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[즉시분석] 만호제강, 최근 외국인이 지분율 확대하는 배경은?
최근 외국인 투자자가 만호제강33,200원, ▲1,600원, 5.06% 지분을 꾸준히 확대하고 있어 눈길을 끈다. 3일 오전 12시 20분 현재 만호제강은 전일보다 1.2%(300원) 하락한 2만3950원에 거래되고 있다.
작년 하반기부터 외국인 투자자는 만호제강 지분을 확대하기 시작했다. 증권업계에 따르면 전일 기준 만호제강의 외국인 지분율은 3.19%로, 2007년 11월 중순 이후 약 7년 반 만에 가장 높은 수준이다. 특히 지난 4월부터 만호제강 주가가 약세를 보이는 가운데서도 외국인 투자자는 대체로 지분을 확대하고 있어 더욱 눈길을 끈다.
이런 가운데 최근 만호제강은 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 철제 로프 제조업체인 만호제강은 6월 결산법인이다. 따라서 2015년 1월 ~ 2015년 3월까지가 3분기에 해당된다. 지난 3분기 연결 기준 매출액은 561억원으로, 전년 동기 대비 12% 감소했다. 이런 가운데 영업비용(매출원가 + 판관비)이 539억원으로 15% 감소하면서, 영업이익은 23배 증가한 23억원을 기록했다. 이 결과 지난 3분기까지 누적 영업이익은 50억원으로, 지난해 연간치를 넘었다.
사업부문별로 보면 철강부문 수익성이 대폭 개선됐다. 지난 3분기 철강부문 매출액은 467억원으로, 전년 동기 대비 13% 줄었다. 반면 영업이익은 15억원으로 흑자 전환했다.
최근 철강 경기 부진 영향으로, 원재료인 선재 가격이 하락한 영향으로 풀이된다. 철제 로프의 주 원재료는 선재(WIRE ROD)다. 선재는 약한 특성을 지니고 있지만 열처리 공정과 여러 갈래로 꼬는 가공을 거치면 튼튼한 와이어가 된다. 만호제강은 포스코(POSCO)를 비롯한 중국, 일본 기업들에게 선재를 구매하고 있다. 분기보고서에 따르면 지난 3분기까지 와이어로드 등 가격은 KG당 765원으로, 전년 동기 대비 13% 하락했다. 제품인 와이어로프 등 가격은 KG당 1385원으로 7% 하락하는데 그쳤다.
섬유부문 수익성 또한 개선됐다. 유가 약세에 따라 원재료 가격이 하락한 덕분으로 보인다. 섬유 로프는 합성수지(PP, PE)가 주요 원재료로, 롯데케미칼에서 공급받고 있다. 지난 3분기까지 합성수지 가격은 KG당 1644원으로 전년 동기 대비 9% 하락했으나, 제품인 섬유로프 가격은 KG당 2922원으로 1% 낮아지는데 그쳤다.
올해 1분기 순이익을 반영한 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 만호제강의 주가수익배수(PER)는 13.7배다.
[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
작년 하반기부터 외국인 투자자는 만호제강 지분을 확대하기 시작했다. 증권업계에 따르면 전일 기준 만호제강의 외국인 지분율은 3.19%로, 2007년 11월 중순 이후 약 7년 반 만에 가장 높은 수준이다. 특히 지난 4월부터 만호제강 주가가 약세를 보이는 가운데서도 외국인 투자자는 대체로 지분을 확대하고 있어 더욱 눈길을 끈다.
이런 가운데 최근 만호제강은 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 철제 로프 제조업체인 만호제강은 6월 결산법인이다. 따라서 2015년 1월 ~ 2015년 3월까지가 3분기에 해당된다. 지난 3분기 연결 기준 매출액은 561억원으로, 전년 동기 대비 12% 감소했다. 이런 가운데 영업비용(매출원가 + 판관비)이 539억원으로 15% 감소하면서, 영업이익은 23배 증가한 23억원을 기록했다. 이 결과 지난 3분기까지 누적 영업이익은 50억원으로, 지난해 연간치를 넘었다.
사업부문별로 보면 철강부문 수익성이 대폭 개선됐다. 지난 3분기 철강부문 매출액은 467억원으로, 전년 동기 대비 13% 줄었다. 반면 영업이익은 15억원으로 흑자 전환했다.
