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[즉시분석] 영보화학, 사상 최고가...실적 기대감?
이달 중순부터 본격적으로 오르던 영보화학3,475원, ▲10원, 0.29% 주가가 20일 장중 한때 6750원까지 올라 사상 최고가를 기록했다. 오전 10시 15분 현재 영보화학은 전일보다 5.4%(330원) 오른 6370원에 거래되고 있다.
이 같은 배경엔 실적 기대감이 자리하고 있는 것으로 보인다. 최근 영보화학은 수익성이 대폭 개선된 실적을 거뒀다. 올해 1분기 영보화학의 연결 기준 매출액은 401억원으로, 전년 동기 대비 3% 늘었다. 반면 영업비용(매출원가 + 판관비)은 344억원으로 11% 줄어들면서, 영업이익은 1603% 증가한 57억원을 기록했다.
올해 1분기 매출액은 지난해 연간 매출액의 25% 수준인 반면, 영업이익은 70%에 달한다. 영보화학이 사상 최대 실적을 거둔 2013년과 비교하면 매출액은 24%, 영업이익은 47% 수준이다. 즉, 남은 3개 분기 동안 올해 1분기에 영보화학이 거둔 영업이익보다 조금 더 거둔다면 사상 최대 영업이익을 기록할 수 있다.
한편 영보화학은 4개 분기 가운데 2분기 실적이 가장 많았다. 올해도 이 같은 흐름이 이어진다고 가정한다면, 사상 최대 실적을 경신할 가능성이 있다.
회사 측은 수익성이 대폭 개선된 이유로 지난해 공장 이전이 완료된 점, 고부가가치제품 매출이 늘어난 점 등을 꼽았다. 영보화학은 작년 1분기 대폭 부진한 실적을 거뒀다. 회사 측은 대전공장을 청원공장으로 이전하면서 설비시험운행과 테스트 증가에 따라 원가가 상승한 점을 꼽았다.
실제 작년 1분기 매출원가율은 83%로 가장 높은 수준을 기록했다. 2분기부터 생산 공정이 안정화되면서 매출원가율은 80% 수준으로 낮아졌다. 올해 1분기 영보화학의 매출원가율은 71%다.
작년 사업보고서에 영보화학은 올해엔 고기능 경량의 자동차소재 개발, 고기능 고내열 시스템에어컨에 사용 가능한 고내열보온재 등을 출시한다고 밝힌 바 있다. 이 점도 올해 수익성 개선을 기대케하는 요인이다. 이에 앞서 지난 2013년 영보화학은 영업이익이 크게 늘어난 실적을 거둔 바 있다. 회사 측은 이유로 가전공조, Mat제품, IT용 초박판 폼(Foam)등 고부가가치 제품 매출이 늘어난 점을 꼽았다.
한편 지난해 4월 영보화학은 건축소재부문을 분리해 영보하우징을 설립, 연결대상 종속회사로 편입했다. 지분율은 100%다. 연결대상 종속회사의 매출액, 영업이익, 순이익은 영보화학 연결 기준 재무제표에 모두 반영된다. 지분율이 100% 이므로, 영보하우징의 실적은 모두 반영된다. 따라서 재무제표 작성범위는 달라지는 게 없어, 영보화학의 연결 기준 재무제표와 영보하우징 설립 전 연결 재무제표의 직접적인 비교가 가능하다.
지난해 분할로 인해 건축자재부문 매출액은 601억원으로, 2013년 대비 7% 줄었다. 하지만 올해엔 성장할 것으로 기대된다. 주력 제품이 기대 요인의 배경이다. 영보화학의 건축자재부문에서 주력 제품은 단열성과 난열성이 우수한 파이로셀이다. 파이로셀은 지난 2011년부터 생산하기 시작한 품목이다. 일반 단열재는 120밀리미터(mm)를 시공해야 얻을 수 있는 단열 효과를 파이로셀은 75mm 두께만으로 낼 수 있는 장점이 있다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이 같은 배경엔 실적 기대감이 자리하고 있는 것으로 보인다. 최근 영보화학은 수익성이 대폭 개선된 실적을 거뒀다. 올해 1분기 영보화학의 연결 기준 매출액은 401억원으로, 전년 동기 대비 3% 늘었다. 반면 영업비용(매출원가 + 판관비)은 344억원으로 11% 줄어들면서, 영업이익은 1603% 증가한 57억원을 기록했다.
올해 1분기 매출액은 지난해 연간 매출액의 25% 수준인 반면, 영업이익은 70%에 달한다. 영보화학이 사상 최대 실적을 거둔 2013년과 비교하면 매출액은 24%, 영업이익은 47% 수준이다. 즉, 남은 3개 분기 동안 올해 1분기에 영보화학이 거둔 영업이익보다 조금 더 거둔다면 사상 최대 영업이익을 기록할 수 있다.
