KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%는 휴대폰결제 서비스 전문회사다. 올해 상반기 말 기준 국내 휴대폰 결제 시장은 총 6개의 사업자가 참여하고 있으며, 이 중 KG모빌리언스와 다날이 시장의 90% 이상을 과점하고 있다.

KG모빌리언스의 최대주주는 온라인 결제 대행 서비스 전문 업체인 KG이니시스9,200원, ▲100원, 1.1%로, 올해 상반기 특수관계인 포함 지분 45.72%를 보유하고 있다.

▷ 전자상거래 시장 성장 수혜

가맹 계약을 맺은 온라인 게임사, 쇼핑몰 등에서 휴대폰을 이용한 결제가 이뤄질 때 구매자의 결제 정보를 이동통신사에 보내 결제를 완료한다. 이 과정에서 얻는 결제수수료가 KG모빌리언스의 수익원이다. 따라서 전자상거래가 늘어날수록 KG모빌리언스의 실적 또한 개선된다.

실제 전자상거래 시장규모 추이와 비슷하게 KG모빌리언스의 매출액 또한 늘었다. 2009년 27조4700억원이던 전자상거래 시장규모는 지난해 54조7500억원으로 99% 늘었다. 같은 기간 KG모빌리언스의 매출액은 661억원에서 1186억원으로 79% 증가했다. 영업이익은 68억원에서 204억원으로 3배 가량 늘었다.



올해도 긍정적으로 보인다. 특히 올해는 모바일쇼핑 부문이 전자상거래 시장규모 증가를 이끌 것으로 보인다. 한국온라인 쇼핑협회에 따르면 지난해 3조9000억원이던 모바일쇼핑 시장규모는 올해 7조6000억원으로 2배 넘게 늘어날 것으로 기대된다. 이에 힘입어 전자상거래 시장규모는 지난해 대비 18% 늘어난 64조원을 기록할 것으로 보인다.

증권업계에 따르면 KG모빌리언스는 올해 3분기부터 소셜커머스인 쿠팡, 티몬 결제 대행 서비스를 시작했다. 이런 영향인지 KG모빌리언스의 올해 3분기 실적은 크게 개선됐다. 매출액은 전년 동기 대비 38% 늘어난 388억원을, 영업이익은 42% 늘어난 66억원을 각각 기록했다.

이런 가운데 휴대폰 소액결제 규모가 상향될 계획인 점도 KG모빌리언스에 긍정적이다. 올해 상반기 미래창조과학부는 휴대폰 소액 결제 한도를 종전 30만원에서 50만원으로 높일 계획이라고 밝혔다. 신한금융투자증권에 따르면 올해 하반기나 내년 상반기에 가시화될 전망이다. 결제 한도가 높아지면 휴대폰 거래액이 더욱 늘어날 것으로 기대된다.

한편 매출액과 영업이익이 늘어나는 것과는 반대로 지난해 순이익은 감소했다. 지난해 3월 설립한 케이지패스원(지분율 39.6%)이 순이익 적자를 기록하면서 지분법손실이 발생한 영향이다. 케이지패스원은 교육 서비스업을 하는 업체로 지난해 136억원의 순이익 적자를 냈다. 올해 상반기 케이지패스원의 순이익은 12억원으로 흑자로 돌아섰다.

▷ 차입금으로 투자

2011년 말부터 KG모빌리언스4,175원, ▼-40원, -0.95%의 차입금은 늘어나기 시작했다. 2011년 3분기 말 10억원이던 차입금은 꾸준히 늘어 올해 2분기 564억원을 기록했다. 전체 자산에서 차지하는 비중도 0.7%에서 20.8%로 대폭 높아졌다.

KG모빌리언스는 늘어난 차입금으로 2012년에는 시설투자를, 지난해엔 관계기업투자를 했다. 2011년까지 10억원 수준이던 KG모빌리언스의 유형자산은 2012년 200억원 수준으로 대폭 늘었다.



지난해엔 관계기업등지분관련투자자산이 335억원으로 대폭 늘었다. KG모빌리언스는 지난해 2월 사업다각화를 위해 웅진패스원 주식 698만3794주(지분율 38.14%)를 333억원에 취득하기로 결정했다. 또한, 스카이레이크가 보유하고 있는 (640만4292주, 305억원) 웅진패스원 발행주식 전부를 일정조건 및 절차에 따라 매수해 줄 것을 요구할 수 있는 권리(주식매수청구권)를 부여하는 계약을 체결했다. 인수 후 웅진패스원은 케이지패스원으로 사명을 변경했다.

다만, 영업이익으로 이자를 갚을 수 있는 능력을 확인하는 이자보상배율은 9.3배로 높은 수준이다. 

▷ 실적 따라 주가 '급등', 이후는 뉴스에 따라 등락

2009년부터 지난해 초까지 KG모빌리언스의 주당순이익은 꾸준히 늘었다. 2009년 1분기 -168원이던 주당순이익은 지난해 1분기 918원으로 크게 늘었다. 이익 증가에도 잠잠하던 주가는 2012년 하반기부터 상승하기 시작했다. 2012년 9월부터 지난해 5월까지 주가 상승률은 약 4배에 달한다.

