모양의 그림은 기업을 평가하는 5가지 항목으로 이루어져 있습니다. 현금 창출력, 수익 성장성, 재무 안전성, 경제적 해자, 밸류에이션 이렇게 5가지 인데요. 각 항목별로 0점부터 ......

워렌 버핏은 장기적으로 순이익 대비 자본적지출 비율이 50% 미만이면 경쟁우위를 가진 회사일 가능성이 높으며, 해당 비율이 25% 미만일 경우는 상대적으로 큰 경제적 해자를 가졌을 가능성이 높다고 합니다. 그래서 순이익 대비 자본적지출 비율이 25% 미만인 기업(2009년 기준)중 하나를 골라 봤습니다. 바로 태경화학인데요.태경화학의 이 비율은 2009년말 기준으로 14%입니다. 이는 공장이나 기계 등 유형자산 투자에 많은 돈을 투입하지 않아도 현재의 수익 구조를 유지할 수 있다는 걸 의미합니다. 아래 자산구조 V차트를 보시면 장기 ......

올해도 벌써 10월에 접어들며 계절상으로 가을이 되었습니다. 이제 한두 달 있으면 서서히 겨울 생각이 나겠지요. 가족들 내복을 몇 벌 더 사야할지, 가스비는 얼마나 나올지, 겨울옷은 왜 이리 비싼지 내년 봄이면 잊어버리고 말 걱정과 돈쓸거리가 적지 않습니다. 이처럼 우리들의 생활은 사계절에 맞춰, 혹은 몇 년에 한 번은 꼭 써야 할 돈이 있습니다.기업도 마찬가지입니다. 기업은 신규 공장 증설이나 공정개선을 통해 매출액을 늘리고 수익성을 장기적으로 개선시키려 노력 합니다. 이 외에도 현재 수준의 생산량을 유지하고 낡은 설비를 교체하는 ......

일반적으로 투자전략은 원칙에 비해 개인의 개성과 강점이 더욱 드러나게 마련인데요. 도널드 캐시디의 투자전략 역시 그의 투자원칙에 비해 '한 발 앞선 판단, 기민한 대응과 감정의 배제' 등 투자 의사결정이 더 유연하고 날렵해진 듯한 느낌을 받습니다. 하지만 어떤 전략은 정통 가치투자자들의 고개를 갸우뚱 하게 만들 만한 것도 있는데요. 그렇지만 그런 전략도 곰곰히 생각해 보면, 그럴만도 할 법한 전략인 만큼 한번 쯤 알아 두면 좋을 것 같습니다.그러면 그의 투자전략 5가지를 하나씩 알아볼까요.도널드 캐시디의 투자전략 5가지전략1. 대형 ......

투자란 기업가치의 성장분을 주주로써 함께 하는 것이지만 내가 투자한 종목만 오르지 않으면 왠지 마음이 급해지고 급기야는 원칙 자체를 의심하기도 합니다. 그래서 투자의 세계에서 때로는 원칙을 현실적으로 적용시킬 수 있는 전술도 필요한 것 아닌지 모르겠습니다.오늘은 (전) Lipper inc.의 뮤추얼펀드 부문 수석 애널리스트인 도널드 캐시디(Donald Cassidy)의 을 소개해 드릴까 합니다. 도널드 캐시디는 Lipper inc. 의 수석 애널리스트로써 현재는 은퇴하여 비영리교육재단인 RII (Retirement Investing ......