프레더릭 마틴은 벤저민 그레이엄의 투자 원칙을 기반으로 미국에서 가장 뛰어난 장기 실적을 올린 펀드매니저 중 한 사람입니다. 그는 40년 이상 연평균 두 자릿수 수익률을 기록하며, 남들과 똑같이 투자하면 똑같은 성과를 낼 수밖에 없다는 소신과 안전마진 확보라는 대원칙 아래 성장주 투자를 이어왔습니다. 그의 회고에 따르면, 열두 살 때부터 용돈으로 주식에 투자하기 시작했으며, 대학 시절에도 온통 주식 생각으로 가득 차 있었다고 합니다. 이러한 일화는 그의 남다른 집념과 열정을 잘 보여줍니다. 그의 독창적인 투자 관점이 담긴 책은 내용 ......

어느덧 2024년의 마지막 달에 접어들었습니다. 3분기 어닝 시즌이 마무리된 지금, 시장의 관심은 올해보다는 내년 실적 전망에 점차 집중되고 있습니다.올해 가장 두드러진 성과를 보인 기업으로는 단연 엔비디아(티커: NVDA)입니다. 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOG), 아마존(AMZN), 메타(META) 등 빅테크 기업들의 적극적인 인공지능(AI) 설비 투자에 힘입어 엔비디아 3분기 연환산(최근 4개 분기 합) 매출액은 전년 대비 152% 증가했으며, 영업이익은 244% 상승했습니다. 주가 역시 괄목할 만한 성과를 보이며 ......

코스피 2390 포인트를 저점으로 조금씩 반등하던 우리 증시가 다시 털썩 주저앉았습니다. 11월 하순 들어 조금씩 반등을 이어오던 코스피는 2500선을 탈환하는가 싶더니 지난 금요일 다시 전일 대비 1.95% 하락하며 2455선에 머물렀습니다. 게다가 한국은행을 비롯한 주요 기관들에서 내년도 우리나라의 GDP 성장률을 낮춰 잡는 등, 비관론은 더욱 팽배해지고 있습니다.국내주식 시장에 실망한 투자자들도 증시를 떠나는 분위기 입니다. 금융투자협회에 따르면 10월 코스피와 코스닥 시장 거래대금은 16조 6천억원으로 약1년 전인 '23년 ......

모닝스타는 1984년에 설립된 투자 리서치 및 투자 관리 서비스 회사로, 투자자들에게 펀드, 주식, ETF 등에 대한 분석 및 데이터를 제공하고 있습니다. 이들이 도입한 경제적 해자(Economic Moat)라는 개념은 워런 버핏의 투자 철학에서 영감을 받았는데, 기업이 장기간 경쟁 우위를 유지할 수 있는 능력을 평가하는 지표입니다. 경제적 해자는 말 그대로 "기업을 경쟁자로부터 보호하는 해자"를 의미하며, 기업이 외부 경쟁 환경에서도 지속적으로 높은 수익을 창출할 수 있도록 해주는 구조적 장벽을 뜻합니다. 모닝스타에서 도입한 이 ......

3분기 어닝 시즌이 마무리되었습니다. 대선 이후 증시는 트럼프 당선인의 정책 방향과 행보에 따라 변동성이 두드러지는, 이른바 ‘트럼프 트레이딩’ 현상이 주목을 받았습니다.이로 인해 어닝 시즌 자체는 상대적으로 관심에서 다소 멀어진 모습이었지만, 여전히 우수한 실적과 긍정적인 가이던스를 제시한 기업들은 주가 상승이라는 보상을 받았습니다.■ 연속성 겸비 트리플 증가 10선트리플 증가는 전년 동기 대비 매출액과 영업이익, 순이익 이 3가지가 동시에 증가한 것을 의미합니다. 이는 기업의 전반적인 성장과 수익성 개선을 나타내는 긍정적인 신호 ......

