안녕하세요, 이전에 보내드린 스노볼레터 중 '투자자가 무인도까지 가져가야 할 것'을 기억하시나요?오늘은 이전에 알려드렸던 자기자본이익률을 간단하게 이해하는 방법, 즉 자기자본이익률을 쉽게 이해하기 위해서 어떻게 뜯어보아야 하는가를 알려드리겠습니다.자기자본이익률을 구성하는 요소로 분해하는 공식을 듀퐁분석이라고 합니다. 화학업체인 듀퐁에서 개발한 재무분석방법이라 이름이 그렇게 붙었습니다. 재미있지요?공식은 다음과 같습니다.자기자본이익률 = 순이익/자기자본 = (순이익/매출액) * (매출액/총자 ......

자신과 주변인들의 감정 상태를 잘 관찰해 보면 현재 주식시장이 어느 정도 수준에 있는 지 파악하는 데 도움이 됩니다. 그래서 오늘은 시장의 밸류에이션 수준에 따른 투자자의 감정 변화에 대해 알아볼까 합니다. 1. 주가 상승이 오래 될수록 투자자들이 주식시장에서 위험을 느끼지 못한다. 2. '이번은 다르다'라는 예언과 지수상승의 상호 작용으로 점점 많은 투자자들을 이익으로 유혹한다. 3. 주가가 기업가치에 거의 반영되거나 그 보다 높게 거래된다. 그러나 투자자는 더 높은 수익률을 원하게 되면서, 투자를 직업으로 삼으려 ......

혹시 앤서니 볼턴을 아시는지요? 아마도 좀더 대중적인 '월가의 영웅' 피터린치를 더 잘 아시리라 생각됩니다.그 피터린치가 말하기를, '앤서니 볼턴과 비교되는 것 자체가 최고의 찬사'라고 했으니 앤서니 볼턴도 투자대가이겠지요.앤서니 볼턴은 세계적으로 유명한 피델리티 펀드의 장기적인 스타 펀드매니저로써 성실한 리서치와 편견없는 마음으로 피델리티의 여러 펀드를 운용하면서 몇 십년간 기록적인 복리수익률을 올린 것으로 유명합니다. 피터린치는 앤서니 볼턴을 훌륭한 투자자이자 훌륭한 청취자, 팀워크에 녹아들 줄 아는 사람이자 아이디어를 나눠주는 ......

'무인도에 꼭 하나만 가져가야 한다면 무엇을 가져 가겠습니까?' 라는 심리테스트가 유행한 적이 있습니다. '쌀이나 돈'과 같은 현실적인 대답을 한 사람도 있고, '사랑하는 사람이나 커피 한 잔' 같은 낭만적인 대답을 한 사람도 있을 텐데요. 해보신 적이 있으신가요? ^^이를 주식투자로 생각해보면 다음과 같이 질문할 수 있겠지요.''투자할 때 꼭 하나만 봐야 한다면 무엇을 보겠습니까?''이 질문에 대한 답은 저마다 다를 수 있지만, 가치투자자에게 가장 많이 나올 법한 대답은 바로 'ROE(자기자본이익률)'가 아닐까 싶습니다. 이처럼 ......

연말이 되면 대부분의 기업들은 한 해를 결산합니다. 결산을 할 때 중요한 것은 사업을 통해 벌어들인 이익을 어떻게 쓸지 결정하는 문제인데요, 크게 2가지 방법이 있습니다.1. 다음 해 사업을 위해 회사에 남겨둔다.2. 주주들에게 현금으로 돌려준다.여기서 이익을 주주들에게 현금으로 돌려주는 것을 '배당' 이라고 합니다. 배당을 잘 주는 회사는 사업모델이 좋아 현금이 계속 필요하지 않거나 주주를 중시하는 정책을 펼친다고 볼 수 있습니다.그럼 이런 회사는 어떻게 찾을 수 있을까요 ? 미국의 유명 투자서적 시리즈인 The Little Bo ......

