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[즉시분석] 코프라, 작년 영업익 '호조'...비결은?
폴리머 소재 전문 기업 코프라가 개선된 지난해 실적을 내놓은 가운데 상승세다. 10일 오후 12시31분 현재 코프라는 전일 대비 4%(420원) 오른 8640원에 거래되고 있다.
이날 증권업계에 따르면, 코프라가 지난 7일 발표한 지난해 개별 기준 매출액은 913억원으로 전년 대비 3.2% 증가했다. 영업이익은 93억8000만원으로 32.3%, 순이익은 70억6000만원으로 17.8% 늘었다. 코프라는 실적 개선 요인으로 제조 원가 절감을 통해 수익이 개선됐다고 밝혔다.
실제 코프라의 작년 3분기 분기보고서를 살펴보면, 지난해 3분기 기준 누적 매출액은 657억원으로 전년 동기 664억원이랑 비슷한 수준이다. 반면, 영업이익은 63억5000만원으로 전년 동기 대비 19% 증가했다.
제품 가격과 원재료 가격이 모두 하락한 가운데, 판매량이 늘었다. 작년 3분기 PA66 의 판매량은 1만516톤으로 전년 동기 대비 12.6%, PP는 6309톤으로 35% 증가했다. 반면, PA6과 기타 품목은 감소했다. 전체 판매량은 2만2332톤으로 전년 동기 대비 9.1% 늘었다.
제품 매출원가 내역을 살펴보면, 지난해 3분기 누적 제품 제조원가가 569억원으로 1.7% 줄었으며, 재고자산의 변동(기초재고 - 기말재고) 금액이 -6억8000만원에서 -10억3000만원으로 확대됐다. 일반적으로 제조업체의 매출원가는 기초재고에 제조원가를 더하고 기말재고를 차감해 구한다. 또한 관세환급금이 3억6500만원 가량 늘었으며, 매출원가의 (-)계정인 타계정대체 금액이 2012년 3분기 누적 4억8000만원에서 8억9000만원으로 증가했다. 이에 따라 작년 3분기 누적 제품매출원가는 545억원으로 전년 동기 대비 3.9% 줄었다.
코프라의 작년 4분기 실적 또한 개선됐다. 4분기 매출액은 256억원으로 전년 동기 대비 13.6%, 영업이익은 30억원으로 67% 증가했다. 순이익은 23억원으로 43% 늘었다.
지난달 15일 교보증권에 따르면, 글로벌 자동차 연비 규제 강화로 경량화를 통한 연비 향상은 이제 완성차 업체에게는 선택이 아닌 필수 과제다. 이에 자동차 경량화를 위해 금속 소재에서 플라스틱 소재로 전환하는 작업은 코프라에게 긍정적인 영향을 줄 것으로 보인다. 코프라의 주요제품인 폴리아미드(PA)의 국내 시장 점유율은 10% 수준으로 수입제품 국산화하며 점유율을 확대하고 있다. 미국 생산 공장은 올해 6월 완공하고 내년부터 생산을 시작할 계획이다.
한편, 이번 발표된 실적을 반영한 코프라의 주가수익배수(PER)는 10.2배로 전분기 11.4배보다 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)도 1.57배로 개선됐다. 자기자본이익률(ROE)은 종전 14.5%에서 15.4%로 0.9%P 높아졌다.
증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 코프라의 올해 매출액 추정치는 1200억원, 영업이익은 100억원이다. 이는 전년 대비보다 매출액은 31%, 영업이익은 7% 증가한 수치다.
