워렌 버핏은 장기적으로 순이익 대비 자본적지출 비율이 50% 미만이면 경쟁우위를 가진 회사일 가능성이 높으며, 해당 비율이 25% 미만일 경우는 상대적으로 큰 경제적 해자를 가졌을 가능성이 높다고 합니다. 그래서 순이익 대비 자본적지출 비율이 25% 미만인 기업(2009년 기준)중 하나를 골라 봤습니다. 바로 태경화학인데요.태경화학의 이 비율은 2009년말 기준으로 14%입니다. 이는 공장이나 기계 등 유형자산 투자에 많은 돈을 투입하지 않아도 현재의 수익 구조를 유지할 수 있다는 걸 의미합니다. 아래 자산구조 V차트를 보시면 장기 ......

올해도 벌써 10월에 접어들며 계절상으로 가을이 되었습니다. 이제 한두 달 있으면 서서히 겨울 생각이 나겠지요. 가족들 내복을 몇 벌 더 사야할지, 가스비는 얼마나 나올지, 겨울옷은 왜 이리 비싼지 내년 봄이면 잊어버리고 말 걱정과 돈쓸거리가 적지 않습니다. 이처럼 우리들의 생활은 사계절에 맞춰, 혹은 몇 년에 한 번은 꼭 써야 할 돈이 있습니다.기업도 마찬가지입니다. 기업은 신규 공장 증설이나 공정개선을 통해 매출액을 늘리고 수익성을 장기적으로 개선시키려 노력 합니다. 이 외에도 현재 수준의 생산량을 유지하고 낡은 설비를 교체하는 ......

일반적으로 투자전략은 원칙에 비해 개인의 개성과 강점이 더욱 드러나게 마련인데요. 도널드 캐시디의 투자전략 역시 그의 투자원칙에 비해 '한 발 앞선 판단, 기민한 대응과 감정의 배제' 등 투자 의사결정이 더 유연하고 날렵해진 듯한 느낌을 받습니다. 하지만 어떤 전략은 정통 가치투자자들의 고개를 갸우뚱 하게 만들 만한 것도 있는데요. 그렇지만 그런 전략도 곰곰히 생각해 보면, 그럴만도 할 법한 전략인 만큼 한번 쯤 알아 두면 좋을 것 같습니다.그러면 그의 투자전략 5가지를 하나씩 알아볼까요.도널드 캐시디의 투자전략 5가지전략1. 대형 ......

투자란 기업가치의 성장분을 주주로써 함께 하는 것이지만 내가 투자한 종목만 오르지 않으면 왠지 마음이 급해지고 급기야는 원칙 자체를 의심하기도 합니다. 그래서 투자의 세계에서 때로는 원칙을 현실적으로 적용시킬 수 있는 전술도 필요한 것 아닌지 모르겠습니다.오늘은 (전) Lipper inc.의 뮤추얼펀드 부문 수석 애널리스트인 도널드 캐시디(Donald Cassidy)의 을 소개해 드릴까 합니다. 도널드 캐시디는 Lipper inc. 의 수석 애널리스트로써 현재는 은퇴하여 비영리교육재단인 RII (Retirement Investing ......

투자를 시작하면 반드시 알아야 할 내용이 재무제표입니다. 버핏이 자신의 취미가 사업보고서를 읽는 것이라고 밝혔듯, 가치투자자라면 더욱 그렇지요. 재무제표를 보면 쉽게 이해되는 용어도 있지만, 헷갈리는 용어들도 더러 있습니다. 오늘은 그중에 에 대해 알아볼까 합니다.아래 표를 보면 맨 위에 나온 유동자산에서 맨 아래 있는 자본까지 나타나 있는데 이를 재무상태표 또는 대차대조표라고 합니다. 기업이 자금을 조달한 내용(부채와 자본)과 그 자금을 어디에 사용했는지에 대한 내용(자산)을 기록합니다.오늘 알아볼 지분법적용 투자주식은 투자자산의 ......

워렌버핏과 그레이엄, 피터 린치, 필립 피셔 등 이제는 우리나라에도 제법 많은 가치투자의 대가들이 알려져 있습니다. 하지만 가치투자의 본고장인 미국에는 아직도 국내에 잘 알려지지 않은 투자의 대가들이 많은데요. 그래서 오늘은 그들 중 조셉 피트로스키 교수의 투자관과 투자포인트를 소개해 드릴까 합니다.조셉 피트로스키 (경제학 교수) 2003 ~ 2007 : 시카고大 교수 2007 ~ : 스탠포드大 교수스탠포드 대학의 경제학 교수인 피트로스키는 재무적으로 약한 주식들을 제외함으로서 가치주 포트폴리오의 수익률을 향상시킬 수 ......

''독점적 위치를 지닌 기업을 찾아보라. 중요한 것은 그 기업의 경제적 해자가 얼마나 넓은지를 알아내는 것이다. 당연히 내가 좋아하는 것은 커다란 성과 피라냐 물고기와 악어가 득실거리는 커다란 해자이다.'' - 워렌 버핏 -이처럼 버핏은 투자를 할 때 기업이 ......

편집자주:스노우볼레터는 아이투자에서 투자와 관련한 유용한 정보와 읽을거리를 중심으로 매주 월~금 주 5회 발송해 드리는 투자전문 레터입니다. 레터로 발송된 내용을 일부 수정해 게재합니다.벤저민 그레이엄은 자산가치를 매우 중시했던 투자자입니다. "시가총액이 순운전자본(유동자산 - 유동부채)의 2/3 이하에 거래되는 주식은 무조건 매수하라" 는 그의 투자법은 이미 많은 분들이 들어보셨을 텐데요. 오늘은 그레이엄이 또 다른 종목선발 ! 기준인 을 소개해 드립니다.1~5 번까지의 항목은 주가와 이익, 배당에 중점을 둔 수익성을 평가하는 기 ......