하지만 지난해 새로 인수한 케이지패스원의 실적이 부진하면서 KG모빌리언스의 주당순이익은 다시 줄기 시작했다. 이 가운데 주가도 크게 떨어졌다. 이후 주가는 실적보다는 정부 정책, 경쟁사 진출 등에 영향을 받아 크게 내리거나 올랐다.



올해 1분기를 기점으로 KG모빌리언스의 주당순이익은 다시 늘어나고 있다. 주가 또한 8월 말부터 다시 오르기 시작했다. 전일(21일) 종가 기준 KG모빌리언스의 주가수익배수(PER)은 28.68배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.13배, 자기자본이익률(ROE)은 7.41%다.

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업]

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 인터넷 보급이 확산되면서 과거 오프라인 위주였던 쇼핑몰 시장이 온라인 위주로 재편되고 있다.

최근엔 스마트폰 보급까지 늘면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장하고 있다. 한국 온라인쇼핑협회에 따르면 2013년 모바일 쇼핑 매출액은 3조9700억원으로 추산된다. 지난 2010년 3000억원 수준에서 3년 만에 10배 넘게 급증한 것이다. 2014년에는는 전년보다 2배 가량 늘어난 7조6000억원이 예상된다.

NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다. 근거리 무선통신(NFC)은 10cm 이내 가까운 거리에 활용되는 무선 통신 기술을 말한다. NFC의 주 서비스 영역은 비접촉 결제(모바일 결제,대중교통 이용), RFID, 파일전송에 주로 활용된다. 이 기술은 통신거리가 짧아 상대적으로 보안이 우수하고 가격이 저렴해 주목 받고 있다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, KG모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, KG이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

주가 : 10월 21일 종가 기준

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유비벨록스	15,050원	▲400원 (2.7%)	283	-28	-32	N/A	1.31	-5.2%
SK C&C	253,500원	▲5,500원 (2.2%)	9,681	1,055	2,666	47.6	5.13	10.8%
코나아이	39,900원	▲1,000원 (2.6%)	881	100	87	30.5	2.90	9.5%
파트론	8,000원	▼280원 (-3.4%)	3,709	404	313	5.4	1.55	28.9%
다날	8,590원	▼50원 (-0.6%)	462	47	6	37.5	1.97	5.3%
KG모빌리언스	13,150원	0원 (0%)	667	123	85	28.7	2.13	7.4%
한국사이버결제	25,850원	▲1,000원 (4%)	730	55	46	41.4	7.97	19.3%
KG이니시스	14,750원	▼250원 (-1.7%)	1,418	112	98	31.4	2.37	7.6%
인포바인	27,300원	▼100원 (-0.4%)	101	70	63	7	1.50	21.3%
한국전자인증	3,360원	▲75원 (2.3%)	119	24	11	31.5	3.00	9.5%

* 기간 : 2014년 1월~6월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[KG모빌리언스] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 휴대폰 결제서비스 1위 업체
사업환경	▷ 디지털 콘텐츠 산업의 성장과 함께 성장하고 있음 ▷ 스마트폰 보급확산으로 휴대폰 결제시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망 ▷ 휴대폰 결제시장은 다날과 모빌리언스가 90%를 점유하고 있음 (시장이 사업자들의 특허권으로 보장받고 있어 진입장벽이 높음)
경기변동	경기 변동에 둔감한 편
주요제품	▷ 휴대폰 결제 등(63%) ▷ 인증서비스(6%) ▷ 선불카드/터치페이(20%) *괄호 안은 매출 비중
원재료	서비스 중개 사업으로 원재료가 없는 사업 구조
실적변수	▷ 모바일 결제 이용 증가시 수혜 ▷ 스마트폰 보급 확산시 수혜 ▷ 휴대폰 밸소리 등 음악 콘텐츠 이용자 증가시 수혜
리스크	▷ 미상환 신주인수권 235만1581주 (발행주식수의 13%) - 행사가액 1만1673원, 행사가능기간 13.2.28~18.2.28
신규사업	▷오프라인 휴대폰 결제시스템을 편의점, 극장, 레스토랑, 커피전문점에 상용화 하고 있음.

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KG모빌리언스의 정보는 2014년 09월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KG모빌리언스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	667	1,186	950	824
영업이익	123	204	151	125
영업이익률(%)	18.4%	17.2%	15.9%	15.2%
순이익(연결지배)	85	89	157	93
순이익률(%)	12.7%	7.5%	16.5%	11.3%

주요투자지표
이시각 PER	28.68
이시각 PBR	2.13
이시각 ROE	7.41%
5년평균 PER	14.81
5년평균 PBR	1.51
5년평균 ROE	10.70%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[KG모빌리언스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)KG이니시스	최대주주	보통주	8,543,229	45.99	8,543,229	45.42	-
곽재선	특수관계인	보통주	0	0	45,000	0.24	-
윤보현	특수관계인	보통주	10,000	0.05	10,000	0.05	-
계		보통주	8,553,229	46.04	8,598,229	45.72	-
		-	-	-	-	-	-

[2014년 06월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[KG모빌리언스] 최신 투자 정보

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