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[V차트 우량주] 엠에스씨, 식품첨가물 제조업체
편집자주
V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너입니다. V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것입니다.
엠에스씨5,850원, ▼-100원, -1.68%는 식품첨가물 전문 업체다. 주력 제품은 수산물(해초)을 가공해 만든 카라기난과 농수산물을 가공해 만든 천연색소 및 각종 조미용 분말 등이 있다. 지난해 3분기 말 기준 매출비중은 카라기난이 31%, 조미액이 40%를 차지했다.▷ 외형 성장 & 수익성 개선
엠에스씨의 매출액은 전반적으로 꾸준히 우상향하는 형태를 보인다. 외형 성장과 함께 수익성도 개선되고 있다. 먼저 영업이익의 경우 매출원가율이 감소하며 개선세를 나타낼 수 있었던 것으로 보인다. 지난 2010년 말 82.4%의 수치를 기록했던 매출원가율은 지난해 3분기 말 78.6%로 3.6%p 하락했다.
순이익 개선은 이자비용의 감소가 영향을 줬다. 엠에스씨는 차입금비중이 과거 50% 이상을 기록하기도 하는 등 차입금이 많은 편에 속했다. 이에 이자비용이 꾸준하게 발생했다. 그러나 차입금리(이자비용/차입금 총합)가 하락하며 이자비용이 감소할 수 있었던 것으로 보인다. 과거 5~6%의 수치를 기록했던 차입금리는 지난해 3분기 말 기준 3%를 보였다.
▷ 설비투자에 차입금 증가
일반적으로 차입금비중이 40%를 넘으면 재무구조가 다소 위험하다고 판단한다. 엠에스씨의 차입금비중은 과거 50% 이상을 기록하기도 했으나 점차 감소해 지난해 3분기 말 기준 37.8%로 감소했다. 그러나 40%에 가까워 여전히 높은 편에 속한다. 차입금은 설비투자에 사용됐을 것으로 보인다. 차입금비중이 감소하다 다시 증가했던 2011년부터 엠에스씨의 유형자산이 증가세를 보였다. 특히 기계장치가 늘면서 2010년 말 115억원을 기록했던 기계장치는 점차 증가해 지난해 3분기 말 162억원으로 증가했다.
차입금비중은 높지만 이자보상배율은 점차 상승해 지난해 3분기 말 기준 6.2배를 기록하고 있다. 이는 한 해에 벌어들인 영업이익으로 이자비용을 충분히 감당할 수 있음을 나타낸다.
▷ 최근 10년 연속 주당 450원 배당..배당수익률 0.6% 기대
엠에스씨는 꾸준히 배당을 실시해왔다. 지난 10년간 매년 주당 450원의 배당금을 지급해왔다. 그러나 주가가 상승하며 배당수익률은 그리 높지 않은 편이다. 2014년에도 주당 450원을 지급해 시가배당률이 1.1%를 기록했다. 올해에도 450원의 배당금을 지급하면 현재 주가(7만800원, 18일 오전 11시 5분 기준) 기준 0.6%의 배당수익률을 기대할 수 있다.
엠에스씨의 주가는 대체적으로 순이익 변동과 유사하게 움직이고 있다. 현재 주가 기준 주가순이익배수(PER)는 12.8배를 기록하고 있다. 순이익이 증가하며 연환산(최근 4분기 합산) 기준 자기자본이익률(ROE)이 지난해 2분기 말 9.6%에서 3분기 말 10%로 4.2%(0.4%P) 상승했다. 같은 기간 주가가 크게 상승하며 8월 말 기준 주가순자산배수(PBR)가 1.45배까지 오르기도 했으나, 최근 하락하며 현재 주가 기준 1.27배까지 하락했다.
[엠에스씨] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
조미식품, 수산연제품, 식품첨가물 제조기업 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 국민식생활의 변화로 안전성과 영양성을 추구하면서 식품산업은 꾸준히 성장할 것으로 예상 ▷ 식품 및 식품첨가물은 천연원료의 사용이 증가하는 추세 |
| 경기변동
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▷ 식품산업은 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품
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▷ 조미식품 (39.09%) (조미액 가격: 11년 1360원 → 12년 1372원 → 13년 1371원 → 14년 1373원 → 15년 반기 1362원) ▷ 가라기난 (32.13%) (내수 가격: 11년 1만113원 → 12년 9988원 → 13년 9922원 → 14년 9816원 → 15년 반기 9819원) ▷ 천연식용색소 (9.23%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 |
| 원재료
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▷ 양파 외 기타 (매입비중 86%) ▷ 코토니 (PT.LONAS 등으로부터 매입, 매입비중 9%) (수입 가격: 11년 1620원 → 12년 1512원 → 13년 1382원 → 14년 1617원 → 15년 1분기 556원) |
| 실적변수
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▷ 환율 하락시 수혜 ▷ 천연첨가물 등 신규제품 매출 증가 수혜 |
| 리스크
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▷ 환율 상승시 원재료가 상승 ▷ 농수산물 가격 상승시 원가율 상승 |
| 신규사업
|
▷ 천연색소 등 식품 신소재 개발중 |
11.12/17위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[엠에스씨] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[엠에스씨] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김길제 | 본인 | 보통주 | 302,521 | 34.38 | 302,521 | 34.38 | - |
| 밀양한천(주) | 계열사 | 보통주 | 98,454 | 11.19 | 75,454 | 8.57 | - |
| 명신비료(주) | 계열사 | 보통주 | 105,881 | 12.03 | 105,881 | 12.03 | - |
| 김선희 | 배우자 | 보통주 | 53,000 | 6.02 | 53,000 | 6.02 | - |
| 김종석 | 자 | 보통주 | 50,303 | 5.72 | 50,303 | 5.72 | - |
| 김소영 | 자 | 보통주 | 12,830 | 1.46 | 12,830 | 1.46 | - |
| 김기석 | 자 | 보통주 | 29,400 | 3.34 | 29,400 | 3.34 | - |
| 계 | 보통주 | 652,389 | 74.14 | 629,389 | 71.52 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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