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[승부주] 아세아제지, 꾸준한 기관 매수...이유 있나?
기관 투자자가 아세아제지7,970원, ▲270원, 3.51% 주식을 꾸준히 사들여 관심을 끈다.
20일 증권업계에 따르면 기관은 올 들어 아세아제지 주식을 순매수하고 있다. 사고 팔기를 반복하는 가운데 지난 1월 2일부터 전날까지 순매수한 누적 주식수는 21만3600주에 이른다. 이는 발행주식수의 2.4% 규모다.
전자공시에 따르면 신영자산운용은 지난 4월 10일 아세아제지 지분을 6.38%에서 8.3%로 1.92%P 확대했다고 밝혔다. 이에 앞서 지난 3월 10일엔 한가람투자자문이 5.27%인 지분율을 6.72%로 끌어올렸다고 공시했다.
기관 투자자는 아세아제지의 시장지배력 강화와 수익성 개선을 주목한 것으로 보인다.
아세아제지는 아세아시멘트 계열의 골판지 제조업체다. 아세아(주)가 지분 47%를 보유한 최대주주다. 주요 제품은 골판지 원지, 판지, 크라프트지 등으로, 이 중 골판지 원지가 전체 매출의 60% 가량을 차지하는 주력 품목이다. 골판지 원지는 골판지 상자를 만들기 전 종이 상태의 제품을 의미한다. 아세아제지는 골판지 원지 중에서도 상자 표면에 부착되는 표면지를 주력으로 생산한다.
아세아제지는 최근 시장점유율을 크게 끌어올렸다. 2011년과 2012년 골판지 원지 시장에서 9%의 점유율을 기록했던 아세아제지는 지난해 15% 수준까지 대폭 끌어올렸다. 표면지 부문 시장점유율 역시 2012년 28%에서 지난해 45%로 크게 상승했다. 지난해 1월 아세아페이퍼텍을 합병한 결과다. 이에 따라 아세아제지의 골판지 원지 생산능력은 2012년 52만8000톤(연간, 분기보고서 기준)에서 지난해 108만9000톤으로 2배 넘게 증가했다.
아세아제지는 지난해 4분기에 이어 올 1분기에도 수익성 개선세를 이어갔다. 지난 1분기 별도 매출액은 879억원으로 전년 동기 대비 7% 감소했다. 하지만 영업이익은 51억원으로 26% 늘었고, 연결 지배지분 순이익은 43억원으로 114% 급증했다.
원재료가 하락이 수익성 개선에 가장 큰 영향을 미쳤다. 분기보고서에 따르면 주요 원재료인 국내산 고지(매입 비중 66%)의 올 1분기 평균 매입단가는 톤당 16만원으로 전년보다 8% 하락했다. 같은 기간 수입산 고지(매입 비중 11%) 가격도 20만900원으로 31% 내렸다. 펄프(23%) 단가만 72만1000원으로 8% 올랐다.
이러한 이유로 같은 사업을 하는 자회사의 실적도 개선됐다. 지분율 100% 종속기업인 경산제지의 지난 1분기 순이익은 3억6900만원으로 전년 동기 대비 흑자전환했다. 지난해 1분기엔 13억원 적자였다.
최근 고지 가격은 꾸준히 하락하고 있다. 환경통계정보 자료에 따르면 수도권 기준 지난달 고지 가격은 킬로그램당 75원을 기록했다. 이는 전년 동월 대비 22%, 전월 대비 9% 내린 것이다. 지난해 10월 킬로그램당 117원을 기록한 이후 하락세를 이어가는 모습이다.
아세아제지는 고지 가격이 약세를 보였던 2012년에도 이익이 급증한 바 있다. 2012년 연간 주당순이익(EPS)은 451원으로 전년 대비 751% 급증하면서 역대 최고치를 기록했다. 주가는 지난해 4월 26일 사상 최고가인 2만4550원을 기록했다.
최근 4분기 합산 실적(올 1분기 포함)을 반영한 아세아제지의 주가수익배수(PER)는 8.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.39배, 자기자본이익률(ROE)은 4.6%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아세아제지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 2위(상위 1%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
20일 증권업계에 따르면 기관은 올 들어 아세아제지 주식을 순매수하고 있다. 사고 팔기를 반복하는 가운데 지난 1월 2일부터 전날까지 순매수한 누적 주식수는 21만3600주에 이른다. 이는 발행주식수의 2.4% 규모다.
