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[승부주] 크라운제과, 주가 하락에 외인 지분 확대..'눈길'
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 우량주 중에서 외국인, 기관 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
외국인 투자자가 지분율을 높인 크라운제과8,180원, ▲10원, 0.12%의 주가가 반등세를 나타내고 있다. 21일 오후 1시 35분 현재 크라운제과 주가는 전일 대비 8.5% 뛴 62만5000원을 기록 중이다. 이 회사 주가는 지난해 8월 중순 이후 급락세 나타냈다. 4개월 만인 지난달 14일 52주 최고가(92만3000원) 대비 53% 내린 42만7000원까지 하락했다. 하지만 최근 반등세가 나타나 현재 주가는 1개월 전 대비 20% 상승한 상태다.
주가가 크게 출렁인 반면 외국인 지분율은 비교적 꾸준한 상승 추세를 나타냈다. 외국인의 크라운제과 지분율은 주가 급락세가 시작된 지난해 8월 중순 6.8%에서 전일 기준 12.4%로 높아졌다. 5개월간 5.6%p 상승했다.
외국인이 '사자'를 지속한 가운데 자회사인 해태제과에 힘입은 실적 성장, 해태제과 신규 상장에 따른 차입금 감소 가능성이 주목된다.
지난해 3분기 크라운제과의 별도 기준 실적은 매출액이 992억원으로 전년 동기 대비 0.9% 줄고, 영업이익은 70억2000만원으로 8% 감소했다. 기타영업외비용 감소로 순이익은 전년 동기 대비 19% 증가해 44억8200만원을 기록했다. 하지만 매출액은 3분기 만에, 영업이익은 5분기 만에 각각 전년 동기비 감소로 돌아섰다.
반면 연결 실적은 증가세를 지속했다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 9% 늘어난 3074억원을, 영업이익은 28% 증가한 242억원을 각각 기록했다. 순이익(연결 지배)은 77% 뛴 138억원이다. 매출액과 영업이익은 4분기 연속으로, 순이익은 5분기 연속으로 각각 전년 동기비 증가세를 지속했다.
종속기업인 해태제과가 '허니버터칩' 등 신제품 판매 호조로 연결 실적 증가에 기여했다. 해태제과의 지난해 3분기 누적 매출액은 6033억원으로 전년 동기 대비 19% 늘고, 순이익은 175% 뛴 154억원을 기록했다.
최근 증권가에선 허니버터칩의 초기 열풍이 식어, 해태제과의 향후 실적에 대한 우려가 제기된 바 있다. 증설을 진행한 터라 판매 부진시 고정비 부담으로 수익성 하락 폭이 크게 나타날 수 있는 점은 우려를 키우는 요인이었다.
반면 소수의 열혈구매자 중심의 소비가 아닌 보다 넓은 소비자층으로 판매망이 확대되면서 허니버터칩이 제과 시장에 연착륙할 것이라는 전망도 있다. 증설이 허니버터칩의 매출 증가로 이어질 지 여부가 향후 주요 실적 관전 포인트가 될 것으로 보인다.
해태제과 상장에 따른 자금 유입으로 크라운제과의 차입금 규모가 줄어들 가능성도 주목된다. 언론보도에 따르면 전일 해태제과는 올해 상반기 상장을 계획하고 있다.
크라운제과는 해태제과 지분 85.2%를 보유 중이고, 지난해 3분기 말 기준 보유지분의 장부가액은 1817억원이다. 경영권 유지를 위해 지분 50.1%를 보유하고, 나머지 지분 35%를 구주매출 형식으로 상장한다면 장부가 기준으로 636억원의 현금이 유입될 수 있다. 이는 지난해 3분기 말 크라운제과 총 차입금(1304억원)의 49%에 해당한다. 신규 상장의 흥행 여부에 따라 유입 현금 규모는 변동될 수 있다.
지난해 3분기 연환산 실적과 현재 주가 기준 크라운제과의 현재 주가수익배수(PER)는 22.8배이다. 현재 주가순자산배수(PBR)는 3.62배, 최근 자기자본이익률(ROE)은 15.9%다. 각각 5년 평균인 1.74배와 11.5%보다 높아진 상태이다.
[크라운제과] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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과자, 제빵 전문의 국내 상위권 제과업체 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 해태제과를 인수하면서 영업망을 공유, 시너지 효과 본격화 ▷ 웰빙 수요의 증가로 몸에 해롭지 않은 제과(기름에 튀기지 않은 과자 등) 시장 고성장 중 ▷ 국내외 제과 시장 모두 브랜드 선호도가 갈수록 높아지는 중 |
| 경기변동
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전반적인 경기 변동과 무관 |
| 주요제품
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▷ 크라운제과: 하임, 미니쉘, 마이쮸 등(매출 비중 36.2%) ▷ 해태제과식품: 홈런볼, 고향만두 등 (매출 비중 70.6%) |
| 원재료
|
▷ (주)크라운제과 - 정백, 박력 1급 등 : 과자 기초 재료, 대한제당 등으로부터 매입 (21.1%) - 포장재료 : 완제품 과자 포장, 한국포장 등으부터 매입 (11.3%) ▷ 해태제과식품(주) - 정백, 박력1급 등 : 과제 기초재료, CJ제일제당 등으로부터 매입 (33.9%) - 포장재료 등 : 완제품과자포장, 윈스팩 등 (12.4%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수
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▷ 제품 판매량 증가 및 제품가 인상 시 수혜 ▷ 소맥, 설탕 등 주 원재료의 농산물의 국제 시세 하락시 수혜 |
| 리스크
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▷ 소맥, 설탕 등 농산물의 국제 시세 상승시 원가율 상승 ▷ 웰빙 열풍으로 인한 과자 소비 감소 ▷ 대형할인점 의존도 증가, 업체간 경쟁 심화에 따른 판매비 증가로 영업환경 악화 ▷ 부채비율 127%, 차입금 비중 32%, 유동비율 63% |
| 신규사업
|
▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
12.12/23위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[크라운제과] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[크라운제과] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 윤영달 | 본인 | 보통주 | 403,487 | 27.38 | 403,487 | 27.38 | - |
| 윤영달 | 본인 | 우선주 | 550 | 0.60 | 550 | 0.60 | - |
| 육명희 | 배우자 | 보통주 | 23,048 | 1.57 | 23,048 | 1.57 | - |
| 두라푸드 | 특수 | 보통주 | 295,540 | 20.06 | 295,540 | 20.06 | - |
| 두라푸드 | 특수 | 우선주 | 1,050 | 1.15 | 1,050 | 1.15 | - |
| 장완수 | 임원 | 보통주 | 1,210 | 0.08 | 1,210 | 0.08 | - |
| 기종표 | 임원 | 보통주 | 616 | 0.04 | 616 | 0.04 | - |
| 계 | 보통주 | 723,901 | 49.13 | 723,901 | 49.13 | - | |
| 우선주 | 1,600 | 1.75 | 1,600 | 1.75 | - | ||
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