코프라는 고기능성 폴리머 소재(칩)를 생산하고 있다. 폴리머 소재는 자동차, 전기전가, 가구 분야 사업과 밀접한 관련이 있다. 특히, 코프라의 매출 비중은 자동차 분야에서 80% 이상을 차지하고 있다. 폴리머 소재는 차량의 경량화, 연비의 증대, 배기가스 저감 효과 등이 있으며, 수요가 지속적으로 증가하고 있다. 코프라는 아이투자(www.itooza.com)가 찾아본 차량 경량화 관련주에서도 언급됐다. (☞[종목족보] 연비 규정 강화...경량화 관련주는? )
2013년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이날 증권업계에 따르면, 코프라가 지난 7일 발표한 지난해 개별 기준 매출액은 913억원으로 전년 대비 3.2% 증가했다. 영업이익은 93억8000만원으로 32.3%, 순이익은 70억6000만원으로 17.8% 늘었다. 코프라는 실적 개선 요인으로 제조 원가 절감을 통해 수익이 개선됐다고 밝혔다.
실제 코프라의 작년 3분기 분기보고서를 살펴보면, 지난해 3분기 기준 누적 매출액은 657억원으로 전년 동기 664억원이랑 비슷한 수준이다. 반면, 영업이익은 63억5000만원으로 전년 동기 대비 19% 증가했다.
제품 가격과 원재료 가격이 모두 하락한 가운데, 판매량이 늘었다. 작년 3분기 PA66 의 판매량은 1만516톤으로 전년 동기 대비 12.6%, PP는 6309톤으로 35% 증가했다. 반면, PA6과 기타 품목은 감소했다. 전체 판매량은 2만2332톤으로 전년 동기 대비 9.1% 늘었다.
제품 매출원가 내역을 살펴보면, 지난해 3분기 누적 제품 제조원가가 569억원으로 1.7% 줄었으며, 재고자산의 변동(기초재고 - 기말재고) 금액이 -6억8000만원에서 -10억3000만원으로 확대됐다. 일반적으로 제조업체의 매출원가는 기초재고에 제조원가를 더하고 기말재고를 차감해 구한다. 또한 관세환급금이 3억6500만원 가량 늘었으며, 매출원가의 (-)계정인 타계정대체 금액이 2012년 3분기 누적 4억8000만원에서 8억9000만원으로 증가했다. 이에 따라 작년 3분기 누적 제품매출원가는 545억원으로 전년 동기 대비 3.9% 줄었다.
코프라의 작년 4분기 실적 또한 개선됐다. 4분기 매출액은 256억원으로 전년 동기 대비 13.6%, 영업이익은 30억원으로 67% 증가했다. 순이익은 23억원으로 43% 늘었다.
지난달 15일 교보증권에 따르면, 글로벌 자동차 연비 규제 강화로 경량화를 통한 연비 향상은 이제 완성차 업체에게는 선택이 아닌 필수 과제다. 이에 자동차 경량화를 위해 금속 소재에서 플라스틱 소재로 전환하는 작업은 코프라에게 긍정적인 영향을 줄 것으로 보인다. 코프라의 주요제품인 폴리아미드(PA)의 국내 시장 점유율은 10% 수준으로 수입제품 국산화하며 점유율을 확대하고 있다. 미국 생산 공장은 올해 6월 완공하고 내년부터 생산을 시작할 계획이다.
한편, 이번 발표된 실적을 반영한 코프라의 주가수익배수(PER)는 10.2배로 전분기 11.4배보다 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)도 1.57배로 개선됐다. 자기자본이익률(ROE)은 종전 14.5%에서 15.4%로 0.9%P 높아졌다.
증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 코프라의 올해 매출액 추정치는 1200억원, 영업이익은 100억원이다. 이는 전년 대비보다 매출액은 31%, 영업이익은 7% 증가한 수치다.
