22일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 신진에스엠3,250원, ▼-10원, -0.31%이 엔화 약세 수혜주로 꼽혔다. 신진에스엠의 3분기 실적이 아직 발표되지 않은 가운데 회사는 지난 3분기에도 원/엔 환율 하락의 수혜를 봤을지 관심을 끈다. 

지난 4개 분기(2012.3분기~2013.2분기) 모두 윈/엔 환율은 약세를 지속했다. 엔화 가치가 꾸준히 낮아지고 있다는 의미다. 그동안 매 분기 신진에스엠의 외환관련 손익은 플러스(+)를 기록했다. 특히 엔화 약세 폭이 가장 컸던 지난해 4분기에는 매출액 대비 6%에 달하는 외환관련 이익이 반영됐다. 당시 엔화는 전분기 대비 13.8% 하락 마감했다.

올해 3분기 엔화 환율은 4.8% 하락 마감했다. 기존 추세를 감안할 때 3분기에도 최소 지난분기(원/엔 환율 2.5% 하락) 수준의 외환수익은 실현할 것으로 예상된다. 지난분기엔 매출 대비 2% 수준의 외환수익이 발생했다.

엔화 가치 하락은 일본에서 원재료를 수입해오거나 엔화 차입금이 많은 기업에 수혜가 된다. 신진에스엠은 후자에 해당한다. 2분기말 기준 25억원 규모의 엔화 차입금을 보유하고 있다. 원/엔 환율 하락시 원화기준으로는 차입금이 감소하는 효과가 발생하는 것이다. 아울러 달러화 차입금도 66억원 가량 보유하고 있어 3분기 원/달러 환율 하락 수혜도 봤을 것으로 추정된다. 달러화는 지난 3분기 5.9% 하락 마감했다.

▷ 표준플레이트, 국내 선두업체

신진에스엠은 지난 1991년 신진엔지니어링으로 출발한 표준플레이트 제조사다. 설립 초기 기계설비를 만들었으나 2001년 법인으로 전환하며 주력사업을 표준플레이트로 바꿨다. 상장일은 2011년 11월이다. 최대주주는 창업주 김영현 회장으로 지분 37.2%를 보유하고 있으며, 특수관계인을 포함한 최대주주 측 지분율은 59.7%다.

플레이트란 철강업체가 생산한 금속 판재를 일정한 치수로 가공한 제품을 말한다. 산업 전반에 사용되지만, 특히 기계 산업의 필수 소재로 분류된다. 플레이트는 크게 비규격화 된 '일반 플레이트'와 규격화 된 '표준 플레이트'로 나뉜다. 일반 플레이트는 주문을 받아 고객사가 원하는 규격에 맞게 2·3차 가공을 거쳐 일회성으로 생산하기 때문에 납기가 길고, 추가 가공에 따른 비용이 발생한다.

반면, 표준 플레이트는 일정 규격을 표준화 해 대량 생산하는 방식으로, 추가 가공이 필요 없어 일반 방식보다 20% 가량의 원가절감 효과가 있다. 이러한 장점으로 선진국에선 이미 표준 플레이트가 보편화 돼 있다. 그러나 우리나라는 여전히 일반 플레이트가 주를 이루고 있다. 그나마 2000년대 초반 신진에스엠이 국내 처음으로 표준 플레이트 사업에 진출하면서 시장을 키운 상태다. 증권가에 따르면 신진에스엠의 국내 표준 플레이트 시장점유율은 75% 수준으로 1위다.

신진에스엠은 초기 시장을 선점한 경쟁력이 부각되며 올 들어 2배 이상의 주가 상승을 기록했다. 아이투자는 지난 8월 '집중분석'을 통해 신진에스엠의 강세 배경을 분석했다. (바로가기 ☞ [집중분석] 신진에스엠, 주가 '고공행진'...근거는?)