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[승부주] 국도화학, 외국인 순매수 전환..배경은?
외국인 투자자가 국도화학30,050원, ▼-50원, -0.17%을 순매수 중인 것으로 나타났다.
2일 증권업계에 따르면 외국인은 지난 1월 15일부터 전일까지 이 회사 주식 7만9372주(지분 1.4%)를 순매수했다. 지난해 7월 초 이후 줄곧 순매도를 지속하다 '사자'로 돌아섰다.
외국인의 행보는 실적 개선 기대감과 연관된 것으로 보인다.
지난해 4분기 국도화학의 연결 매출액은 2453억원으로 전년 동기 대비 14% 늘고, 영업이익은 57% 증가한 81억500만원을 기록했다. 순이익(지배지분)은 37% 증가한 54억9900만원이다. 영업이익과 순이익은 4분기 만에 전년 동기 대비 증가했다.
주력 제품인 에폭시(페인트 코팅제)의 스프레드(판매가 - 매입가) 확대로 실적 반등이 이뤄졌다. 판매가는 4분기 톤당 1052달러로 전분기 대비 13% 상승한 반면, 주 원료인 BPA 가격은 4분기 톤당 1613달러로 전분기 대비 16% 내렸다. 중국 증설로 BPA 가격이 약세를 보인 것으로 추정된다.
이런 가운데 증권가에서 실적 개선 지속을 기대하는 보고서가 나와 눈길을 끈다. 이날 유안타증권 황규원 연구원은 "1분기 매출액이 2491억원으로 전년 동기 대비 1.7% 늘고, 영업이익이 2.8% 증가한 105억원을 기록할 것"으로 추정했다. "비수기로 판매량이 정체됐지만, 원료 매입가의 인하 폭이 판매가를 초과해 스프레드가 개선된 것"으로 분석했다.
원/달러 환율이 반등한 점도 눈길을 끈다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 1분기 원/달러 환율은 평균 1100원으로 전분기와 전년 동기에 비해 각각 1.2%와 1.4% 올랐다. 지난해 평균 대비 상승률은 4.5%다. 국도화학이 매출의 절반을 수출에서 얻고 있는 만큼 수익성 개선에 도움이 될 것으로 보인다.
국도화학은 산업용 화학소재인 에폭시 수지를 주요 제품으로 한다. 에폭시 수지는 도료, 인쇄회로기판(PCB), EMC(메모리 반도체 보호소재)봉지재 제조에 원재료로 사용된다. 사업보고서에 따르면 국도화학의 지난해 국내 점유율은 66%로 1위를 기록했다.
국도화학은 지난 10년간 매년 배당을 했다. 최근 3년간 주당 배당금은 1000원을 유지하고 있다. 현재 주가(5만900원) 기준 시가배당률은 1.96%로 주요은행의 1년 정기예금 금리와 비슷하다.
지난해 실적 기준 국도화학의 현재 PER은 14.6배다. PBR과 ROE는 각각 0.8배와 5.5%다.
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
2일 증권업계에 따르면 외국인은 지난 1월 15일부터 전일까지 이 회사 주식 7만9372주(지분 1.4%)를 순매수했다. 지난해 7월 초 이후 줄곧 순매도를 지속하다 '사자'로 돌아섰다.
외국인의 행보는 실적 개선 기대감과 연관된 것으로 보인다.
지난해 4분기 국도화학의 연결 매출액은 2453억원으로 전년 동기 대비 14% 늘고, 영업이익은 57% 증가한 81억500만원을 기록했다. 순이익(지배지분)은 37% 증가한 54억9900만원이다. 영업이익과 순이익은 4분기 만에 전년 동기 대비 증가했다.
주력 제품인 에폭시(페인트 코팅제)의 스프레드(판매가 - 매입가) 확대로 실적 반등이 이뤄졌다. 판매가는 4분기 톤당 1052달러로 전분기 대비 13% 상승한 반면, 주 원료인 BPA 가격은 4분기 톤당 1613달러로 전분기 대비 16% 내렸다. 중국 증설로 BPA 가격이 약세를 보인 것으로 추정된다.
이런 가운데 증권가에서 실적 개선 지속을 기대하는 보고서가 나와 눈길을 끈다. 이날 유안타증권 황규원 연구원은 "1분기 매출액이 2491억원으로 전년 동기 대비 1.7% 늘고, 영업이익이 2.8% 증가한 105억원을 기록할 것"으로 추정했다. "비수기로 판매량이 정체됐지만, 원료 매입가의 인하 폭이 판매가를 초과해 스프레드가 개선된 것"으로 분석했다.
원/달러 환율이 반등한 점도 눈길을 끈다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 1분기 원/달러 환율은 평균 1100원으로 전분기와 전년 동기에 비해 각각 1.2%와 1.4% 올랐다. 지난해 평균 대비 상승률은 4.5%다. 국도화학이 매출의 절반을 수출에서 얻고 있는 만큼 수익성 개선에 도움이 될 것으로 보인다.
국도화학은 산업용 화학소재인 에폭시 수지를 주요 제품으로 한다. 에폭시 수지는 도료, 인쇄회로기판(PCB), EMC(메모리 반도체 보호소재)봉지재 제조에 원재료로 사용된다. 사업보고서에 따르면 국도화학의 지난해 국내 점유율은 66%로 1위를 기록했다.
국도화학은 지난 10년간 매년 배당을 했다. 최근 3년간 주당 배당금은 1000원을 유지하고 있다. 현재 주가(5만900원) 기준 시가배당률은 1.96%로 주요은행의 1년 정기예금 금리와 비슷하다.
지난해 실적 기준 국도화학의 현재 PER은 14.6배다. PBR과 ROE는 각각 0.8배와 5.5%다.
[국도화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 석유화학제품인 에폭시수지 및 폴리아마이드수지 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 에폭시수지는 가전, 자동차, 조선 등 전 산업분야에서 필수적인 고기능성 원자재 ▷ 산업 발달에 따라 시장 꾸준히 성장 중 ▷ 국도화학은 전세계 에폭시수지 시장에서 3위권 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 민감한 산업으로 가전, 자동차, 조선 경기에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 에폭시 수지(81%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 ▷ 포리올 수지(19%) : 도료, 접착제, 전기, 전자 소재로 사용 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ BPA 등 (11년 2485원 → 12년 2003원 → 13년 1882원 → 14년 3분기 1821원) ▷ PO 등 (11년 2050원 → 12년 1738원 → 13년 1806원 → 14년 3분기 1828원) *괄호안은 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 국내외 IT, 자동차, 조선 경기 호조시 에폭시수지 매출 증가 ▷ 유가 하락시 원재료 매입단가 하락으로 마진율 개선 |
| 리스크 | ▷ 선진국 경기 불황시 실적 감소 가능성 |
| 신규사업 | ▷ 폴리우레탄 수지의 원료인 Polyol 사업 확대 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 국도화학의 정보는 2015년 03월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[국도화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[국도화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 신도케미칼(주) | 본인 | 보통주 | 1,100,711 | 18.94 | 1,100,711 | 18.94 | - |
| 이삼열 | 임원 | 보통주 | 100,000 | 1.72 | 100,000 | 1.72 | - |
| 이시창 | 임원 | 보통주 | 130,500 | 2.25 | 130,500 | 2.25 | - |
| 허연진 | 발행회사 임원 |
보통주 | 1,820 | 0.03 | 0 | 0.00 | 장내매도 |
| 계 | 보통주 | 1,333,031 | 22.94 | 1,331,211 | 22.91 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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