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[미리분석] 삼목에스폼, 2배 올라도 PER 7배...저평가 맞나?
최근 급등세를 보인 삼목에스폼20,200원, ▲100원, 0.5%의 투자지표가 과거 평균치 대비 낮은 수준을 기록하고 있어 주목된다.
15일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 삼목에스폼의 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 7배다. 지난 11월 5000원대에 거래되던 삼목에스폼의 주가가 두 달만에 1만1200원으로 2배 넘게 올랐지만 일반적으로 저평가 돼 있다고 판단하는 10배 아래에 위치하고 있는 것이다. 회사의 과거 5년간 평균 PER 12배 보다도 낮다.
이는 상대적으로 최근 실적 개선폭이 컸기 때문이다. 지난 2012년 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 주당순이익은 280원이었으나 1년 뒤인 2013년 3분기 연환산 값은 1521원으로 5배 이상 증가했다. 주력 제품인 알루미늄 폼의 판매·대여가 크게 증가한 결과다. 분기보고서의 생산실적을 보면 알루미늄 폼의 작년 3분기 누적 생산량은 40만1547매로 지난 2012년 한 해 생산량인 26만4410매를 52% 가량 넘어섰다.
알루미늄 폼의 수요가 증가한 것은 혁신도시 개발 사업으로 LH공사가 수주를 확대한 덕분이다. 알루미늄 폼은 건축물을 지을 때 외각을 형성하는 구조물로 콘크리트를 부어 넣는 거푸집의 역할을 한다. 과거에는 목재, 철재 재질이 사용됐으나 가벼워 설치가 용이하고, 부식에 강해 재활용이 가능하다는 장점이 부각돼 알루미늄 재질로 대체되는 추세다.
PER은 순이익과 기업의 시가총액을 비교하는 가치평가 지표다. 삼목에스폼의 경우와 같이 영업환경 개선으로 이익이 크게 늘 경우 주가 상승에도 불구하고 PER이 평균치 대비 낮아지는 경우가 발생한다. 다만 이같은 이익이 이어지지 않는다면 향우 실적이 다시 감소하게돼 PER이 높아질 수 있다.
향후 실적의 실마리는 수주상황을 살펴보면 유용하다. 회사는 매 분기 수주상황을 공시하고 있어 이를 토대로 향후 매출을 예상해 볼 수 있다. 작년 3분기 수주잔고는 391억원이다. 이는 전분기 676억원의 58% 수준이다. 전년 동기 464억원과 비교해도 소폭 낮다.
개장전 삼목에스폼의 주가순자산배수(PBR)는 0.95배, 자기자본이익률(ROE)은 13.5%다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
15일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 삼목에스폼의 전일 종가 기준 주가수익배수(PER)는 7배다. 지난 11월 5000원대에 거래되던 삼목에스폼의 주가가 두 달만에 1만1200원으로 2배 넘게 올랐지만 일반적으로 저평가 돼 있다고 판단하는 10배 아래에 위치하고 있는 것이다. 회사의 과거 5년간 평균 PER 12배 보다도 낮다.
이는 상대적으로 최근 실적 개선폭이 컸기 때문이다. 지난 2012년 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 주당순이익은 280원이었으나 1년 뒤인 2013년 3분기 연환산 값은 1521원으로 5배 이상 증가했다. 주력 제품인 알루미늄 폼의 판매·대여가 크게 증가한 결과다. 분기보고서의 생산실적을 보면 알루미늄 폼의 작년 3분기 누적 생산량은 40만1547매로 지난 2012년 한 해 생산량인 26만4410매를 52% 가량 넘어섰다.
알루미늄 폼의 수요가 증가한 것은 혁신도시 개발 사업으로 LH공사가 수주를 확대한 덕분이다. 알루미늄 폼은 건축물을 지을 때 외각을 형성하는 구조물로 콘크리트를 부어 넣는 거푸집의 역할을 한다. 과거에는 목재, 철재 재질이 사용됐으나 가벼워 설치가 용이하고, 부식에 강해 재활용이 가능하다는 장점이 부각돼 알루미늄 재질로 대체되는 추세다.
PER은 순이익과 기업의 시가총액을 비교하는 가치평가 지표다. 삼목에스폼의 경우와 같이 영업환경 개선으로 이익이 크게 늘 경우 주가 상승에도 불구하고 PER이 평균치 대비 낮아지는 경우가 발생한다. 다만 이같은 이익이 이어지지 않는다면 향우 실적이 다시 감소하게돼 PER이 높아질 수 있다.
향후 실적의 실마리는 수주상황을 살펴보면 유용하다. 회사는 매 분기 수주상황을 공시하고 있어 이를 토대로 향후 매출을 예상해 볼 수 있다. 작년 3분기 수주잔고는 391억원이다. 이는 전분기 676억원의 58% 수준이다. 전년 동기 464억원과 비교해도 소폭 낮다.
개장전 삼목에스폼의 주가순자산배수(PBR)는 0.95배, 자기자본이익률(ROE)은 13.5%다.
[삼목에스폼] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 건설현장에 쓰이는 거푸집류 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 1위 알루미늄폼 생산업체 ▷ 거푸집이 목재에서 알루미늄등의 친환경 소재로 변화하고 있는 추세 ▷ 건설경기를 비롯한 주택경기 침체로 건설기자재 시장 또한 위축된 상황 |
| 경기변동 | 건설경기·부동산경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 알루미늄폼 (75%) ▷ 갱폼 (24%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 알루미늄 압출재: 알루미늄폼 원재료 (80%) |
| 실적변수 | ▷ 부동산 정책 완화시 수혜 ▷ 건설경기 회복시 수혜 ▷ SOC 투자 확대시 수혜 |
| 리스크 | 건설경기 부진 지속 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼목에스폼의 정보는 2013년 05월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼목에스폼] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼목에스폼] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김준년 | 본인 | 보통주 | 2,473,868 | 25.24 | 2,473,868 | 25.24 | - |
| 에스폼(주) | 계열회사 | 보통주 | 2,115,075 | 21.58 | 2,115,075 | 21.58 | - |
| 이영자 | 모 | 보통주 | 555,300 | 5.67 | 555,300 | 5.67 | - |
| 계 | 보통주 | 5,144,243 | 52.49 | 5,144,243 | 52.49 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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