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[즉시분석] 예림당, 고가 대비 ↓...배경은?
예림당이 올해 고가 대비 낮은 수준에 거래되고 있어 관심을 끈다. 21일 오후 2시 2분 현재 예림당2,165원, ▼-5원, -0.23%은 전일 대비 1%(60원) 내린 5860원에 거래되고 있다.
예림당은 지난 4월 21일 52주 최고가인 8470원을 기록한 후 조정을 받았다. 현재 주가는 52주 최고가 대비 31% 낮다.
지난 1분기 예림당의 매출액(연결 기준)은 738억원으로 전년 동기 대비 4.8% 감소했다. 반면 같은 기간 영업이익은 34억6000만원으로 30.1% 줄었다. 항공운송 부문 매출액은 633억원으로 전년 동기 대비 38% 늘었으며, 영업이익은 34억5000만원으로 흑자 전환했다. 반면 본업인 도서출판 부문 매출액이 58억원으로 76% 감소했으며, 영업이익은 1억4000만원으로 98% 급감했다.
도서부문 실적이 급감한 것은 지난해 11월 시행된 도서정가제 영향이다. 도서정가제가 실시되면서 상품구성 등을 재정비하는 과정에서 홈쇼핑 방송 공백이 발생했다. 증권업계에 따르면 2분기에 들어선 홈쇼핑 방송이 다시 진행됐다.
예림당은 영유아 관련 서적인 ‘Why?’ 시리즈를 출판하는 업체다. 지난 4월 말까지 Why 시리즈 누적 판매부수는 6440만부다. 예림당은 지난 2013년 티웨이홀딩스 지분 58.43%를 인수해 항공 사업에 진출했다. 지난해 매출 비중은 도서출판 부문 19.3%, 항공운송 부문 74.6%다.
지난달 9일 한국투자증권에 따르면 도서정가제 시행에 따른 홈쇼핑 방송 공백으로 올해 출판부문 매출액은 전년 대비 소폭 감소할 것으로 보인다. 다만 항공운송 부문은 성장을 지속할 것으로 기대된다. 티웨이항공은 지난 1분기 기준 총 10대의 항공기를 보유 중이며 7월에 1대가 추가 도입된다.
지난 2분기 티웨이항공의 여객 수송 실적도 늘어난 것으로 보인다. 한국항공공사에 따르면 2분기 항공 여객수(출발, 도착 합산 기준)는 2918만명으로 전년 동기 대비 11% 증가했다. 메르스 영향으로 6월 여객수는 전년 동기 대비 9% 줄었지만, 4월과 5월 여객수가 늘어 2분기 총 여객수는 증가했다. 한국항공공사에 따르면 2분기 티웨이항공의 여객수는 136만명으로 전년 동기 대비 18% 증가했다.
▷ 주식MRI 점수, 상위 30%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 예림당의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 12점으로 전체 상장기업 중 537위(상위 30%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가순자산배수(PBR)가 1.58배로 중장기 평균보다 낮지만, 같은 기간 자기자본이익률(ROE)이 더 크게 하락한 점 등이 반영됐다.
사업 독점력이 낮은 것은 중장기 주당순이익(EPS) 성장률이 (-)인 점, 중장기 ROE가 낮은 점 등이 영향을 미쳤다. 현금 창출력이 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 투자활동 현금흐름이 (+)인 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
예림당은 지난 4월 21일 52주 최고가인 8470원을 기록한 후 조정을 받았다. 현재 주가는 52주 최고가 대비 31% 낮다.
지난 1분기 예림당의 매출액(연결 기준)은 738억원으로 전년 동기 대비 4.8% 감소했다. 반면 같은 기간 영업이익은 34억6000만원으로 30.1% 줄었다. 항공운송 부문 매출액은 633억원으로 전년 동기 대비 38% 늘었으며, 영업이익은 34억5000만원으로 흑자 전환했다. 반면 본업인 도서출판 부문 매출액이 58억원으로 76% 감소했으며, 영업이익은 1억4000만원으로 98% 급감했다.
도서부문 실적이 급감한 것은 지난해 11월 시행된 도서정가제 영향이다. 도서정가제가 실시되면서 상품구성 등을 재정비하는 과정에서 홈쇼핑 방송 공백이 발생했다. 증권업계에 따르면 2분기에 들어선 홈쇼핑 방송이 다시 진행됐다.
