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[최저가 점검] 화천기공, 52주 최저가...PER 5배
화천기공26,300원, ▼-100원, -0.38%이 8일 오전 52주 최저가에 거래되고 있다. 화천기공은 이날 52주 최저가인 5만800원에 거래를 시작했다. 오전 10시 24분 현재는 전일 대비 1.7%(900원) 내린 5만1200원에 거래되고 있다.
이런 가운데 화천기공은 최근 부진한 실적을 거뒀다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 440억원으로 전년 동기 대비 26% 감소했다. 영업이익은 68% 줄어든 19억원을, 순이익은 33% 감소한 35억원을 기록했다.
매출보다 영업이익이 더 큰 폭으로 감소하면서 수익성도 악화됐다. 지난해 매출액과 이익은 감소세를 보였고, 특히 영업이익이 크게 줄면서 2014년 8.9%였던 영업이익률은 지난해 3분기 6.4%(최근4분기 합산 값 기준)까지 낮아졌다.
지난해 4월부터 주가는 부진한 흐름을 보였다. 지난 4년 간 주가는 이익과 비슷한 흐름을 보였다. 주가순자산배수(PBR)는 0.4~0.7배에서 움직였다. 지난 2014년 10월과 지난해 4월 0.7배 수준에 도달했지만, 최근 주가가 조정을 받으면서 현재 PBR은 0.4배다.
다만, ROE는 지난 2013년 1분기를 기점으로 대체로 상승하는 추세다. 현재 ROE는 7.9%로, 2013년 1분기 6%보다 1.9%p 높다. PBR이 당시보다 낮은 점까지 내려온 걸 고려하면, 이 기간 이뤄진 ROE 상승이 시장의 평가에는 반영되지 않은 셈이다.
최근 실적은 부진했지만, 안전한 재무상태와 배당매력은 눈에 띈다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 30%로 낮고, 유동비율은 335%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 5%로 낮아, 이자비용도 거의 발생하지 않는다.
배당도 꾸준히 지급해왔다. 화천기공은 최근 5년간 매년 주당 1000~1500원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 2%~3% 가량이다. 만약 올해도 1500원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 2.9%다(전일 종가 기준).
지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 5.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.42배다.
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이런 가운데 화천기공은 최근 부진한 실적을 거뒀다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 440억원으로 전년 동기 대비 26% 감소했다. 영업이익은 68% 줄어든 19억원을, 순이익은 33% 감소한 35억원을 기록했다.
매출보다 영업이익이 더 큰 폭으로 감소하면서 수익성도 악화됐다. 지난해 매출액과 이익은 감소세를 보였고, 특히 영업이익이 크게 줄면서 2014년 8.9%였던 영업이익률은 지난해 3분기 6.4%(최근4분기 합산 값 기준)까지 낮아졌다.
지난해 4월부터 주가는 부진한 흐름을 보였다. 지난 4년 간 주가는 이익과 비슷한 흐름을 보였다. 주가순자산배수(PBR)는 0.4~0.7배에서 움직였다. 지난 2014년 10월과 지난해 4월 0.7배 수준에 도달했지만, 최근 주가가 조정을 받으면서 현재 PBR은 0.4배다.
다만, ROE는 지난 2013년 1분기를 기점으로 대체로 상승하는 추세다. 현재 ROE는 7.9%로, 2013년 1분기 6%보다 1.9%p 높다. PBR이 당시보다 낮은 점까지 내려온 걸 고려하면, 이 기간 이뤄진 ROE 상승이 시장의 평가에는 반영되지 않은 셈이다.
최근 실적은 부진했지만, 안전한 재무상태와 배당매력은 눈에 띈다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 30%로 낮고, 유동비율은 335%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 5%로 낮아, 이자비용도 거의 발생하지 않는다.
배당도 꾸준히 지급해왔다. 화천기공은 최근 5년간 매년 주당 1000~1500원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 2%~3% 가량이다. 만약 올해도 1500원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 2.9%다(전일 종가 기준).
지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 5.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.42배다.
[화천기공] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
국내 3위권 공작기계 제조업체(점유율 25.7%, 2014년) |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 국내 공작기계 시장은 현대위아, 두산인프라코어, 화천기공 등 대형업체가 과점 ▷ 국외 시장도 독일, 일본 등의 대형 업체들의 경쟁력이 높음 ▷ 자동차, IT 제품 등의 디자인 정교화로 정밀 작업이 가능한 CNC 공장기계 수요 늘것으로 기대 |
| 경기변동
|
▷ 경기에 따라 실적 영향이 큼. 자동차, IT 제품 판매량, 신제품 출시 주기 등의 직접적인 영향을 받음 ▷ 호경기에는 늦게 영향을 받고 불경기에는 빨리 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 금속공작기계: CNC선반, 공작기계 부품 등 (매출 비중 82.6%) (HI - TECH Series 12년 4907만2000원 → 13년 4907만2000원 → 14년 4907만2000원 → 15년 반기 4907만2000원) ▷ 소재사업: 주물제작 (17.4%) (주물 12년 315만원 → 13년 262만1000원 → 14년 267만1000원 → 15년 반기 250만5000원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료
|
▷ CONTROLLER SET : 수치제어장치 (매입 비중 26.5%) (11년 2466만3000원 → 12년 2561만1000원 → 13년 2126만2000원 → 14년 1957만6000원 → 15년 반기 1755만6000원) ▷ 주물 (13.4%) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수
|
▷자동차 판매, IT 제품 판매 증가시 수혜 ▷ 원/엔 환율 하락시 원가 절감 효과( 주요 원재료인 CONTROLLER 를 일본 화낙에서 구입) ▷ 자회사(화천기계, 서암기계공업) 실적 호전시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 경기민감형 산업에 속해 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 원/엔 환율 상승시 원가 상승 ▷ 원/달러 환율 하락시 수익성 악화 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
15.04/08위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[화천기공] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[화천기공] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 권영열 | 본인 | 보통주 | 682,541 | 31.02 | 682,541 | 31.02 | - |
| 권영두 | 친인척 | 보통주 | 203,171 | 9.24 | 203,171 | 9.24 | - |
| 권형석 | 친인척 | 보통주 | 51,909 | 2.36 | 51,909 | 2.36 | - |
| 권형도 | 친인척 | 보통주 | 23,309 | 1.06 | 23,309 | 1.06 | - |
| 권형록 | 친인척 | 보통주 | 22,785 | 1.04 | 22,785 | 1.04 | - |
| 권형운 | 친인척 | 보통주 | 17,940 | 0.81 | 17,940 | 0.81 | - |
| 권계형 | 친인척 | 보통주 | 5,695 | 0.26 | 5,695 | 0.26 | - |
| 재단법인서암문화재단 | 계열회사 | 보통주 | 65,817 | 2.99 | 65,817 | 2.99 | - |
| 계 | 보통주 | 1,073,167 | 48.78 | 1,073,167 | 48.78 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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