주주 요구수익률 re를 역수를 취해주면[1/re=정상PER]를 도출할 수 있습니다. 이 정상 PER는 無성장을 가정한 상태에서 딱! 주주 요구수익률 만큼의 이익 배수를 쳐주는 PER입니다. 예를들어 요구수익률이 8%라면, 정상 PER는 12.5배가 됩니다. PER는 12.5배인데, 시중 인기가 많은 주식들 대부분은12.5배 이상을 아득히 넘어가는 경우가 태반입니다. 이것은 무엇을 의미할까요? 정상 PER가 무성장을 가정한 것이라면, 이를 넘어간다는 것은 초과이윤이 성장하기 때문일 것입니다. ......

자산의 가치는 그 자산을 획득함으로써 얻을 수 있는 미래 현금흐름들을 적절한 할인율로 현재가치로 할인한 것으로 정의해 볼 수 있습니다. 채권을 매수하면 향후 이자와 자본차익을 기대할 수 있습니다. 이런 미래 현금흐름들의 현재가치가 채권의 가치라 할 수 있습니다. 워렌버핏은 주식을 성장하는 채권으로 보았습니다. 주식도 사실 채권과 같습니다. 주식은 배당(이자)과 자본차익을 기대하는 증권입니다. 이런 주식의 특성으로 “채권쟁이들이 주식으로 돈을 잘 번다.”라는 말도 전혀 무관한 말은 아닐 것입니다. ......

명품 우량주로 승부하라 in 2024 - 앞으로 3년, 코리아 디스카운트가 사라진다 지은이: 김기백 출판사: SAY KOREA / 2024-01 / 406쪽 / \23,000   앞으로 3년내 ‘코리아 디스카운트가 사라진다’는 부제도 그렇지만 생략한 제목 앞 부분, ‘주주환원 시대’라는 말에서 우리나라 주식에 투자하는 저자의 자세 또는 자신감을 느낄 수 있습니다. 많은 투자자들이 치를 떨면서 국장을 떠나 꽃밭이 펼쳐져 있는 것으로 믿는 미장으로 떠나는 시절에 말이죠.   인 ......

2021년 1월, 동학개미 열풍이 불었던 시절. TV와 유튜브에서 자칭 가치투자 전문가라는 ○○라는 사람이 복리의 위대성을 들먹이면서 삼성전자 주식에 장기투자를 종용하는 모습을 본적이 있었습니다. 그때 당시 그 모습을 보고 든 생각은,“아...! 주린이 개미들 여럿 죽겠구나.” 였습니다. 결국, 그의 말을 듣고 삼성전자 주식에 최고가에 들어간 주린이들은 최대 –46.6%의 손실을 봤고, 약 3년이 지난 지금도 본전을 찾지 못하고 있는 상황입니다. 그가 완전히 틀린말은 한 것은 아니지만, 지금도 그 전문가라는 사람은 대 ......

모든 주가 움직임은 아래의 간단한 벨류 공식 하나로 설명이 가능하다고 생각합니다. 주가 = E/(re-g) E: 이익 , re : 할인율 (기회비용+위험) , g: 성장 주가를 움직이는 모든 이슈들은 이 3가지 요소 사정권 안에 있습니다. 상대적으로 어느 요소가 더 강한지에 따라 주목도가 다를 뿐 인것 같습니다. 이 항등식은 양 옆에 (E : 이익)을 곱하면 우리가 아는 PER가 됩니다. 주가/E = 1/(re-g) = PER 부동산이든, 주식이든, 채권이든 재태크를 공부한다면 시장의 역사가 ......

밸류에이션 관점:주식시장에서 먹히는 실질적인 .. : 네이버블로그 (naver.com)가치투자를 하다보면 밸류에이션에 대해서 많은 고민을 하게 됩니다. 왜 밸류에이션이 중요한지, 내재가치란 무엇인지, 어떤 가치를 기준으로 둘지, 평가기법 등 다양한 생각을 하게 됩니다.​그러나 밸류에이션을 관통하는 것은 결국 주식시장에서 먹히는 실질적인 접근입니다. 아무리 정성스럽게 밸류에이션을 따져가며 하더라도 시장에서 먹히지 않는다면 무용지물입니다. 따라서 이번 글에서는 로재가 생각했을 때 이론을 바탕으로한 실질적 방식의 밸류에이션 관 ......

투자도 인생도 버핏처럼 in 2024 지은이: 김재현, 이건 엮고 지음 출판사: 에프엔미디어 / 2024-01 / 365쪽 / \18,000   버핏 전문가 두 분이 버핏처럼 뛰어난 투자자가 되고 싶은 우리 독자들이 이해하기 쉽게 설명을 붙여서 엮고 풀어주는 멋진 책을 만들었습니다. 저는 출판사의 배려 덕분에 추천사를 쓰기 위해 완성 전 원고로 일독했지만 책이 나오는 대로 바로 읽으면서 두고두고 읽고 싶은 글을 옮기는 방식으로 정리해보았습니다.   신영증권 리서치센터장인 김학 ......

부크온에서 출판 편집 기획자(경력)를 모십니다 아이투자의 출판 브랜드인 부크온에서 인재를 모십니다. 저희 회사는 건전한 투자 문화 구축과 이를 통한 경제적 성취를 목표로 2007년 설립됐습니다. 투자 교육과 뉴스 출판 미디어, 유료 컨텐츠 사업 등을 주요 사업 영역으로 하고 있습니다.​출판 파트는 '부크온'(구, 부크홀릭)이라는 브랜드로 회사의 이같은 목적에 부합하는 책을 펴내고 있습니다. 주식투자와 관련된 책 가운데에서도 특히 건전한 주식투자에 기반한 책들을 주로 내왔습니다. 당분간은 주식 관련 책을 내지만, 향후 경제 ......

자본주의 사회의 원리자본가가 생산수단을 소유하고, 이익도 자본가에게 귀속된다.주식회사와 주식 유한책임회사. 주식은 소유지분을 나눈것이고, 이것이 금융시장에 유통되는 시장이 주식시장이다. 기업가치란 무엇인가? 미래현금흐름의 총 현재가치의 극대화 = 주주가치의 극대화 = 주식가치 극대화PER*PBR*ROE PBR = PER × ROE ROE > re?기회비용을 상회하는 주주가치 증가? Part 1. 주식이란 무엇인지, 자본주의와 사업의 관계 등을 설명하며, 주식회사와 주식의 개념을 소개합니다. Parte 2. 기업가치에 대해 다루 ......

헤지펀드 열전 More Money than God in 2010 - 부제: 신보다 돈이 많은 금융시장의 제왕들 지은이: 세바스찬 말라비 Sebastian Mallaby 옮긴이: 김규진, 김지욱 / 감수: 오인석 출판사: 에프엔미디어 / 2023-12 / 615쪽 / \30,000   헤지펀드의 역사와 창업자부터 명성이 높은 헤지펀드들의 탄생과 성공, 실패 사례 등을 정리한 책입니다. 책 뒤에 붙인 엄청난 주석에서 느낄 수 있듯이 저자의 수고를 느낄 수 있습니다.   ......