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[4Q 잠정] 크라운제과, 예상치 하회...PER 16배

전일 크라운제과8,180원, ▲10원, 0.12%가 컨센서스를 하회하는 4분기 잠정 실적을 발표했다. 25일 오전 10시 29분 현재 전일 대비 1% 내린 50만1000원에 거래되고 있다.

전일 공시에 따르면 크라운제과의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5% 증가한 2933억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 14% 감소한 119억원을 기록했다. 순이익은 53% 증가한 83억원이다.



25일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 크라운제과의 지난해 4분기 매출액은 2976억원, 영업이익은 185억원이다. 이는 최근 3개월 간 크라운제과의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 크라운제과가 발표한 영업이익은 119억원으로, 예상치 185억원보다 36% 적다.


 
연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 11% 증가한 1조2040억원이다. 영업이익은 39% 증가한 874억원을 기록했다. 순이익은 88% 증가한 436억원이다.



한편 지난해 4분기 영업이익률은 4.1%로 전년 동기 보다 0.9%p 낮아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 7.3%로 전년보다 1.5%p 상승했다.            



지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 16.8배, 주가순자산배수(PBR)는 2.77배다. 자기자본이익률(ROE)은 16.5%다.



[크라운제과] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.12/23

과자, 제빵 전문의 국내 상위권 제과업체
사업환경

update14.05/13

▷ 해태제과를 인수하면서 영업망을 공유, 시너지 효과 본격화
▷ 웰빙 수요의 증가로 몸에 해롭지 않은 제과(기름에 튀기지 않은 과자 등) 시장 고성장 중
▷ 국내외 제과 시장 모두 브랜드 선호도가 갈수록 높아지는 중
경기변동

update11.12/19

전반적인 경기 변동과 무관
주요제품

update15.09/01

▷ 크라운제과: 하임, 미니쉘, 마이쮸 등(매출 비중 36.2%)
▷ 해태제과식품: 홈런볼, 고향만두 등 (매출 비중 70.6%)
원재료

update15.09/01

▷ (주)크라운제과
- 정백, 박력 1급 등 : 과자 기초 재료, 대한제당 등으로부터 매입 (21.1%)
- 포장재료 : 완제품 과자 포장, 한국포장 등으부터 매입 (11.3%)
▷ 해태제과식품(주)
- 정백, 박력1급 등 : 과제 기초재료, CJ제일제당 등으로부터 매입 (33.9%)
- 포장재료 등 : 완제품과자포장, 윈스팩 등 (12.4%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update14.05/13

▷ 제품 판매량 증가 및 제품가 인상 시 수혜
▷ 소맥, 설탕 등 주 원재료의 농산물의 국제 시세 하락시 수혜
리스크

update14.10/16

▷ 소맥, 설탕 등 농산물의 국제 시세 상승시 원가율 상승
▷ 웰빙 열풍으로 인한 과자 소비 감소
▷ 대형할인점 의존도 증가, 업체간 경쟁 심화에 따른 판매비 증가로 영업환경 악화
▷ 부채비율 127%, 차입금 비중 32%, 유동비율 63%
신규사업

update15.09/01

▷ 진행 중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[크라운제과] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 3,205 4,208 4,288 4,182
영업이익 289 356 349 315
영업이익률(%) 9% 8.5% 8.1% 7.5%
순이익(연결지배) 353 232 181 335
순이익률(%) 11% 5.5% 4.2% 8%
주요투자지표
이시각 PER 18.31
이시각 PBR 2.91
이시각 ROE 15.90%
5년평균 PER 16.75
5년평균 PBR 1.83
5년평균 ROE 11.50%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[크라운제과] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
윤영달본인보통주403,48727.38403,48727.38-
윤영달본인우선주5500.605500.60-
육명희배우자보통주23,0481.5723,0481.57-
두라푸드특수보통주295,54020.06295,54020.06-
두라푸드특수우선주1,0501.151,0501.15-
장완수임원보통주1,2100.081,2100.08-
기종표임원보통주6160.046160.04-
보통주723,90149.13723,90149.13-
우선주1,6001.751,6001.75-
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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