예림당은 영유아 관련 서적인 ‘Why?’ 시리즈를 출판하는 업체다. 지난 4월 말까지 Why 시리즈 누적 판매부수는 6440만부다. 예림당은 지난 2013년 티웨이홀딩스 지분 58.43%를 인수해 항공 사업에 진출했다. 지난해 매출 비중은 도서출판 부문 19.3%, 항공운송 부문 74.6%다.
지난달 9일 한국투자증권에 따르면 도서정가제 시행에 따른 홈쇼핑 방송 공백으로 올해 출판부문 매출액은 전년 대비 소폭 감소할 것으로 보인다. 다만 항공운송 부문은 성장을 지속할 것으로 기대된다. 티웨이항공은 지난 1분기 기준 총 10대의 항공기를 보유 중이며 7월에 1대가 추가 도입된다.
지난 2분기 티웨이항공의 여객 수송 실적도 늘어난 것으로 보인다. 한국항공공사에 따르면 2분기 항공 여객수(출발, 도착 합산 기준)는 2918만명으로 전년 동기 대비 11% 증가했다. 메르스 영향으로 6월 여객수는 전년 동기 대비 9% 줄었지만, 4월과 5월 여객수가 늘어 2분기 총 여객수는 증가했다. 한국항공공사에 따르면 2분기 티웨이항공의 여객수는 136만명으로 전년 동기 대비 18% 증가했다.
▷ 주식MRI 점수, 상위 30%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 예림당의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 12점으로 전체 상장기업 중 537위(상위 30%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가순자산배수(PBR)가 1.58배로 중장기 평균보다 낮지만, 같은 기간 자기자본이익률(ROE)이 더 크게 하락한 점 등이 반영됐다.
사업 독점력이 낮은 것은 중장기 주당순이익(EPS) 성장률이 (-)인 점, 중장기 ROE가 낮은 점 등이 영향을 미쳤다. 현금 창출력이 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 투자활동 현금흐름이 (+)인 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[예림당] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 학습도서 'Why 시리즈' 보유한 아동도서 전문 출판사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 입시 논술비중 확대와 홈쇼핑 발달로 아동 도서시장 꾸준히 성장할 것으로 예상 ▷ 국민소득이 늘면 품질 높은 우량 서적에 대한 수요는 증가함 |
| 경기변동 | ▷ 출판 및 교육서비스 산업은 경기 변동에 비탄력적 ▷ 유아 및 아동 출판은 계절적 특성, 방학이나 신학년 초기에 매출 증가 |
| 주요제품 | ▷ 아동 학습도서 : Why 시리즈 (매출 비중 1.8%) ▷ 도서판매대행 (매출 비중 5.2%) ▷ T'way Air (매출 비중 83.4%) |
| 원재료 | ▷ 출판 원재료 : 용지 (6.4%) ▷ 외주인쇄비 (5.4%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 내수 경기 활성화시 수혜 ▷ 컨텐츠 다양화로(전자책, 만화, 게임 등) 제품다변화 |
| 리스크 | 출산율 감소로 인한 수요감소 |
| 신규사업 | ▷ 전자출판 사업 진출 ▷ 아인스 유상증자에 참여, 지분 22%를 인수해 게임산업 진출 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 예림당의 정보는 2015년 06월 25일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[예림당] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[예림당] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 나춘호 | 본인 | 보통주 | 7,249,641 | 31.47 | 7,249,641 | 31.47 | - |
| 나성훈 | 최대주주의 자 | 보통주 | 2,218,079 | 9.63 | 2,218,079 | 9.63 | (주)예림당 대표이사 |
| 김순례 | 최대주주의 배우자 | 보통주 | 1,449,928 | 6.29 | 1,449,928 | 6.29 | - |
| 나도연 | 최대주주의 자 | 보통주 | 724,964 | 3.15 | 724,964 | 3.15 | - |
| (주)예림문고 | 대표이사 지분 100% 소유 법인 | 보통주 | 854,955 | 3.71 | 854,955 | 3.71 | - |
| 황정현 | (주)예림당 종속회사 대표이사 | 보통주 | 30,000 | 0.13 | 30,000 | 0.13 | - |
| 계 | 보통주 | 12,527,567 | 54.38 | 12,527,567 | 54.38 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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