최근 철강 경기 부진 영향으로, 원재료인 선재 가격이 하락한 영향으로 풀이된다. 철제 로프의 주 원재료는 선재(WIRE ROD)다. 선재는 약한 특성을 지니고 있지만 열처리 공정과 여러 갈래로 꼬는 가공을 거치면 튼튼한 와이어가 된다. 만호제강은 포스코(POSCO)를 비롯한 중국, 일본 기업들에게 선재를 구매하고 있다. 분기보고서에 따르면 지난 3분기까지 와이어로드 등 가격은 KG당 765원으로, 전년 동기 대비 13% 하락했다. 제품인 와이어로프 등 가격은 KG당 1385원으로 7% 하락하는데 그쳤다.
섬유부문 수익성 또한 개선됐다. 유가 약세에 따라 원재료 가격이 하락한 덕분으로 보인다. 섬유 로프는 합성수지(PP, PE)가 주요 원재료로, 롯데케미칼에서 공급받고 있다. 지난 3분기까지 합성수지 가격은 KG당 1644원으로 전년 동기 대비 9% 하락했으나, 제품인 섬유로프 가격은 KG당 2922원으로 1% 낮아지는데 그쳤다.
올해 1분기 순이익을 반영한 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 만호제강의 주가수익배수(PER)는 13.7배다.
[만호제강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 철제 와이어, 섬유 로프 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 주요 전방 산업인 조선, 건설 경기 침체로 수요가 감소하는 추세임 ▷ 원재료인 철강제품 및 합성수지 가격은 하락 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 조선, 건설, 자동차, 수산업종 등의 경기에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 철제와이어(와이어 로프) : 조선, 엘리베이터, 교량 건설에 사용됨 (84%) ▷ 섬유로프 : 수산, 양식용으로 사용 (15%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 선재(와이어 로드) ▷ 합성수지(PP,PE) |
| 실적변수 | ▷ 조선, 건설 경기 호황시 수혜 ▷ 선재 가격 하락시 매출원가 하락으로 수익성 개선 |
| 리스크 | ▷ 경기민감형 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음 ▷ 조선, 건설 경기 침체 지속 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 만호제강의 정보는 2015년 04월 29일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[만호제강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[만호제강] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김영규 | 본인 | 보통주 | 153,560 | 3.70 | 152,660 | 3.70 | 장내매도 |
| 김동수 | 제 | 보통주 | 270,200 | 6.51 | 270,200 | 6.51 | - |
| 김상환 | 자 | 보통주 | 190,600 | 4.59 | 205,625 | 4.95 | 장내취득 |
| 김국대 | 처 | 보통주 | 138,830 | 3.35 | 138,830 | 3.35 | - |
| 김선희 | 제수 | 보통주 | 76,585 | 1.85 | 76,585 | 1.85 | - |
| 김석환 | 자 | 보통주 | 10,240 | 0.25 | 10,240 | 0.25 | - |
| 김충환 | 조카 | 보통주 | 51,800 | 1.25 | 51,800 | 1.25 | - |
| 김은아 | " | 보통주 | 3,000 | 0.07 | 3,000 | 0.07 | - |
| 김진아 | " | 보통주 | 3,000 | 0.07 | 3,000 | 0.07 | - |
| 김운태 | 임원 | 보통주 | 13,300 | 0.32 | 13,300 | 0.32 | - |
| 김장수 | " | 보통주 | 100 | 0.00 | 100 | 0.00 | - |
| 박정근 | " | 보통주 | 6,000 | 0.14 | 0 | 0.00 | 장내매도 |
| 조현종 | " | 보통주 | 6,390 | 0.15 | 540 | 0.01 | 장내매도 |
| 임하수 | " | 보통주 | 5,000 | 0.12 | 0 | 0.00 | 장내매도 |
| 김종원 | " | 보통주 | 50 | 0.00 | 50 | 0.00 | - |
| 송영균 | " | 보통주 | 5,255 | 0.13 | 300 | 0.01 | 장내매도 |
| 정진균 | 감사 | 보통주 | 7,830 | 0.19 | 7,830 | 0.19 | - |
| 계 | 보통주 | 941,740 | 22.69 | 934,060 | 22.51 | - | |
| 종류주식 | - | - | - | - | - | ||
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