신영자산운용(이하 신영자산)이 KG케미칼4,165원, ▲175원, 4.39% 지분을 취득해 눈길을 끈다. 7일 오전 9시 46분 현재 KG케미칼은 전일 대비 1%(150원) 내린 1만4850원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 신영자산은 전일 KG케미칼 지분을 5% 이상 보유하고 있다고 신규 보고했다. 최근 거래일인 1월 5일 기준 지분율은 5.03%(57만5971주)다. 최근 거래일엔 주당 평균 1만5000원에 3000주를 매수했다.

KG케미칼은 화학비료를 제조하는 업체다. 2014년 기준 전체 비료시장에서 8.3%의 점유율을 차지하고 있다. KG ETS, KG이니시스9,200원, ▲100원, 1.1%, KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%, KG로지스(비상장), 이데일리(비상장) 등 여러 종속회사를 보유하고 있다.

최근 KG케미칼의 주가가 약세를 보이자 신양자산이 지분을 늘렸을 것으로 보인다. KG케미칼은 지난해 7월 52주 최고가(2만6350원)를 기록한 이후 하락세를 보였고, 지난달 14일엔 52주 최저가인 1만4350원을 기록하기도 했다. 현재 주가(1만4800원)는 52주 최저가보다 3.1% 상승한 수치로 여전히 52주 최저가 부근이다.



KG케미칼의 주가가 약세를 보이는 배경엔 실적부진이 자리하고 있는 것으로 보인다. KG케미칼의 주요 사업부문인 화학비료 부문 매출액이 최근 감소세를 보이고 있다. 국내 비료시장 규모가 축소되고 있고, KG케미칼의 시장점유율도 하락한 영향이다. 국내 비료시장 규모는 2012년 연간 139만톤 규모였으나 2014년에는 132만톤으로 줄었다. 같은 기간 KG케미칼의 점유율은 10.7%에서 8.3%로 감소했다.



그러나 보유한 자회사들 실적 덕분에 연결기준 매출액은 증가세를 보이고 있다. 특히 KG이니시스, KG모빌리언스 등 전자결제 부문의 성장이 두드러진다. 지난 3분기에 전자결제 부문 매출액이 전년 동기 대비 72% 증가한 1677억원을 기록하며 KG케미칼의 연결기준 사업부문 중 유일하게 개선됐다. 휴대폰 소액 결제한도가 상향되는 등 간편 결제 시장의 확대로 인한 영향인 것으로 보인다.

[그림] KG케미칼 연결기준 매출액 & 이익 추이




3분기 실적과 현재 주가를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 20.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.89배, 자기자본이익률(ROE)은 4.3%다.

[KG케미칼] 투자 체크 포인트

기업개요 13.04/23	화학비료 회사로 KG이니시스, KG옐로우캡 등 KG그룹 자회사 보유
사업환경 13.04/23	▷ 성장성 둔화되고 있으나 유기질비료 등 고부가가치 제품으로 시장 흐름 변화 ▷ 시장 경쟁이 심화되는 추세
경기변동 14.04/16	▷ 남해화학이 36.1% 점유율로 비료시장 1위를 차지하고 있으며, KG케미칼은 동부한농, 풍농에 이어 4위 ▷ 정부의 농업정책 및 농민의 경작면적에 영향을 받음
주요제품 15.09/17	▷ 비료 (10.67%) ▷ 수처리 및 산업체 원료 (8.75%) * 괄호 안은 연결 기준 매출 비중
원재료 15.09/17	▷ 요소(입상)(9.16%): (11년 51만원 → 12년 52만원 → 13년 43만원 → 14년 38만원 → 15년 반기 37만원) ▷ 나프탈렌(8.97%): (11년 89만원 → 12년 100만원 → 13년 99만원 → 14년 99만원 → 15년 반기 86만원) ▷ MPEG(17.99%) ▷ 이인안(10.63%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수 13.04/23	▷ 해외 등 비료시장 및 신규 거래처 확대시 수혜 ▷ 주요원재료인 요소 및 인광석 가격 하락시 수혜
리스크 13.04/23	▷ 주요 원재료인 요소와 인광석을 수입에 의존 ▷ 국내 경작면적 감소
신규사업 15.09/17	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KG케미칼] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	1,375	1,684	2,012	2,879
영업이익	84	69	83	-11
영업이익률(%)	6.1%	4.1%	4.1%	-0.4%
순이익(연결지배)	82	131	45	71
순이익률(%)	6%	7.8%	2.2%	2.5%

주요투자지표
이시각 PER	20.79
이시각 PBR	0.90
이시각 ROE	4.33%
5년평균 PER	22.20
5년평균 PBR	0.77
5년평균 ROE	3.77%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[KG케미칼] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
곽재선	본인	보통주	2,230,957	20.55	2,230,957	19.44	-
김영란	친인척	보통주	111,430	1.03	111,430	0.97	-
곽정현	친인척	보통주	326,120	3.00	326,120	2.84	-
곽혜은	친인척	보통주	221,765	2.04	221,765	1.93	-
(주)KG네트웍스	계열회사	보통주	905,662	8.34	905,662	7.89	-
재단법인 선현	재단법인	보통주	224,622	2.07	224,622	1.96	-
(주)KG제로인	계열회사	보통주	655,363	6.04	655,363	5.71	-
최주은	친인척	보통주	0	0	850	0.01	-
계		보통주	4,675,919	43.06	4,676,769	40.74	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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