최근 조선 BIG3 주가가 엇갈려 관심을 끈다. 현대중공업과 삼성중공업은 주가가 하락한 반면, 대우조선해양은 나홀로 선방하고 있다. 특히 세 업체 모두 작년 10월까지 같은 흐름을 보여 최근 주가 차별화 배경에 관심이 쏠린다.

15일 오전 10시 30분 현재 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72%은 23만3500원에 거래되고 있다. 작년 10월 1일 종가 대비 11% 하락했다. 삼성중공업12,030원, ▲220원, 1.86%도 마찬가지다. 현재 주가는 3만4900원으로 같은 기간 19% 내렸다. 반면 대우조선해양은 나홀로 선방하고 있다. 현재 주가는 3만5400원으로 작년 10월 1일보다 4% 올랐다.



조선 3사 주가는 작년 10월까지 같은 흐름을 보였다. 조선업계 시황 회복에 따른 수주 증가로 주가가 고공행진을 거듭했다. 특히 세 업체 모두 지난해 목표 수주금액을 초과 달성했다. 증권업계에 따르면 조선과 해양부문을 합해 현대중공업은 목표 수주금액의 120%를 달성했으며, 삼성중공업은 102%, 대우조선해양은 105%를 각각 기록했다. 최근 주가가 극명하게 나뉜 배경이 더욱 주목되는 이유다.

실마리는 실적에 있다. 현대중공업과 삼성중공업의 작년 4분기 영업이익이 당초 증권사가 예상한 것보다 크게 부진할 것이란 우려감이 형성된 것. 이에 따라 두 업체의 영업이익 컨센서스는 최근 하향 조정됐다. 최근 3개월 간 증권사가 추정한 현대중공업의 작년 4분기 영업이익은 2290억원이었지만, 최근 1개월 1632억원으로 29% 하향 조정됐다. 같은 기간 삼성중공업도 2261억원으로 10% 낮아졌다.

대우조선해양 역시 4분기 영업이익 컨센서스가 5% 하향 조정됐다. 다만 장기매출채권 관련 충당금이 반영돼 실제론 컨센서스에 부합한다는 평가다.



올해 세 업체의 실적도 차별화될 것으로 예상된다. 대우조선해양은 주력 선종인 LNG운반선 시황 호조 수혜를 누릴 것으로 기대된다. 또한 조선 3사 중에서 작년 말 기준 가장 많은 수주잔고를 보유하고 있어 선별적인 수주가 가능하다는 점도 긍정적이다. 이에 따라 대우조선해양의 연결 기준 올해 예상 매출액은 15조9390억원으로 작년보다 6% 증가할 것으로 보이며, 영업이익은 7210억원으로 65% 증가한다는 기대다.

반면 삼성중공업은 기저효과로 부진할 것으로 보인다. 과거 저가 수주로 실적이 저조했던 경쟁사와 달리 삼성중공업은 고부가가치 선박을 중심으로 수주해 그간 양호한 실적을 냈다. 올핸 2012년 부족했던 수주물량이 실적으로 반영되는 시기다. 증권가에서 삼성중공업의 올해 매출액을 15조1940억원(전년 대비 +1%), 영업이익은 1조362억원(-12%)으로 전망하는 이유다. 

현대중공업은 과거 저가 수주 부문이 실적에 반영되는 시기다. 이 같은 흐름은 하반기부터 차츰 개선될 것으로 보인다. 이에 따라 올해 매출액은 55조2361억원(+4%), 영업이익은 1조2045억원(+9%)가 예상된다.