코프라는 고기능성 폴리머 소재(칩)를 생산하고 있다. 폴리머 소재는 자동차, 전기전가, 가구 분야 사업과 밀접한 관련이 있다. 특히, 코프라의 매출 비중은 자동차 분야에서 80% 이상을 차지하고 있다. 폴리머 소재는 차량의 경량화, 연비의 증대, 배기가스 저감 효과 등이 있으며, 수요가 지속적으로 증가하고 있다. 코프라는 아이투자(www.itooza.com)가 찾아본 차량 경량화 관련주에서도 언급됐다. (☞[종목족보] 연비 규정 강화...경량화 관련주는? )
[차량경량화]
[한국투자교육연구소] 고유가, 환경문제 부각으로 자동차 연비향상이 자동차 업계 화두로 떠올랐다. 자동차 무게의 70%를 차지하는 금속을 성능을 유지한 채 엔지니어링 플라스틱(EP)이나 섬유소재로 대체해 차량 무게를 줄이는 것이 핵심이다.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
[관련기업]
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
[관련기업]
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
[차량경량화] 관련종목
주가 : 2월 10일 오후 12시 19분 현재
| 종목명 | 주가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현대EP | 6,850원 | ▼50원 (-0.7%) | 5,824 | 195 | 0 | 10.4 | 1.52 | 14.6% |
| 한화케미칼 | 19,800원 | ▲50원 (0.3%) | 26,555 | 609 | -109 | N/A | 0.69 | -1.1% |
| 코오롱플라스틱 | 3,940원 | ▲30원 (0.8%) | 1,687 | 19 | 0 | N/A | 1.26 | -1.6% |
| 에코플라스틱 | 2,000원 | ▲25원 (1.3%) | 3,758 | 6 | 1 | 9.2 | 0.35 | 3.8% |
| 코프라 | 8,570원 | ▲340원 (4.1%) | 913 | 94 | 0 | 11.3 | 1.65 | 14.6% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[코프라] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 경량화 소재로 주로 사용되는 고기능성 폴리머 소재 전문 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ SK케미칼, 코프라 지분 10.33% 투자 (2012년 10월15일) ▷ 고기능성 폴리머 소재는 내열성, 내충격성, 내약품성, 경량성을 지니고 있어 자동차, IT, 일반산업에 걸쳐 두루 사용 ▷ 자동차 경량화 추세로 고기능성 폴리머 소재 수요는 늘어날 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 자동차, IT 경기변동에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ PA66 (57%) : 자동차 팬쉬라우드, 자동차 팬쉬라우드. 가격(11년 3726원 → 12년 3801원 → 13년 반기 3522원) ▷ PA6 (25%) : 자동차 엔진커버, FEM 캐리어. 가격(11년 3630원 → 12년 3674원 → 13년 반기 3401원) ▷ PP(14%) : 자동차 히터용 케이스. 가격(11년 1574원 → 12년 1563원 → 13년 반기 1540원) * 괄호 안은 매출 비중 및 제품 가격 |
| 원재료 | ▷ PA66(8%) : 신일테크 등에서 구입, ATT(23%)에서 수입 - 수입 가격(11년 4604원 → 12년 3911원 → 13년 반기 3799원) ▷ PA6(33%) : 케이피켐텍 등에서 구입, ASCEND(13%)에서 수입 - 내수 가격(11년 3653원 → 12년 3027원 → 13년 반기 2822원) ▷ PP(9%) : 삼성토탈 등에서 구입 * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 |
| 실적변수 | ▷ 완성차 판매 증가 시 수혜 ▷ 차량 경량화 수혜 ▷ 환율 하락 시 영업외 수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 완성차 업체의 납품단가 인하 압력 ▷ 영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 (-)이며, 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록하는 등 현금 창출력 낮음 ▷ 미행사 신주인수권 92만9800주(발행주식 수의 10.7%) - 행사가액1만755원, 행사가능기간 14.07.24~17.06.24 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규 사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 코프라의 정보는 2013년 12월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코프라] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코프라] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한상용 | 최대주주 본인 | 보통주 | 1,799,860 | 20.69 | 1,799,860 | 20.69 | - |
| 조영호 | 특수관계인 | 보통주 | 1,497,384 | 17.21 | 1,287,956 | 14.80 | - |
| 조인선 | 특수관계인 | 보통주 | 1,197,907 | 13.77 | 1,197,907 | 13.77 | - |
| 이연구 | 특수관계인 | 보통주 | 598,953 | 6.88 | 598,953 | 6.88 | - |
| 계 | 보통주 | 5,094,104 | 58.55 | 4,884,676 | 56.14 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