한편 영보화학은 4개 분기 가운데 2분기 실적이 가장 많았다. 올해도 이 같은 흐름이 이어진다고 가정한다면, 사상 최대 실적을 경신할 가능성이 있다.
회사 측은 수익성이 대폭 개선된 이유로 지난해 공장 이전이 완료된 점, 고부가가치제품 매출이 늘어난 점 등을 꼽았다. 영보화학은 작년 1분기 대폭 부진한 실적을 거뒀다. 회사 측은 대전공장을 청원공장으로 이전하면서 설비시험운행과 테스트 증가에 따라 원가가 상승한 점을 꼽았다.
실제 작년 1분기 매출원가율은 83%로 가장 높은 수준을 기록했다. 2분기부터 생산 공정이 안정화되면서 매출원가율은 80% 수준으로 낮아졌다. 올해 1분기 영보화학의 매출원가율은 71%다.
작년 사업보고서에 영보화학은 올해엔 고기능 경량의 자동차소재 개발, 고기능 고내열 시스템에어컨에 사용 가능한 고내열보온재 등을 출시한다고 밝힌 바 있다. 이 점도 올해 수익성 개선을 기대케하는 요인이다. 이에 앞서 지난 2013년 영보화학은 영업이익이 크게 늘어난 실적을 거둔 바 있다. 회사 측은 이유로 가전공조, Mat제품, IT용 초박판 폼(Foam)등 고부가가치 제품 매출이 늘어난 점을 꼽았다.
한편 지난해 4월 영보화학은 건축소재부문을 분리해 영보하우징을 설립, 연결대상 종속회사로 편입했다. 지분율은 100%다. 연결대상 종속회사의 매출액, 영업이익, 순이익은 영보화학 연결 기준 재무제표에 모두 반영된다. 지분율이 100% 이므로, 영보하우징의 실적은 모두 반영된다. 따라서 재무제표 작성범위는 달라지는 게 없어, 영보화학의 연결 기준 재무제표와 영보하우징 설립 전 연결 재무제표의 직접적인 비교가 가능하다.
지난해 분할로 인해 건축자재부문 매출액은 601억원으로, 2013년 대비 7% 줄었다. 하지만 올해엔 성장할 것으로 기대된다. 주력 제품이 기대 요인의 배경이다. 영보화학의 건축자재부문에서 주력 제품은 단열성과 난열성이 우수한 파이로셀이다. 파이로셀은 지난 2011년부터 생산하기 시작한 품목이다. 일반 단열재는 120밀리미터(mm)를 시공해야 얻을 수 있는 단열 효과를 파이로셀은 75mm 두께만으로 낼 수 있는 장점이 있다.
[차량경량화]
[한국투자교육연구소] 고유가, 환경문제 부각으로 자동차 연비향상이 자동차 업계 화두로 떠올랐다. 자동차 무게의 70%를 차지하는 금속을 성능을 유지한 채 엔지니어링 플라스틱(EP)이나 섬유소재로 대체해 차량 무게를 줄이는 것이 핵심이다.
차량경량화는 엔진 효율, 가속, 제동력 극대화 등 자동차의 기본 성능 개선과 직결되며, 환경 규제에 따른 정책 대응을 위한 자동차 업계의 노력이 강화되고 있다.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
배터리 용량 개선, 기본 프레임 등 소재 및 부품 활용면에서 미래형 친환경 자동차(HEV, PHEV, EV)에도 경량화 필요성이 강조될 전망이다.
[관련기업]
<소재 관련 기업>
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
한국카본 : 차량 경량화에 사용되는 카본 직물 제조, 생산, 판매
삼원강재 : 무게 낮춘 스프링 소재 파이프 생산
동양강철 : 세계 최초 알루미늄 합금 압출재 이용한 차량경량화 소재 생산
상아프론테크 : 슈퍼 엔지니어링 플라스틱 소재 개발
영보화학 : 국내 1위 폴리올레핀 폼 생산
<부품 관련 기업>
성우하이텍, 화신, 대호에이엘, 엠에스오토텍
차량경량화는 엔진 효율, 가속, 제동력 극대화 등 자동차의 기본 성능 개선과 직결되며, 환경 규제에 따른 정책 대응을 위한 자동차 업계의 노력이 강화되고 있다.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
배터리 용량 개선, 기본 프레임 등 소재 및 부품 활용면에서 미래형 친환경 자동차(HEV, PHEV, EV)에도 경량화 필요성이 강조될 전망이다.