가치투자가 국내에 알려진 이후 워렌 버핏을 비롯하여 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 존 템플턴 등 많은 외국의 투자 대가들이 소개되고 그들의 투자법또한 알려져 왔습니다. 가치투자가 원금의 보존과 복리의 효과를 근간으로 하다보니, 자연히 가치투자의 역사가 오래 된 외국의 성공사례가 많지요.그런데 우리나라에도 가치투자가 활성화되고 시간이 흐르면서, 가치투자로 성공하신 분들이 생겨나고 있습니다. 얼마 전 출간된 '(진짜 돈 버는) 대한민국 고수분석' 이라는 책에서 이들 중 12명을 인터뷰하고 그들의 투자법을 정리했는데요. 오늘은 그 중 ' ......

전에 기업의 부도 위험을 미리 점검해 볼 수 있는 알트만 교수의 Z 점수를 소개해 드렸습니다. 보유 기업들을 한번 점검 해보셨나요? 테스트를 통과하지 못한 기업은 없으시리라 생각합니다. ^^이번엔 Z점수를 실제 사례에 한 번 적용해 보겠습니다. 아래는 올해 퇴출된 코스닥 A사의 연간 Z점수 추이입니다.[표]퇴출된 코스닥 A사의 연간 Z-ScoreTest 1 : 운전자본 / 자산 Test 2 : 이익잉여금 / 자산 Test 3 : 영업이익 / 자산 Test 4 : 시가총액 / 총부채 Test 5 : 매출액 / 자산 Z점수 ......

최근 종합주가지수가 1,900 선을 넘나들고 있습니다. 정확히 2년 전인 2008년 10월, 금융위기로 많은 투자자들이 고통스러웠던 때가 벌써 오래전 일처럼 느껴지기도 하는데요. 당시 시장에 머물러 계셨다면 속절 없이 하락하는 주가를 보며 내가 보유한 종목에 대한 믿음도 함께 약해졌던 경험을 하셨을 것입니다. 그러나 우량 기업을 보유한 투자자는 기업의 가치를 믿고 그나마 기다릴 수 있었을 텐데요. 반면 재무 상태가 부실한 기업을 보유해 불황에 부도라도 맞으면 어쩌나 하는 생각이 드는 기업을 보유한 투자자는 주가 하락 내내 마음을 졸 ......

어제 주식시장은 한국은행의 금리 동결 호재에 힘입어 전일 대비 23P 오른 1899로 마감했습니다. 이번 일주일은 미스터마켓(Mr.Market)의 변덕이 심했던 한 주였습니다. 미스터마켓의 변덕에 속지 않으려면 기업의 가치가 얼마인지 계산할 수 있어야 하는데요. 그래서 오늘은 가장 흔히 사용하는 주가수익배수(PER)에 대해 말씀 드리겠습니다.주가수익배수는 개별 기업이나 종합주가지수, 심지어는 국가간 밸류에이션 비교에 가장 널리 쓰이고 있는 가치평가법입니다. 주가수익배수의 정의와 활용법 그리고 PER를 활용해 적정주가를 계산하는 방법 ......

[편집자주 : 아이투자에서는 지난 13일 '가치투자클럽 프리미엄 서비스'를 오픈했습니다. 프리미엄 서비스 중에 '종목 X-ray 분석'이라는 메뉴는 마치 X-ray를 찍듯이 기업의 주요 항목들을 한 눈에 볼 수 있는 서비스입니다. 서비스에 대해 좀 더 자세히 소개해 드리겠습니다.]오각형의 차트는 차트로 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 시스템입니다. 오각형 모양의 그림은 기업을 평가하는 5가지 항목으로 이루어져 있습니다. 현금 창출력, 수익 성장성, 재무 안전성, 경제적 해자, 밸류에이션 이렇게 5가지 인데요. 각 항목별로 0점부터 ......