전자공시에 따르면 신영자산운용은 지난 4월 10일 아세아제지 지분을 6.38%에서 8.3%로 1.92%P 확대했다고 밝혔다. 이에 앞서 지난 3월 10일엔 한가람투자자문이 5.27%인 지분율을 6.72%로 끌어올렸다고 공시했다.
기관 투자자는 아세아제지의 시장지배력 강화와 수익성 개선을 주목한 것으로 보인다.
아세아제지는 아세아시멘트 계열의 골판지 제조업체다. 아세아(주)가 지분 47%를 보유한 최대주주다. 주요 제품은 골판지 원지, 판지, 크라프트지 등으로, 이 중 골판지 원지가 전체 매출의 60% 가량을 차지하는 주력 품목이다. 골판지 원지는 골판지 상자를 만들기 전 종이 상태의 제품을 의미한다. 아세아제지는 골판지 원지 중에서도 상자 표면에 부착되는 표면지를 주력으로 생산한다.
아세아제지는 최근 시장점유율을 크게 끌어올렸다. 2011년과 2012년 골판지 원지 시장에서 9%의 점유율을 기록했던 아세아제지는 지난해 15% 수준까지 대폭 끌어올렸다. 표면지 부문 시장점유율 역시 2012년 28%에서 지난해 45%로 크게 상승했다. 지난해 1월 아세아페이퍼텍을 합병한 결과다. 이에 따라 아세아제지의 골판지 원지 생산능력은 2012년 52만8000톤(연간, 분기보고서 기준)에서 지난해 108만9000톤으로 2배 넘게 증가했다.
아세아제지는 지난해 4분기에 이어 올 1분기에도 수익성 개선세를 이어갔다. 지난 1분기 별도 매출액은 879억원으로 전년 동기 대비 7% 감소했다. 하지만 영업이익은 51억원으로 26% 늘었고, 연결 지배지분 순이익은 43억원으로 114% 급증했다.
원재료가 하락이 수익성 개선에 가장 큰 영향을 미쳤다. 분기보고서에 따르면 주요 원재료인 국내산 고지(매입 비중 66%)의 올 1분기 평균 매입단가는 톤당 16만원으로 전년보다 8% 하락했다. 같은 기간 수입산 고지(매입 비중 11%) 가격도 20만900원으로 31% 내렸다. 펄프(23%) 단가만 72만1000원으로 8% 올랐다.
이러한 이유로 같은 사업을 하는 자회사의 실적도 개선됐다. 지분율 100% 종속기업인 경산제지의 지난 1분기 순이익은 3억6900만원으로 전년 동기 대비 흑자전환했다. 지난해 1분기엔 13억원 적자였다.
최근 고지 가격은 꾸준히 하락하고 있다. 환경통계정보 자료에 따르면 수도권 기준 지난달 고지 가격은 킬로그램당 75원을 기록했다. 이는 전년 동월 대비 22%, 전월 대비 9% 내린 것이다. 지난해 10월 킬로그램당 117원을 기록한 이후 하락세를 이어가는 모습이다.
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아세아제지는 고지 가격이 약세를 보였던 2012년에도 이익이 급증한 바 있다. 2012년 연간 주당순이익(EPS)은 451원으로 전년 대비 751% 급증하면서 역대 최고치를 기록했다. 주가는 지난해 4월 26일 사상 최고가인 2만4550원을 기록했다.
최근 4분기 합산 실적(올 1분기 포함)을 반영한 아세아제지의 주가수익배수(PER)는 8.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.39배, 자기자본이익률(ROE)은 4.6%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아세아제지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 2위(상위 1%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[제지업계]
[한국투자교육연구소] 제지업은 크게 인쇄용지와 골판지로 구분한다. 각각 원재료인 국제 펄프 가격, 국내 고지 가격이 하락하면 수혜를 입는다. 인쇄용지는 경기에 비교적 둔감한 반면, 골판지는 산업 수요가 많아 경기에 민감하다.
제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.
[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP
제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.