[관련기업]
<소재 관련 기업>
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
한국카본 : 차량 경량화에 사용되는 카본 직물 제조, 생산, 판매
삼원강재 : 무게 낮춘 스프링 소재 파이프 생산
동양강철 : 세계 최초 알루미늄 합금 압출재 이용한 차량경량화 소재 생산
상아프론테크 : 슈퍼 엔지니어링 플라스틱 소재 개발
영보화학 : 국내 1위 폴리올레핀 폼 생산
<부품 관련 기업>
성우하이텍, 화신, 대호에이엘, 엠에스오토텍
[차량경량화] 관련종목
주가 : 7월 20일 오전 9시 57분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현대EP | 8,210원 | ▲370원 (4.7%) | 1,663 | 95 | 96 | 8.2 | 1.31 | 16% |
| 한화케미칼 | 21,900원 | ▲450원 (2.1%) | 7,997 | 254 | -179 | 182.2 | 0.78 | 0.4% |
| 코오롱플라스틱 | 8,300원 | 0원 (0%) | 616 | 23 | 11 | 39.4 | 2.67 | 6.8% |
| 에코플라스틱 | 2,600원 | ▼5원 (-0.2%) | 1,596 | 4 | 11 | 14.7 | 0.48 | 3.3% |
| 코프라 | 18,250원 | ▼200원 (-1.1%) | 276 | 31 | 23 | 19.8 | 3.07 | 15.5% |
| 한국카본 | 7,350원 | ▲80원 (1.1%) | 546 | 46 | 41 | 17.2 | 1.09 | 6.3% |
| 현대하이스코 | 57,600원 | ▼1,700원 (-2.9%) | 0 | 0 | N/A | N/A | 0% | |
| 삼원강재 | 3,610원 | ▼10원 (-0.3%) | 642 | 37 | 34 | 10.8 | 0.86 | 8% |
| 알루코 | 8,600원 | ▼250원 (-2.8%) | 670 | 45 | 46 | 47.5 | 3.79 | 8% |
| 상아프론테크 | 7,430원 | ▼20원 (-0.3%) | 301 | 18 | 13 | 27.1 | 1.11 | 4.1% |
| 영보화학 | 6,400원 | ▲360원 (6%) | 276 | 46 | 43 | 15.6 | 1.22 | 7.8% |
| 성우하이텍 | 8,260원 | ▲80원 (1%) | 3,162 | 147 | 195 | 5.2 | 0.54 | 10.4% |
| 화신 | 6,390원 | ▲80원 (1.3%) | 1,729 | 83 | -48 | N/A | 0.59 | -1.8% |
| 대호에이엘 | 1,900원 | ▼20원 (-1%) | 330 | 18 | 12 | N/A | 1.95 | -49.7% |
| 엠에스오토텍 | 4,080원 | ▲70원 (1.8%) | 792 | -7 | -170 | N/A | 2.75 | -172.1% |
* 기간 : 2015년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[영보화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 내장재, 산업자재 등에 사용되는 폴리올레핀 폼 제조 화학회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 폴리올레핀 폼은 가장 가벼운 플라스틱으로 건축, 포장재, 완구, 스포츠용품 등 광범위한 산업에 사용 ▷ 환경유해 규제 대상인 폴리염화비닐(PVC)의 대체제로 폴리올레핀 폼의 수요가 꾸준할 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 폴리올레핀 폼은 다양한 산업에 사용되어 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품 | ▷ PAD 보온재 (11%) ▷ 에어컨 전용 배관자재 (6%) ▷ 건물의 내,외벽체 단열용, 지붕재 (19%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ LDPE : 발포제 기본 수지원료로 한화석유화학 등에서 매입 (18%) 가격(11년 2292원 → 12년 2053원 → 13년 2041원 → 14년 2095원 → 15년 1분기 1883원) ▷ MDI: 파이로셀 원료로 금호미쓰이화학 등에서 매입(16%) ▷ 동관 : 에어콘배관용 (8%) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 원유가 하락시 수혜 ▷ 석유화학 경기 호황시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 중동 정치적 불안으로 인한 원유가격 상승 ▷ 중국 석유화학 수요 성장 둔화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 영보화학의 정보는 2015년 06월 25일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[영보화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[영보화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 적수화학공업(주) | 본인 | 보통주 | 10,200,000 | 51.00 | 10,200,000 | 51.00 | - |
| 이봉주 | 회장 | 보통주 | 2,191,877 | 10.95 | 2,191,877 | 10.95 | - |
| 계 | 보통주 | 12,391,877 | 61.95 | 12,391,877 | 61.95 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
