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[즉시분석] 빙그레, 52주 최저가...매력 없나?
52주 최저가를 새로 기록한 빙그레70,800원, ▼-700원, -0.98%가 눈길을 끈다. 빙그레는 19일 오전 10시 7분 현재 전일 대비 0.6% 오른 6만4700원을 기록 중이다.
지난 5월 말부터 하락세를 보이던 빙그레 주가는 전일 장 중 한때 6만4000원까지 내려가 52주 최저가를 새로 기록했다(관련기사 ☞ [52주 최저가] SK하이닉스 등 16개 종목 장중 신저가 기록). 약 6개월 동안 주가 하락률은 34%다. 다만 이후 하락세를 다소 회복해, 전일 빙그레는 6만4300원으로 거래를 마쳤다.
이 같은 배경엔 실적 부진이 영향을 준 것으로 보인다. 올해 3분기 빙그레의 연결 기준 매출액은 2427억원으로, 전년 동기 대비 3% 줄었다. 영업이익은 38% 감소한 135억원, 연결 지배기준 순이익은 36% 줄어든 112억원을 각각 기록했다.
품목별로 살펴보면 아이스크림 기타 내수 매출이 특히 줄었다. 빙그레는 분기보고서에 별도 기준으로 품목별 세부내역을 기재하고 있다. 이에 따르면 특히 올해 3분기 아이스크림 기타 내수 매출액은 1103억원으로, 전년 동기 대비 5% 줄었다. 우유 및 유음료 외 내수 매출액 또한 1207억원으로, 3% 감소했다. 증권업계에 따르면 메르스 여파로 판매량이 줄어들었다. 여기에 원유 공급 과잉으로 원가 부담이 늘어난 데다 마케팅 비용 등도 증가하면서, 수익성은 더욱 꺾였다.
향후 전망도 밝지만은 않다. 4분기가 일반적으로 비수기이기 때문이다. 다만 증권업계는 내년엔 빙그레가 개선된 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 우선 기저효과가 배경이다. 올해 특히 판매량이 줄어들었지만, 내년에 판매량이 회복되는 가운데 지난 3월 ~ 4월 진행된 가격 인상 효과도 반영될 것으로 내다봤다. 이에 더해 수출이 늘어날 것으로 전망했다. 지난해 8월 설립한 현지 법인 설립이 그 배경이다.
또한 현대증권은 밸류에이션 매력에도 주목했다. 올해 3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 빙그레의 주가수익배수(PER)는 22.6배다.
주가순자산배수(PBR)는 1.18배, 자기자본이익률(ROE)은 5.2%다. PER은 2012년 중순 이후, PBR은 2011년 중순 이후 가장 낮은 수준이다.
[2015년 6월 30일 기준, 단뒤 : 주식수(주), 지분율(%)]
지난 5월 말부터 하락세를 보이던 빙그레 주가는 전일 장 중 한때 6만4000원까지 내려가 52주 최저가를 새로 기록했다(관련기사 ☞ [52주 최저가] SK하이닉스 등 16개 종목 장중 신저가 기록). 약 6개월 동안 주가 하락률은 34%다. 다만 이후 하락세를 다소 회복해, 전일 빙그레는 6만4300원으로 거래를 마쳤다.
이 같은 배경엔 실적 부진이 영향을 준 것으로 보인다. 올해 3분기 빙그레의 연결 기준 매출액은 2427억원으로, 전년 동기 대비 3% 줄었다. 영업이익은 38% 감소한 135억원, 연결 지배기준 순이익은 36% 줄어든 112억원을 각각 기록했다.
품목별로 살펴보면 아이스크림 기타 내수 매출이 특히 줄었다. 빙그레는 분기보고서에 별도 기준으로 품목별 세부내역을 기재하고 있다. 이에 따르면 특히 올해 3분기 아이스크림 기타 내수 매출액은 1103억원으로, 전년 동기 대비 5% 줄었다. 우유 및 유음료 외 내수 매출액 또한 1207억원으로, 3% 감소했다. 증권업계에 따르면 메르스 여파로 판매량이 줄어들었다. 여기에 원유 공급 과잉으로 원가 부담이 늘어난 데다 마케팅 비용 등도 증가하면서, 수익성은 더욱 꺾였다.
향후 전망도 밝지만은 않다. 4분기가 일반적으로 비수기이기 때문이다. 다만 증권업계는 내년엔 빙그레가 개선된 실적을 거둘 것으로 기대하고 있다. 우선 기저효과가 배경이다. 올해 특히 판매량이 줄어들었지만, 내년에 판매량이 회복되는 가운데 지난 3월 ~ 4월 진행된 가격 인상 효과도 반영될 것으로 내다봤다. 이에 더해 수출이 늘어날 것으로 전망했다. 지난해 8월 설립한 현지 법인 설립이 그 배경이다.
또한 현대증권은 밸류에이션 매력에도 주목했다. 올해 3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 빙그레의 주가수익배수(PER)는 22.6배다.
주가순자산배수(PBR)는 1.18배, 자기자본이익률(ROE)은 5.2%다. PER은 2012년 중순 이후, PBR은 2011년 중순 이후 가장 낮은 수준이다.
[빙그레] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
'바나나맛 우유', '메로나' 등으로 유명한 유가공 제품 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 국민 소득수준 향상으로 유기농제품 등 고부가가치 제품 관심이 증대됨 ▷ 식품 산업은 브랜드 충성도가 높은 편으로 경쟁심화에 따라 브랜드 인지도늘 높이려는 노력중 ▷ 빙그레는 유음료 및 아이스크림 부문에서 국내 인지도가 높은 편 |
| 경기변동
|
▷ 경기 변동 영향은 적음 ▷ 여름철에 매출이 늘고 겨울철에 매출이 감소하는 계절적 요인 존재 |
| 주요제품
|
▷ 냉장 품목군: 우유 및 유음료 (56.57%) 바나나우유 (단위당 11년 573원 → 12년 630원 → 13년 668원 → 14년 688원→ 15년 반기 688원 ) ▷ 냉동 및 기타: 아이스크림 및 기타 (43.43%) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료
|
▷ 원유(Raw Milk) : 낙농진흥회, 목장 등에서 매입 (단위당 11년 894원 → 12년 977원 → 13년 1026원 → 14년 1064원→ 15년 반기 1061원) |
| 실적변수
|
▷ 기온 상승, 강우량 감소시 빙과류·유음료 매출 증가 ▷ 제품 단가 상승 및 원유 값 하락시 수혜 ▷ 해외 수출 확대시 매출 성장 |
| 리스크
|
원재료인 원유 가격 상승 추세 |
| 신규사업
|
▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
14.09/03위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[빙그레] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[빙그레] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김호연 | 최대주주 | 보통주 | 3,326,457 | 33.77 | 3,326,457 | 33.77 | - |
| 김미 | 친인척 | 보통주 | 133,120 | 1.35 | 133,120 | 1.35 | - |
| 재단법인김구재단 | 공익법인 | 보통주 | 200,000 | 2.03 | 200,000 | 2.03 | - |
| 케이엔엘물류(주) | 계열회사 | 보통주 | 167,300 | 1.70 | 167,300 | 1.70 | - |
| 재단법인아단문고 | 공익법인 | 보통주 | 12,200 | 0.13 | 12,200 | 0.13 | - |
| 계 | 보통주 | 3,839,077 | 38.97 | 3,839,077 | 38.97 | - | |
| - | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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