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[즉시분석] 화성, 주주가 회사 상대로 소송...왜?

화성밸브11,660원, ▲710원, 6.48% 주주들이 회사를 상대로 소송을 제기해 주목된다. 12일 오전 9시 28분 현재 화성은 전일 대비 1%(90원) 오른 8610원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 화성은 주주인 김경현 외 9명(원고, 신청인)이 대구지방법원 서부지원에 감사 선입과 현금 배당을 주주총회 의안으로 상정해달라는 가처분을 신청했다고 전일 밝혔다.

김씨 등은 “2008년 이후로 이익이 늘었음에도 전혀 배당이 이루어지지 않은 반면, 유보금과 이사 보수 한도 및 퇴직충당금은 늘어나서 소액주주에 대한 배려가 이루어지지 않고 있다”며 주주제안 취지를 설명했다.

또한 김씨 등은 “배당결정과 이사 보수 한도를 낮춤으로써 소액주주들에 대한 배려”, “무상증자를 통한 유동성확보”, “자사주 무상소각을 통한 주주 가지 제고”, “회사경영 투명성 확보를 위해 사로운 감사 선임”하고자 한다고 밝혔다. 주주들은 주주제안으로 상근감사 1명 선임, 현금배당(1주당 500원), 주식배당(1주당 0.1주), 이사 보수한도 감소(20억 → 10억) 등을 안건으로 제시했다.

회사 측은 주주총회 소집통지 공고이전이므로 주총소집통지공고에 반영하도록 하겠다고 밝혔다.

이번 의안상정가처분 신청은 주주제안권의 일환이다. 주주제안권은 특정 사안을 주주총회의 안건으로 상정하고자 요구하는 것이다. 일반적으로 주주총회의 안건은 경영진이 결정하기 때문에 주주들은 자신이 원하는 안건을 표결에 붙이기 힘들다. 이럴 경우 주주들이 아무런 조치를 취하지 않는다면 주주들은 자신이 원하는 안건을 표결에 붙이지 못하기 때문에 주주제안권이란 제도를 이용한다.

주주제안권은 주주총회일 6주 이전에 서면 또는 전자문서로 해야 한다. 그리고 주주제안권을 사용하기 위해선 일반 주식회사는 3% 이상,  상장회사는 1% 이상, 자본금 1000억원 이상의 상장회사는 0.5% 지분권자여야만 한다. 단, 상장회사는 지분(1% 또는 0.5%)를 6개월 이상 보유하고 있어야 한다.

지난해까지 연환산 실적을 반영한 화성(3월 결산)의 주가수익배수(PER)는 13.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.21배, 자기자본이익률(ROE)은 8.9%다.

화성은 지난 1987년 설립돼 2000년 코스닥 시장에 상장한 산업용 밸브 제조회사다. 초기 LPG(액화프로판가스)용기용밸브 단일 품목을 생산해 판매했으나 이후 품목을 다양화 했고 현재 나사식밸브, 플랜지식밸브가 주력 제품이 됐다. 두 제품은 가스, 화학약품, 석유, 냉온수 등을 배관에서 공급, 차단하는 역할을 한다. 전체 매출에서 차지하는 비중은 나사식밸브 29.6%, 플랜지식밸브 36.3%다.



[화성] 투자 체크 포인트

기업개요 산업용 밸브 제조업체
사업환경 ▷ 가스밸브 산업은 정밀금속공업으로 신규 진입이 쉽지 않음
▷ 화성은 저가 배관용 밸브에서 고가 플랜지형 밸브로 제품 비중을 높이고 있음
▷ 플랜지형 밸브는 정유, 화학 플랜트에 사용돼 마진율이 높음
▷ 화성은 LPG용기용 밸브 부문에서 시장점유율 30%, 나사식볼밸브 점유율 31%
경기변동 경기변동에 상대적으로 둔감
주요제품 ▷ 나사형 밸브: 가스, 화학약품, 석유 등을 공급·차단하는데 사용 (30%)
(11년 단위당 6119원 → 12년 6533원 → 13년 5997원 → 14년5651원)
▷ 플랜지식 밸브: 가스, 화학약품, 석유, 냉온수 등을 배관에서 공급·차단 (36%)
(11년 단위당 12만300원 → 12년 13만3096원 → 13년 13만6734원 → 14년 13만6193원)
▷ 매몰 용접형 밸브: 도시가스의 주배관 관로공사에 사용되는 대구경 밸브 (8%)
(11년 단위당 342만원 → 12년 407만원 → 13년 338만원 → 14년 111만원)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 황동봉 외 (42%, 11년 kg당 7240원 → 12년 6900원 → 13년 6200원 → 14년 6000원)
▷ 주강, 스텐 주물 (32%, 11년 kg당 7140원 → 12년 7170원 → 13년 7100원 → 14년 7100원)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 가스 배관망 증설시 수혜
▷ 주 고객사인 국내 건설업체의 플랜트 수주 증가시 수혜
리스크 ▷ 국내 시장 성장 한계성 (해외 시장 매출 확대를 위해 꾸준한 노력 필요)
신규사업 발전소 및 지역난방 시장 진출, 미주지역 및 중국 등 해외 진출
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 화성의 정보는 2015년 05월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2014.12월 2014.3월 2013.3월 2012.3월
매출액 357 586 657 649
영업이익 47 60 70 72
영업이익률(%) 13.2% 10.2% 10.7% 11.1%
순이익(연결지배) 36 43 58 56
순이익률(%) 10.1% 7.3% 8.8% 8.6%
주요투자지표
이시각 PER 13.45
이시각 PBR 1.21
이시각 ROE 8.96%
5년평균 PER 6.56
5년평균 PBR 0.80
5년평균 ROE 13.58%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[화성] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
장원규최대주주보통주1,405,60019.31,405,60019.3-
장병호보통주702,0849.6702,0849.6-
장보필보통주782,24010.8782,24010.8-
장성필보통주600,0008.2600,0008.2-
이춘자보통주141,1201.9141,1201.9-
우선주-----
보통주3,631,04449.93,631,04449.9-
[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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