KCI6,680원, ▲90원, 1.37%가 지난 1분기 개선된 실적을 내놓아 눈길을 끈다.

8일 증권업계에 따르면, 전일 KCI는 지난 1분기 매출액이 97억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 27% 늘어난 수준이다. 영업이익은 26% 증가한 9억원을, 순이익도 28% 늘어난 9억원을 각각 기록했다. 지난해 4분기에 이어 개선된 실적을 내놓았다.

신제품 매출이 늘어난 덕분이다. 사업보고서에 따르면 KCI는 최근 폴리글리세린, 에스테르, 하이드로젤, 에이스케어, 멀티케어 등의 신제품을 출시해 납품을 시작했다. 이에 따라 KCI는 지난해 5월부터 12월까지 16억원을 들여 시설투자를 진행했다. 이에 앞서 2012년 8월부터 지난해 4월까지 15억원을 투자했다. 실제 KCI의 생산실적도 2011년 3078톤 → 2012년에 3695톤(+20%) → 2013년 4592톤(+24%)으로 늘었다.

차입금 감소도 이익 개선에 보탬이 된 것으로 보인다. 2011년 말 181억원(차입금 비중 34.8%)이었던 차입금은 지난해 말 129억원(23.8%)으로 감소했다. 이에 따라 이자비용도 지난해 6억원으로 2011년 이자비용 8억원 대비 2억원 감소했다. 감소한 이자비용은 2013년 말 순이익 23억원의 9%에 해당하는 규모다.



이런 가운데 KCI의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 KCI의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 479위(상위 28%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만, 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 부문에서는 점수를 받지 못했다. 사업가치와 자산가치를 고려해 계산한 적정 주가 대비 현재 주가가 높다는 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[KCI] 투자 체크 포인트

기업개요	기능성 생활용품 원료인 폴리머, 계면활성제, 레진 제조회사
사업환경	▷ 폴리머는 샴푸나 바디클린저 제품의 필수원료로 정전기방지, 보습작용 및 머릿결을 부드럽게 함 ▷ 폴리머는 미국의 다우케미컬의 자회사인 아머콜(Amerchol)이 세계 시장의 85%를 차지
경기변동	▷ 소비재 산업으로 생활에 꼭 필요한 생활용품 원료이므로 경기변동에 따른 민감도가 상대적으로 적음
주요제품	▷ 폴리머 : 샴푸, 린스, 헤어케어 원료 (매출 비중 39%) ▷ 계면활성제 : 린스 원료 (매출 비중 35%)
원재료	▷ DM류 : 계면활성제 원료 (매입 비중 35%) ▷ HEC : 폴리머 주원료 (매입 비중 35%)
실적변수	▷ 국내외 생활용품 시장 확대시 수혜 ▷ 수출 비중이 높아 환율 상승시 수혜
리스크	▷ 공장증설로 인한 투자비용 증가 (차입금 비중 33%)
신규사업	▷ 유채유를 사용해 지방산과 글리세롤을 추출, 지방산은 바이오디젤 글리세롤은 계면활성제 등으로 응용

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KCI의 정보는 2014년 02월 26일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[KCI] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	333	300	268	288
영업이익	24	22	14	31
영업이익률(%)	7.2%	7.3%	5.2%	10.8%
순이익(연결지배)	23	19	15	26
순이익률(%)	6.9%	6.3%	5.6%	9%

주요투자지표
이시각 PER	60.73
이시각 PBR	3.70
이시각 ROE	6.10%
5년평균 PER	20.66
5년평균 PBR	1.38
5년평균 ROE	7.90%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[KCI] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
윤영호	본인	보통주	2,321,778	21.11	2,321,778	21.11	-
윤재구	특별관계자	보통주	1,401,090	12.74	1,401,090	12.74	-
이성열	//	보통주	98,452	0.90	99,812	0.91	-
윤필호	//	보통주	5,150	0.05	5,150	0.05	-
윤광호	//	보통주	401,024	3.65	1,006,024	9.15	-
한인선	//	보통주	9,508	0.09	9,508	0.09	-
홍경란	//	보통주	410,728	3.73	410,728	3.73	-
윤미라	//	보통주	269,792	2.45	249,792	2.27	-
윤미숙	//	보통주	263,328	2.39	263,328	2.39	-
윤용석	//	보통주	67,452	0.61	67,751	0.62	-
윤선응	//	보통주	45,791	0.42	45,791	0.42	-
윤가연	//	보통주	45,791	0.42	45,791	0.42	-
윤용주	//	보통주	74,555	0.68	74,953	0.68	-
김미기	//	보통주	24,071	0.22	24,071	0.22	-
손지형	//	보통주	8,584	0.08	8,584	0.08	-
손상우	//	보통주	19,147	0.17	19,343	0.17	-
윤경원	//	보통주	16,368	0.15	16,368	0.15	-
김형준	//	보통주	13,760	0.13	13,950	0.13	-
남원윤씨	//	보통주	20,494	0.19	20,777	0.19	-
계		보통주	5,516,863	50.15	6,104,589	55.50	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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