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[미리분석] 극동유화, 올해 배당 어떻게 하나?

윤활유 제조사 극동유화3,630원, 0원, 0%가 시중금리 이상의 배당을 지급할 것으로 보여 관심을 끈다.

12일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 극동유화는 지난 10년간 꾸준히 배당금을 지급했다. 특히 2008년부터 2010년까지 600원이었던 주당배당금은 2011년 700원으로 오른 이후 지난해까지 유지됐다.

올해 역시 극동유화의 주당배당금이 최소 작년 수준을 기록할 것으로 보인다. 올해 실적이 양호한 모습을 보이고 있기 때문이다. 일반적으로 순이익이 개선되면 배당의 원천인 이익잉여금도 긍정적인 영향을 받아 배당 지급이 수월해진다.

극동유화는 지난 상반기 누적 순이익이 85억3900만원으로 전년 동기 대비 13% 증가했다. 영업이익 역시 106억원으로 4% 늘었고, 매출액만 773억원으로 11% 감소했다. 제품가 하락으로 매출이 줄었지만, 원재료 값이 더 크게 내려 수익성은 개선됐다. 반기보고서에 따르면 올 상반기 주요 제품인 유동파라핀 가격은 드럼(D/M)당 34만원으로 지난해 같은 기간보다 7% 줄었다. 반면 원재료인 윤활기유 가격은 리터(L)당 1030원으로 17% 내려 하락폭이 더 컸다.

극동유화의 올해 주당배당금이 700원으로 유지된다면, 전날 종가 기준 예상 배당수익률은 3%다.



한편, 극동유화는 전날 아이투자가 소개한 '추천 가이드' 20선 기준에 부합하는 것으로 나타났다. 아이투자 추천 가이드는 7가지 주요 투자지표(PER, PBR, PSR, PCR, ROE, ROA, DY)가 적정 범위에 해당하는 종목을 말한다. (바로가기: [랭킹스탁] 아이투자 추천 가이드 20선)



[극동유화] 투자 체크 포인트

기업개요 윤활유 생산 및 부산, 경남권 LPG 판매회사
사업환경 ▷ 국내 윤활유 산업구조가 성숙기에 진입해 큰 폭의 성장을 기대키 어려운 상황. 다만, 기계 수명 유지를 위한 필수소모품으로 기본적인 수요는 꾸준히 발생
▷ 국내 LPG 수요는 무공해 연료보급 확대 및 LPG 차량 증가로 증가세를 유지했으나, LNG의 도시가스 보급 증가와 정부의 자동차세율 인상으로 성장세가 다소 주춤한 상황임
경기변동 ▷ 윤활유 수요는 국내외 산업 가동률, 자동차 보급률과 밀접한 관계를 가짐
▷ 기계 수명 유지를 위한 수요가 비교적 꾸준해 매출 변동 규모는 크지 않은 편
주요제품 ▷ 윤활유(46%) : 기계유 등
▷ LPG(32%) : 난방취사용, 자동차용
▷ 유동파라핀(10%) : PS 가소제
원재료 ▷윤활유 원재료(윤활기유, 윤활조유 등, 46%): S-Oil, SK 등에서 매입
- 윤활조유 가격추이 11년 1,275원 → 12년 1,160원 → 13년 1,010원
- 윤활기유 가격추이 11년 1,321원 → 12년 1,200원 → 13년 1,030원
▷LPG(상품,36%)
* 괄호 안 숫자는 매입비중
실적변수 ▷ 산업 가동률 증가시 윤활유 수요 증가
▷ LPG 차량 증가시 수혜
리스크 윤활유 부문의 경쟁심화
신규사업 현대오일뱅크와 4개의 LPG충전소 임차 계약을 체결해 운영 중(2011.6월~)

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[극동유화] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.6월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 1,548 3,332 3,156 2,475
영업이익 106 177 137 122
영업이익률(%) 6.8% 5.3% 4.3% 4.9%
순이익(연결 지배) 85 119 92 90
순이익률(%) 5.5% 3.6% 2.9% 3.6%
주요투자지표
이시각 PER 6.42
이시각 PBR 0.76
이시각 ROE 11.80%
5년평균 PER 5.64
5년평균 PBR 0.65
5년평균 ROE 12.19%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[극동유화] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
장홍선최대
주주
보통주964,35827.66964,35827.66-
장인우특수
관계인
보통주33,0410.9533,0410.95-
장인주특수
관계인
보통주204,0835.85214,0836.13-
장선우특수
관계인
보통주286,0738.20296,0738.49-
우암
홀딩스(주)
계열회사보통주9,7000.289,7000.28-
보통주1,467,55542.091,517,25543.51-
우선주0000-
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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