외국인과 기관 투자자가 KH바텍8,550원, ▼-10원, -0.12%을 동반 순매수 중인 것으로 나타났다. 3일 오후 1시 40분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1% 내린 1만8800원을 기록 중이다.

증권업계에 따르면 지난 한 달간(1.2~2.2) 외국인은 KH바텍 주식 6만1000여주(지분 0.3%)를, 기관은 6만4150여주(0.3%)를 각각 순매수했다. 외국인은 앞선 한 달간 37만5500여주(1.9%)를 순매수한 데 이어 '사자'를 지속했고, 기관은 앞선 1개월간 55만7420여주(2.8%)를 내다 판 후 사자로 돌아섰다. 

외국인과 기관이 동반 매수를 진행 중인 가운데 KH바텍이 최근 실적 개선을 이루고, 건실한 재무구조를 꾸준히 유지해 온 점이 눈길을 끈다.

지난해 3분기 KH바텍의 연결 실적은 매출액이 1893억원으로 전년 동기 대비 75% 급증하고, 영업이익이 290% 뛴 110억원을 기록했다. 순이익(지배)은 88% 뛴 64억9400만원이다. 전분기 영업이익과 순이익이 적자 전환했지만, 1개 분기 만에 큰 폭의 개선이 이뤄졌다.  이 회사는 아직 지난해 4분기 실적을 발표하지 않았다.

▲ 삼성전자의 중저가폰 생산 증가 ▲ 신규 출시한 갤럭시노트5 관련 납품 증가 ▲ 모토로라와 블랙베리의 출하량 증가가 실적 개선에 기여했다. 지난 2014년 3분기 매출액과 영업이익이 전년 동기에 비해 각각 85%와 75% 급감했던 기저효과로 전년 동기 대비 증감률이 크게 나타났다.

글로벌 스마트폰 시장의 성장 둔화, 기기 성능의 평준화, '위로는 애플, 아래로는 샤오미·화웨이 등 중국업체와의 경쟁 심화' 등으로 삼성전자는 스마트폰 사업에서 고전하고 있다. 이에 종전 모델과의 차별화를 위해 메탈케이스를 프리미엄 모델에 채택한 데 이어 중저가 모델로 확대하고 있다.

KH바텍은 마그네슘, 구리, 아연, 알루미늄, 스테인레스 등의 금속 소재를 사용해 IT기기의 내외장재를 생산한다. 고객사는 삼성전자, 애플, 노키아, 모토로라, 소니, 블랙베리 등이다.

이 회사 연결 매출액은 2011년~2012년 3000억원대에 머물다, 2013년 8242억원으로 껑충 뛰었다. 블랙베리 덕에 매출이 급증했다. 하지만 주요 매출처였던 블랙베리, 모토로라의 판매량 부진으로 2014년 5900억원(전년 대비 -28%)으로 축소됐다.

삼성전자의 메탈케이스 도입 덕에 지난해 3분기 누적 연결 실적은 매출액이 5503억원으로 전년 동기에 비해 60% 뛰었다. 반면, 영업이익은 187억원으로 8% 느는 데 그쳤다.

삼성전자라는 단일 고객사에 대한 의존도가 과거 대비 높아진 점을 고려하면 당분간 2013년 수준의 영업이익률을 회복하기에는 어려움이 있을 수 있다. 지난해 3분기 연환산 연결 영업이익률은 4.6%로 2013년(8.1%)에 비해 3.5%p 낮아진 상태다.



KH바텍은 건실한 재무구조를 꾸준히 유지하고 있다. 이 회사 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총 차입금)은 지난 10년간 양수(+)를 기록했다. 현금성자산이 차입금 규모를 웃도는 구조를 유지했다는 의미다. 지난해 3분기 말 순현금자산은 1073억원으로 현재 시가총액의 28%에 해당한다.



지난해 3분기 연환산 실적 기준 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 14.4배다. 과거 5년 평균인 15.1배보다 낮다.

현재 주가순자산배수(PBR)는 1.38배, 최근 자기자본이익률(ROE)은 9.5%다. 각각 5년 평균인 1.33배와 8.8%보다 높아진 상태다.

[KH바텍] 투자 체크 포인트

기업개요 12.05/25	휴대전화 정밀 부품업체. 삼성전자, 노키아의 스마트폰 부품 제조
사업환경 13.06/14	▷ 모바일 시장은 스마트폰, 태블릿 PC 등 스마트 기기를 중심으로 성장 중 ▷ 2016년 중국 스마트폰 수출 규모는 전세계 시장 점유율의 60%에 이를 전망 ▷ 주 고객사인 삼성전자는 스마트폰 부문에서 세계 1위
경기변동 13.06/14	▷ 고객사의 제품 판매량에 직접적인 영향을 받음 ▷ IT경기에 민감
주요제품 15.10/14	▷ 마그네슘 캐스팅 (14%) ▷ 알루미늄 캐스팅 (66%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.10/14	▷ 마그네슘 합금. 가격(11년 $3.18/KG → 12년 $3.15/KG → 13년 $2.91/KG → 14년 $2.87/KG→ 15년 반기 $2.32/KG) ▷ 동 합금 ▷ 알류미늄 합금 ▷ 외주 가공비
실적변수 14.09/10	▷ 삼성전자, 노키아, 화웨이, ZTE의 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 금속 내외장재 채택률 상승시 수혜 ▷ 마그네슘, 동합금, 알루미늄 등 원자재 가격 하락시 수익성 개선
리스크 14.09/10	▷ 전방업체의 업황에 따라 실적 변동성 큼
신규사업 13.06/14	▷ 진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KH바텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	3,388	3,709	5,581	2,414
영업이익	174	465	375	144
영업이익률(%)	5.1%	12.5%	6.7%	6%
순이익(연결지배)	125	262	581	-32
순이익률(%)	3.7%	7.1%	10.4%	-1.3%

주요투자지표
이시각 PER	14.54
이시각 PBR	1.39
이시각 ROE	9.53%
5년평균 PER	15.16
5년평균 PBR	1.33
5년평균 ROE	8.85%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[KH바텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
남광희	본인	보통주	2,500,960	15.63	3,145,537	15.73	-
김종숙	배우자	보통주	1,508,480	9.43	1,897,263	9.49	-
한숙희	감사	보통주	383,137	2.39	481,883	2.41	-
김종세	이사	보통주	448,000	2.80	563,463	2.82	-
계		보통주	4,840,577	30.25	6,088,146	30.44	-
		기타	4,840,577	30.25	6,088,146	30.44	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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