[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP
[제지업계] 관련종목
주가 : 6월 20일 오전 10시 39분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한솔제지 | 11,750원 | ▼100원 (-0.8%) | 3,329 | 140 | -90 | N/A | 0.70 | -0.7% |
| 한국제지 | 25,600원 | 0원 (0%) | 1,462 | 4 | 2 | 18.9 | 0.27 | 1.4% |
| 무림페이퍼 | 2,330원 | ▼15원 (-0.6%) | 1,499 | 6 | -38 | 11 | 0.28 | 2.5% |
| 신대양제지 | 28,600원 | ▲100원 (0.3%) | 584 | 50 | 36 | 8 | 0.42 | 5.3% |
| 아세아제지 | 20,350원 | ▼100원 (-0.5%) | 879 | 51 | 43 | 8.5 | 0.39 | 4.6% |
| 동일제지 | 1,965원 | ▼10원 (-0.5%) | 491 | 13 | 14 | 9.9 | 0.36 | 3.6% |
| 영풍제지 | 19,750원 | ▲50원 (0.3%) | 196 | 1 | 2 | 16.7 | 0.44 | 2.6% |
| 태림포장 | 1,925원 | ▼15원 (-0.8%) | 859 | 36 | 66 | 7.9 | 0.38 | 4.8% |
| KGP | 860원 | ▲9원 (1.1%) | 126 | -4 | -12 | N/A | 2.69 | -259.1% |
| 대영포장 | 811원 | ▲4원 (0.5%) | 578 | 16 | 3 | 21.8 | 0.64 | 2.9% |
| 삼보판지 | 7,920원 | ▼30원 (-0.4%) | 255 | 8 | 8 | 13.1 | 0.58 | 4.4% |
| 수출포장 | 19,050원 | ▼200원 (-1%) | 546 | 18 | 16 | 11.1 | 0.35 | 3.2% |
| 무림P&P | 4,070원 | ▼45원 (-1.1%) | 1,596 | 39 | -30 | 10.5 | 0.46 | 4.4% |
| 무림SP | 2,785원 | ▼70원 (-2.5%) | 388 | 18 | 1 | 7.3 | 0.36 | 5% |
* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[아세아제지] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 1위의 골판지 원지(표면지), 석고보드 원지 생산업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 택배산업의 성장으로 골판지원지 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망 ▷ 제지산업은 대규모 투자가 필요한 장치산업으로 불황기에 고정비부담으로 채산성 악화 |
| 경기변동 | 제조업 생산활동과 높은 연계성을 보임 |
| 주요제품 | ▷ 골판지원지 (59%) ▷ 골판지 및 골판지 상자(39%) * 괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 국내고지: 11년 24만9000원/톤 → 12년 19만7000원/톤 → 13년 17만4000원/톤 ▷ 수입(국산)펄프: 11년 77만3000원/톤 → 12년 65만9000원/톤 → 13년 66만8000원/톤 ▷ 수입고지 * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | 펄프 및 폐지가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 원재료값 상승시 수익성 감소 ▷ 환율 상승시 환차손 발생 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 아세아제지의 정보는 2014년 04월 29일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[아세아제지] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[아세아제지] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 아세아(주) | 최대주주 | 보통주 | 2,287,743 | 37.87 | 4,226,310 | 47.19 | - |
| 부국레미콘 | 계열사 | 보통주 | 91,000 | 1.51 | 91,000 | 1.02 | - |
| 이윤무 | 임원 | 보통주 | 71,000 | 1.18 | 71,000 | 0.79 | - |
| 이인범 | 임원 | 보통주 | 55,120 | 0.91 | 55,120 | 0.62 | - |
| 이지현 | 기타 | 보통주 | 6,660 | 0.11 | 6,660 | 0.07 | - |
| 이현범 | 기타 | 보통주 | 6,580 | 0.11 | 6,580 | 0.07 | - |
| 최건환 | 계열사임원 | 보통주 | 17,800 | 0.29 | 17,800 | 0.20 | - |
| 홍건제 | 계열사임원 | 보통주 | 3,210 | 0.05 | 8,098 | 0.09 | - |
| 계 | 보통주 | 2,539,113 | 42.03 | 4,482,568 | 50.05 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