PBR은 현재 주가가 순자산가치의 몇 배에 거래되고 있는지를 보여줍니다. 일반적으로 PBR은 1배를 기준으로 1보다 작으면 주가가 기업의 순자산 가치보다 싸고, 반대로 1보다 크면 주가가 기업의 순자산 가치보다 비싸다고 할 수 있습니다.그러나 PBR 1배를 기준으로 고평가, 저평가의 기준으로 삼는 것은 기업의 성장성을 고려하지 않고 단순히 자산가치에만 집중한 것입니다. 만약 기업의 순자산이 창출해내는 이익이 크다면 순자산가치에 프리미엄이 붙어 PBR이 1보다 높게 거래됩니다.예를 들어, 1년 후 20%의 확정적인 수익을 가져줄 수 ......

앤서니 볼턴은 ‘더 타임스’가 선정한 역사상 최고의 투자자 10인에 선정된 전설적인 인물입니다. 그가 운영했던 피델리티 펀드는 현재도 세계에서 가장 유명한 펀드 브랜드 중 하나로 꼽힙니다. 볼턴은 1979년부터 2002년까지 20년 넘게 펀드를 꾸준히 운용하며 탁월한 성과를 거둔 인물로, 그의 업적은 더 이상의 설명이 필요 없을 만큼 잘 알려져 있습니다. 볼턴은 자신의 저서 도입부에서 다양한 투자 관점을 수용하는 개방적인 태도를 보여줍니다. 그는 "표절이야말로 가장 훌륭한 투자의 핵심이다"라는 말을 인용하며, 투자에서 새로운 것은 ......

지난 5일 미 대선에서 도널드 트럼프가 당선되면서 증시 변동성이 커지고 있습니다. 당선인 주요 공약과 내각 인사 임명에 따라 증시가 변동하는 '트럼프 트레이드'가 미국증시를 흔들고 있습니다.트럼프 내각에 보건장관으로 로버트 F. 케네디가 임명되자 모더나, 아스트라제네카 등 백신 제조사들의 주가가 급락하기도 했습니다. 트럼프 후보와 단일화를 이뤘던 로버트 F. 케네디는 반 백신주의자로 알려져 있으며 펜데믹 당시 백신 거부운동을 벌였던 이력이 있습니다.트럼프 당선인의 대통령 취임일은 2025년 1월 20일로 아직 2달이 남았습니다. 이 ......

지난 14일 3분기 실적 발표가 마감되었습니다. 18일(월) 스노우볼레터에서는 이번 3분기 실적을 분석해 트리플 성장을 달성한 기업을 소개합니다. 여기서 '트리플 성장'이란 매출액과 영업이익, 그리고 순이익이 모두 전년 동기 대비 증가한 것을 의미합니다.주가가 고평가된 기업은 리스트에서 제외하기 위해 PER은 20배를 넘지 않는 종목들을 대상으로 했습니다. PER은 기업의 시장가치인 시가총액이 순이익 대비 몇 배에 거래되는지를 나타내는 투자지표로 수치가 낮을수록 저평가된 것으로 판단할 수 있습니다. PER은 15일 종가와 3분기 실 ......

존 프라이스는 다양한 주식가치평가법 연구로 유명한 인물입니다. 그는 워런 버핏의 주식가치평가법에 기초해 설계한 투자 소프트웨어 ‘컨셔스 인베스터’를 개발하기도 했습니다. 원래는 수학자로 세계 주요 대학에서 금융과 수학을 가르쳤습니다. 그는 그동안 정리한 주식가치평가법들을 ‘투자 대가들의 가치평가 활용법’ 이라는 책에 담았습니다. 책에는 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 록펠러 같은 대가들의 계산 방법에 대해 자세히 기술되어 있습니다. 내용 중 일부를 정리해 봤습니다.1. 내재가치① 내재가치란 기업의 기존 재무 정보와 분명한 ......