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[즉시분석] 광동제약, 기관·외인 'Buy'...매력있나?

‘큰손’투자자가 광동제약5,560원, ▲100원, 1.83%의 지분을 꾸준히 늘려 눈길을 끈다.

4일 증권업계에 따르면 올해 들어 기관투자자와 외국인투자자는 광동제약의 주식을 사들이고 있다. 지난 1월 2일부터 전일까지 기관투자자는 광동제약의 주식 62만4411주, 외국인투자자는 81만6490주씩을 각각 순매수했다. 큰손들의 순매수 총합은 144만901주로 발행주식수의 2.75%에 해당하는 수치다.

최근 주가도 상승했다. 지난 1월 2일부터 2월 12일까지 주가는 1만500원~1만1000원 부근에서 거래됐다. 이후 지난 2월 16일 14% 급등하는 등 상승세를 이어가 현재 1만3000원대에서 거래되고 있다.



이 가운데 지난달 11일 광동제약은 개선된 실적을 발표했다. 개별기준 매출액은 1282억원으로 전년 동기 대비 11% 증가했다. 영업이익은 120억원으로 13%, 당기순이익은 76억원으로 49%씩 늘었다.



삼다수와 비타500이 실적 성장을 이끈 것으로 보인다. 광동제약의 매출 구성을 살펴보면 지난해 3분기 누적기준 삼다수의 매출 비중은 30%로 가장 높다. 이어 비타500은 21%, 옥수수수염차는 9%의 순서다. 이 때문에 삼다수와 비타500의 매출 증가는 전체 매출 성장으로 이어지는 구조다.

실제, 지난 1~3분기 모두 삼다수와 비타500의 매출액은 전년 동기 대비 모두 증가했다. 삼다수의 지난해 1분기 매출액은 305억원으로 29%, 비타500은 195억원으로 7%씩 늘었다. 2분기에도 삼다수는 전년 동기 대비 28% 늘어난 417억원, 비타500은 14% 증가한 319억원으로 증가했다. 3분기에도 성장세를 이어가면서 삼다수의 경우 지난해 두 자릿수의 증가세를 나타낸 것으로 추정된다.



올해는 신제품 출시로 실적 개선세를 이어갈 것으로 기대된다. SK증권에 따르면 광동제약은 지난해 12월 비스테로이드성 여성 생리통 진통제 ‘스피드퀸정’을 시작으로 1월에는 여드름치료제 ‘톡앤톡’, 2월에는 수면유도제 ‘레돌민정’을 잇따라 출시했다. 여기에 기능성 음료 신제품인 ‘레몬과 생강’, 염모제 2종류를 시장에 내놨다.

또한, 쌍화탕과 청심원의 포장을 리뉴얼해 쌍화탕류의 매출 증가도 기대된다. SK증권에 따르면 광동제약의 올해 예상 매출액은 5559억원으로 전년 대비 6%, 영업이익은 548억원으로 9%씩 증가한 수치다.



지난해 4분기 실적을 반영한 광동제약5,560원, ▲100원, 1.83%의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 19.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.19배다. 자기자본이익률(ROE)은 11.2%를 기록 중이다.



[광동제약] 투자 체크 포인트

기업개요 삼다수, 비타 500, 옥수수수염차 등을 주력으로 판매하는 제약사.
사업환경 ▷ 웰빙 트렌드로 국내 건강식품 시장 꾸준히 성장 중
▷ 광동제약은 비타500 출시이후 건강음료를 주력으로 삼고 있음
▷ 2012년 4분기부터는 상품 '삼다수'가 매출에 반영되기 시작
경기변동 ▷ 경기변동에 대한 민감도가 높지 않은 편
주요제품 ▷ 생수영업 : 삼다수 (29%)
▷ 약국및유통영업: 비타 500, 옥수수 수염차 등 (31%)
(비타 500 가격 11년 개당 241원→ 12년 241원 → 13년 240원 → 14년2분기 240원)
(쌍화탕 가격 11년 248원 → 12년 263원 → 13년 280원 → 14년2분기 280원)
*괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 유통영업 원재료: 병, 비타민C 등 (27%)
(병류 가격 11년 54.6 → 12년 54.6 원 → 13년 56.7원 → 14년2분기 56.7원)
▷ 약국영업 원재료: 병, 금박 등 (17%)
*괄호안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 ▷ 의약품 및 건강음료 시장 확대시 수혜
▷ 주요 제품가격 인상시 수혜
리스크 ▷ 약가인하 등 정부규제
▷ 삼다수 계약기간 2017년까지
신규사업
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 광동제약의 정보는 2014년 10월 02일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[광동제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2014.12월 2013.12월 2012.12월 2011.12월
매출액 5,210 4,674 3,318 3,133
영업이익 505 443 356 399
영업이익률(%) 9.7% 9.5% 10.7% 12.7%
순이익(연결지배) N/A 220 278 299
순이익률(%) N/A 4.7% 8.4% 9.5%
주요투자지표
이시각 PER 21.07
이시각 PBR 2.26
이시각 ROE 10.75%
5년평균 PER 10.90
5년평균 PBR 1.10
5년평균 ROE 10.69%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[광동제약] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
최성원본인보통주3,455,6046.593,455,6046.59-
최수부친인척보통주2,281,0424.3500.00피증여
박일희친인척보통주675,9371.29675,9371.29-
손현주친인척보통주250,0000.48250,0000.48-
최윤석친인척보통주250,0000.48250,0000.48-
최행선친인척보통주23,0000.0423,0000.04-
최지선친인척보통주58,4300.0758,4300.07-
최지원친인척보통주50,0000.0950,0000.09-
이강남친인척보통주198,2830.38198,2830.38-
광동생활건강기타보통주1,600,0003.051,600,0003.05-
가산문화재단기타보통주340,0000.652,621,0425.00증여
김현식임원보통주43,1140.0851,9890.10주식매수선택권 행사
및 상여금 지급 外
모과균임원보통주49,4830.0958,3580.11"
이인재임원보통주7,8160.0111,1950.02"
박철수임원보통주7,1990.0110,5780.02"
기영덕임원보통주8320.002,1180.00상여금 지급 外
조상언임원보통주8320.002,1180.00"
박상영임원보통주8320.002,1180.00"
노병두임원보통주7320.002,0180.00"
안주훈임원보통주7320.002,0180.00"
우문제임원보통주7320.001,9180.00"
김영목임원보통주7320.001,9180.00"
강병호임원보통주7320.001,9180.00"
이석임원보통주6120.001,7980.00"
김현정임원보통주6120.001,7980.00"
보통주9,297,28817.749,334,15617.81-
기타00.0000.00-
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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