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[즉시분석] 국도화학, 외인 'Buy'...실적 기대감?
외국인투자자가 국도화학30,050원, ▼-50원, -0.17%의 지분을 확대하고 있어 눈길을 끈다. 14일 오전 9시 32분 현재 국도화학은 전일 대비 2.6% 오른 5만5300원에 거래되고 있다.
증권업계에 따르면 이달 들어 외국인투자자는 국도화학의 지분을 늘리고 있다. 지난 1일부터 전일까지 외국인투자자는 국도화학의 주식 5만1791주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.89%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가도 오름세다. 특히, 지난 7일 장 중 한때 5만6400원까지 상승해 올해 최고가를 경신했다.
이 가운데 증권업계는 국도화학의 실적이 개선된 것으로 추정하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 흥국증권을 비롯한 3개 증권사가 추정한 올해 1분기 연결기준 매출액은 2577억원으로 전년 동기 대비 5%, 영업이익은 117억원으로 15%씩 증가한 수치다.
가동률이 상승하면서 매출액이 늘어난 것으로 보인다. 국도화학은 지난 2013년 11월 중국 곤산 공장 설비가 완공됐다. 이에 따라 지난 2013년 4분기부터 에폭시수지 생산량은 분기당 10만톤에서 14만톤으로 40% 증대됐다. 유안타증권에 따르면 지난해 4분기부터 미국, 아시아 등의 지역에서 에폭시 구매주문이 늘면서 가동률이 상승하고 있다. 지난 1분기 추정가동률은 75%로 전년 동기 대비 11%P 상승한 수치다.
환율도 수익성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보인다. 국도화학은 수출비중이 50%에 달해 원/달러 환율이 상승하면 수출단가가 올라 수익성에 긍정적인 영향을 미친다. 분기별 영업이익률과 원/달러 환율의 상관계수는 0.83으로 연관성이 높다. 지난 1분기 평균 원/달러 환율은 1100.3원으로 전년 동기 대비 3% 가량 올랐다.
또한, 원재료 가격 하락에 따른 스프레드 확대로 수익성이 개선될 것으로 보인다. 에폭시 수지의 원재료는 비스페놀A(BPA)로 에폭시 스프레드(에폭시 – BPA)가 확대되고 있다. 유안타증권에 따르면 지난 1분기 기준 에폭시 스프레드는 1206달러/톤으로 전년 동기 대비 13% 확대됐다.
지난해 실적을 반영한 국도화학30,050원, ▼-50원, -0.17%의 주가수익배수(PER)는 15.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.85배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.49%를 기록 중이다.
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 이달 들어 외국인투자자는 국도화학의 지분을 늘리고 있다. 지난 1일부터 전일까지 외국인투자자는 국도화학의 주식 5만1791주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.89%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가도 오름세다. 특히, 지난 7일 장 중 한때 5만6400원까지 상승해 올해 최고가를 경신했다.
이 가운데 증권업계는 국도화학의 실적이 개선된 것으로 추정하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 흥국증권을 비롯한 3개 증권사가 추정한 올해 1분기 연결기준 매출액은 2577억원으로 전년 동기 대비 5%, 영업이익은 117억원으로 15%씩 증가한 수치다.
가동률이 상승하면서 매출액이 늘어난 것으로 보인다. 국도화학은 지난 2013년 11월 중국 곤산 공장 설비가 완공됐다. 이에 따라 지난 2013년 4분기부터 에폭시수지 생산량은 분기당 10만톤에서 14만톤으로 40% 증대됐다. 유안타증권에 따르면 지난해 4분기부터 미국, 아시아 등의 지역에서 에폭시 구매주문이 늘면서 가동률이 상승하고 있다. 지난 1분기 추정가동률은 75%로 전년 동기 대비 11%P 상승한 수치다.
환율도 수익성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보인다. 국도화학은 수출비중이 50%에 달해 원/달러 환율이 상승하면 수출단가가 올라 수익성에 긍정적인 영향을 미친다. 분기별 영업이익률과 원/달러 환율의 상관계수는 0.83으로 연관성이 높다. 지난 1분기 평균 원/달러 환율은 1100.3원으로 전년 동기 대비 3% 가량 올랐다.
또한, 원재료 가격 하락에 따른 스프레드 확대로 수익성이 개선될 것으로 보인다. 에폭시 수지의 원재료는 비스페놀A(BPA)로 에폭시 스프레드(에폭시 – BPA)가 확대되고 있다. 유안타증권에 따르면 지난 1분기 기준 에폭시 스프레드는 1206달러/톤으로 전년 동기 대비 13% 확대됐다.
지난해 실적을 반영한 국도화학30,050원, ▼-50원, -0.17%의 주가수익배수(PER)는 15.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.85배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.49%를 기록 중이다.
[국도화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 석유화학제품인 에폭시수지 및 폴리아마이드수지 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 에폭시수지는 가전, 자동차, 조선 등 전 산업분야에서 필수적인 고기능성 원자재 ▷ 산업 발달에 따라 시장 꾸준히 성장 중 ▷ 국도화학은 전세계 에폭시수지 시장에서 3위권 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 민감한 산업으로 가전, 자동차, 조선 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 에폭시 수지(81%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 ▷ 포리올 수지(19%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ BPA 등 (11년 2485원 → 12년 2003원 → 13년 1882원 → 14년 3분기 1821원) ▷ PO 등 (11년 2050원 → 12년 1738원 → 13년 1806원 → 14년 3분기 1828원) *괄호안은 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 국내외 IT, 자동차, 조선 경기 호조시 에폭시수지 매출 증가 ▷ 유가 하락시 원재료 매입단가 하락으로 마진율 개선 |
| 리스크 | ▷ 선진국 경기 불황시 실적 감소 가능성 |
| 신규사업 | ▷ 폴리우레탄 수지의 원료인 Polyol 사업 확대 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 국도화학의 정보는 2015년 03월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[국도화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[국도화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 신도케미칼(주) | 본인 | 보통주 | 1,100,711 | 18.94 | 1,100,711 | 18.94 | - |
| 이삼열 | 임원 | 보통주 | 100,000 | 1.72 | 100,000 | 1.72 | - |
| 이시창 | 임원 | 보통주 | 130,500 | 2.25 | 130,500 | 2.25 | - |
| 허연진 | 발행회사 임원 | 보통주 | 1,820 | 0.03 | 0 | 0.00 | 장내매도 |
| 계 | 보통주 | 1,333,031 | 22.94 | 1,331,211 | 22.91 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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