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[즉시분석] 화성, 주주 소송에 분기배당 결정...내용은?

화성밸브11,660원, ▲710원, 6.48%이 현금배당 결정을 전일 공시해 눈길을 끈다. 화성은 14일 오전 10시 37분 현재 전일 대비 1.8% 내린 4750원에 거래되고 있다.

화성은 주당 200원을 배당키로 결정했다고 전일 공시했다. 배당금총액은 5억원이다. 배당금총액은 발행주식수에서 최대주주의 특수관계자 지분과 자기주식을 제외한 주식수를 기준으로 산정한 금액이다.

배당금은 이사회 결의 후 20일 이내에 지급된다. 배당금 지급 예정일은 오는 2월 2일이다. 화성은 3월말 결산 법인이다. 배당기준일은 지난해 말일인 12월 31일로 지난 12월 29일에 지분을 보유하고 있었다면 오는 2월에 배당금을 받게된다. 따라서 지금 화성을 매수해도, 이번 배당과는 무관하다.

화성은 지난 10년간 한 번도 배당을 한 적이 없다. 화성이 배당을 하게 된 배경에 주주들의 소송이 있다. 지난 6월 금융감독원 전자공시에 따르면 화성은 주주인 김경현 외 9명(원고, 신청인)은 대구지방법원 서부지원에 감사 선임과 현금 배당을 주주총회 의안으로 상정해달라는 가처분을 신청했다.

이들은 2008년 이후로 화성의 이익이 늘었음에도 전혀 배당이 이루어지지 않았고 사내 유보금과 이사 보수 한도 및 퇴직충당금은 늘어나 소액주주에 대한 배려가 이뤄지지 않는다며 주주제안 취지를 설명한 것으로 나타났다(▷관련 기사 - [즉시분석] 화성, 주주가 회사 상대로 소송...왜?).

화성은 최근 수익성이 감소한 실적을 냈다. 지난 3분기 개별 기준 매출액은 133억원으로 전년 동기 대비 10% 늘었다. 반면 영업이익은 55%(6억원) 줄어든 6억원, 당기순이익은 51%(3억원) 감소한 3억원을 각각 기록했다.

최근 주가도 하락했다. 화성은 지난 12일 52주 최저가인 4730원을 기록했다. 이는 52주 최고가인 9950원(지난 6월 15일) 대비 52% 내린 수준이다. 이에 시가배당률도 높아졌다. 현재주가와 주당 배당금 200원을 반영한 시가배당률은 4.2%다.



지난 3분기 기준 연환산(최근 4분기 합산) 실적과 현재 주가를 반영한 화성의 주가수익배수(PER)는 23.7배, 주가순자산배수(PBR)은 0.68배, 자기자본이익률(ROE)은 2.8%다.



[화성] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.04/16

산업용 밸브 제조업체
사업환경

update13.05/27

▷ 가스밸브 산업은 정밀금속공업으로 신규 진입이 쉽지 않음
▷ 화성은 저가 배관용 밸브에서 고가 플랜지형 밸브로 제품 비중을 높이고 있음
▷ 플랜지형 밸브는 정유, 화학 플랜트에 사용돼 마진율이 높음
▷ 화성은 LPG용기용 밸브 부문에서 시장점유율 30%, 나사식볼밸브 점유율 31%
경기변동

update12.04/16

경기변동에 상대적으로 둔감
주요제품

update15.06/30

▷ 나사형 밸브: 가스, 화학약품, 석유 등을 공급·차단하는데 사용 (30%)
(11년 단위당 6119원 → 12년 6533원 → 13년 5997원 → 14년 5438원)
▷ 플랜지식 밸브: 가스, 화학약품, 석유, 냉온수 등을 배관에서 공급·차단 (39%)
(11년 단위당 12만300원 → 12년 13만3096원 → 13년 13만6734원 → 14년 12만7619원)
▷ 매몰 용접형 밸브: 도시가스의 주배관 관로공사에 사용되는 대구경 밸브 (7%)
(11년 단위당 342만원 → 12년 407만원 → 13년 338만원 → 14년 81만원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료

update15.06/30

▷ 황동봉 외 (43%, 11년 kg당 7240원 → 12년 6900원 → 13년 6200원 → 14년 6000원)
▷ 주강, 스텐 주물 (32%, 11년 kg당 7140원 → 12년 7170원 → 13년 7100원 → 14년 7100원)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수

update13.05/27

▷ 가스 배관망 증설시 수혜
▷ 주 고객사인 국내 건설업체의 플랜트 수주 증가시 수혜
리스크

update13.10/04

▷ 국내 시장 성장 한계성 (해외 시장 매출 확대를 위해 꾸준한 노력 필요)
신규사업

update11.10/09

발전소 및 지역난방 시장 진출, 미주지역 및 중국 등 해외 진출
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2015.3월 2014.3월 2013.3월
매출액 261 458 586 657
영업이익 16 49 60 70
영업이익률(%) 6.1% 10.7% 10.2% 10.7%
순이익(연결지배) 9 39 43 58
순이익률(%) 3.4% 8.5% 7.3% 8.8%
주요투자지표
이시각 PER 23.71
이시각 PBR 0.68
이시각 ROE 2.86%
5년평균 PER 10.67
5년평균 PBR 0.81
5년평균 ROE 11.62%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[화성] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
장원규최대주주보통주1,405,60019.31,405,60019.3-
장병호보통주702,0849.6702,0849.6-
장보필보통주782,24010.8782,24010.8-
장성필보통주600,0008.2600,0008.2-
이춘자보통주141,1201.9141,1201.9-
HS테크(주)관계회사보통주00390,0005.3-
우선주-----
보통주3,631,04449.94,021,04455.2-
[2015년 11월 3일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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