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[4Q 잠정] 조광페인트, 영업익↑...PER 8배

24일 조광페인트5,810원, ▲70원, 1.22%가 영업이익은 늘고 순이익은 줄어든 엇박자 분기 실적(잠정)을 발표했다. 이날 오후 1시 22분 현재 전일 대비 3.3% 오른 1만2400원에 거래되고 있다.

조광페인트는 이날 오후 12시 12분 잠정실적을 냈다. 이에 따르면 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 감소한 466억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 6% 증가한 33억원을 기록했다. 순이익은 49% 감소한 19억원이다. 연간으로 보면, 지난 2011년 이후 영업이익이 점차 늘고 있다. 또한 매출액보다 증가속도가 빠르다.



24일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 조광페인트의 지난해 4분기 매출액은 494억원, 영업이익은 50억원이다. 이는 최근 3개월 간 조광페인트의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 조광페인트의 4분기 잠정 영업이익 33억원은, 예상치 50억원보다 34% 적다.



연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 2% 감소한 1895억원이다. 영업이익은 12% 증가한 183억원을 기록했다. 순이익은 15% 증가한 193억원이다. 조광페인트는 공시를 통해 원자재 가격 하락으로 수익성이 개선됐다고 밝혔다.



한편 지난해 4분기 영업이익률은 7.1%로 전년 동기 보다 0.6%p 높아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 9.7%로 전년보다 1.2%p 상승했다.



지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 8.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.94배다. 자기자본이익률(ROE)은 11.6%다.



[조광페인트] 투자 체크 포인트

기업개요

update14.05/12

국내 5위권 도료 제조회사(시장 점유율 5.30%, 2013.12)
사업환경

update13.05/20

▷국내 페인트 시장은 KCC, 삼화페인트, DPI 등 상위 5개사가 과점
▷ 건설경기 침체로 중소 페인트 업체들의 수익성 악화
▷ 단가 높은 프리미엄 제품으로 탈출구 모색
▷ 목공용도료 국내 1위, 건축용과 자동차용은 일본 후지쿠라 및 독일 바스프와의 기술제휴
경기변동

update13.05/20

▷ 자동차, 조선, 가전, 가구 등 전방산업이 다양함
▷ 매출액에서 원가 비중이 높아 인플레이션에 취약
주요제품

update15.09/10

▷ 우레탄 도료 : 목공용 (24.78%), 가격추이(12년 4065원 → 13년 4409원 → 14년 6887원 → 15년 반기 6653원)
▷ 락카 : 공업용 (6.82%)
▷ 기타: 특수도료 (45.35%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/10

▷ 모노머 : 일본촉매 등에서 구입 (29.25%), 가격추이(12년 2799원 → 13년 2930원 → 14년 2928원 → 15년 반기 2681원)
▷ 수지류 : 국도화학 등에서 구입 (23.55%), 가격추이(12년 3629원 → 13년 3639원 → 14년 3703원 → 15년 반기 3532원)
▷ 안료류 : TRONOX 등에서 구입 (13.17%), 가격추이(12년 2168원 → 13년 1996원 → 14년 1887원 → 15년 반기 1800원)
▷ 용제류 : 대림코포레이션 등에서 구입 (9.31%), 가격추이(12년 1523원 → 13년 1464원 → 14년 1340원 → 15년 반기 1056원)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update13.05/20

▷ 프리미엄 제품 비중 확대로 평균 판매단가 상승시 수혜
▷ 모노머, 수지 등 석유화학 제품 가격 하락시 원가율 내려 수혜
▷ 부동산 경기 회복시 수혜
리스크

update13.05/20

▷ 국제 유가 상승시 원자재 가격 인상으로 마진율이 하락함
▷ 전방산업인 부동산 경기 침체
신규사업

update15.09/10

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[조광페인트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 1,385 1,892 1,806 1,700
영업이익 139 156 98 68
영업이익률(%) 10% 8.2% 5.4% 4%
순이익(연결지배) 174 168 117 128
순이익률(%) 12.6% 8.9% 6.5% 7.5%
주요투자지표
이시각 PER 7.31
이시각 PBR 0.93
이시각 ROE 12.67%
5년평균 PER 8.58
5년평균 PBR 0.77
5년평균 ROE 9.64%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[조광페인트] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
양성민본인보통주1,563,49012.221,563,49012.22-
송경자보통주695,3205.43695,3205.43-
양경아보통주733,9305.73733,9305.73-
양성아보통주719,6005.62719,6005.62-
양은아보통주744,3605.82744,3605.82-
양창호보통주244,9201.91244,9201.91-
이봉남보통주90,2100.7140,0000.31-
양기준보통주20,2300.1612,2300.10-
전선자제수보통주3,6500.033,6500.03-
양옥인사촌보통주5100.005100.00-
보통주4,816,22037.634,758,01037.17-
------
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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