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[즉시분석] 디케이락, 기관 순매수...왜?

13.10/21 15:00

아이투자 형재혁

개인 투자자 환매 영향으로 순매도를 기록 중인 기관이 최근 디케이락7,960원, ▲260원, 3.38% 지분을 적극적으로 매입해 관심을 끈다.

21일 증권업계에 따르면 기관은 최근 한 달여간 디케이락 주식 31만1000주(총 발행주식 수의 4%)를 순매수했다. 연초 이후 누적 순매수량이 3만3900만주(0.4%)에 그친 점을 고려하면 최근 적극적인 매수세를 펼치고 있는 것으로 보인다.

이는 자원개발 수요 증가로 수출 실적을 늘리는 가운데 주요 전방산업 중 하나인 조선업 회복에 대한 기대감이 높아진 결과로 풀이된다.

올해 상반기 디케이락은 미주 지역을 중심으로 수출을 큰 폭으로 늘렸다. 상반기 수출은 200억원으로 지난해 연간치 285억원의 70%를 이미 달성했다. 자원개발 수요 증가에 힘입어 가스나 오일을 시추하는 해양 굴착 장치, 셰일가스 및 샌드오일 시추장치로의 제품 공급이 늘었다.

이런 가운데 글로벌 금융위기 후 부진을 면치 못했던 조선업이 최근 회복의 기미를 나타내고 있어 주목된다. 영국 조선·해양 전문기관인 클락슨 리서치에 따르면, 올해 9월 누적 발주량은 8,267DWT(Dead Weight Ton)를 기록해 지난해 연간치 5400만DWT를 53% 초과했다. 전방산업 회복의 영향인지 한라IMS의 수주잔고도 반등세로 돌아섰다. 지난 2분기 말 225억원을 기록해 1분기에 이어 2분기째 증가세를 이어갔다.

디케이락은 계측장비용 피팅·밸브 제조업체다. 각종 산업현장에는 물, 원유, 가스, 증기 등을 운반하는 배관이 있다. 이것의 방향과 크기를 바꿔주는 장치가 바로 피팅(Fitting)이다. 계측장비용 피팅·밸브는 조선, 건설업을 포함한 반도체, 항공, 군수 등 다양한 분야에 사용된다.

제품의 특성상 계측용 피팅·밸브는 손상 시 곧 바로 교체가 필요하다. 관련 업체들이 세계 각국에 대리점을 개설하고 유지보수 서비스를 제공하는 이유다. 디케이락도 매출의 60%를 유지보수를 통해 올린다. 때문에 비교적 안정적으로 수익 창출이 가능하다.

[피팅·밸브업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 피팅(관이음쇠)은 배관을 수평이나 수직으로 연결해주는 장치다. 밸브는 배관을 열고 닫는 장치를 의미한다. 피팅과 밸브는 배관이 필요한 석유화학, 발전, 담수, 조선, 해양구조물 각종 플랜트(공장)의 필수 자재다.

조선업의 수주 증가와 국내 EPC(설계, 자금조달, 시공까지 하는 프로젝트)종합업체의 중동 플랜트 수주물량 증가로 피팅업체의 수주량도 늘고 있다.

[관련 기업]
피팅업체: 태광(51%, 2010년 국내시장 점유율), 성광벤드(38%), AJS(10%).
계장용 피팅밸브: 하이록코리아(국내 1위), 비엠티, 디케이락

[피팅·밸브업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
태광	21,850원	▲50원 (0.2%)	1,716	248	224	14.6	1.33	9.1%
성광벤드	29,050원	▲600원 (2.1%)	1,942	479	384	11.9	2.06	17.3%
AJS	739원	▲6원 (0.8%)	215	15	1	N/A	0.59	-2.4%
하이록코리아	24,850원	▼50원 (-0.2%)	844	184	169	11.3	1.71	15.2%
디케이락	10,750원	▼300원 (-2.7%)	289	44	39	11.9	1.30	10.9%
비엠티	5,720원	▼40원 (-0.7%)	222	25	22	45.4	0.92	2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[디케이락] 투자 체크 포인트

기업개요	계측용 관이음쇠 및 밸브 제조 업체
사업환경	▷ 범용 밸브와 달리 계측용 관이음쇠, 밸브는 높은 기술력이 요구돼 진입장벽이 높음 ▷ 고유가에 따른 자원개발 수요 증가로 관이음쇠, 밸브 수요는 꾸준할 것으로 기대됨
경기변동	▷ 경기에 따라 영향을 받는 산업으로 조선, 플랜트 건설, 자원개발 수요에 영향을 받음
주요제품	▷ 관이음쇠(50%): (11년 5759원 → 12년 5406원 → 13년 2분기 5857원, 수출가격) ▷ 밸브 (23%): (11년 3만3679원 → 12년 3만4737원 → 13년 2분기 3만6005원, 수출가격) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 스테인리스 스틸(44%): (11년 7488 → 12년 6877 → 13년 2분기 6400, 원/kg) ▷ 브라스(7%) ▷ 탄소강(4%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 석유화학 플랜트, 원유·가스 개랄 수요 증가시 수혜 ▷ 환율 상승 시 수익성 개선 (수출 비중 50% 이상)
리스크	▷ 철강 가격 상승시 매출원가 증가 ▷ 수주산업으로 호황기와 불황기의 매출 차이가 매우 클 수 있음
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디케이락] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	289	469	504	370
영업이익	44	100	108	60
영업이익률(%)	15.2%	21.3%	21.4%	16.2%
순이익(연결 지배)	39	75	79	38
순이익률(%)	13.5%	16%	15.7%	10.3%

주요투자지표
이시각 PER	11.94
이시각 PBR	1.30
이시각 ROE	10.88%
5년평균 PER	9.37
5년평균 PBR	1.09
5년평균 ROE	13.68%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[디케이락] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
노은식	대표이사 본인	보통주식	2,920,000	37.17	2,920,000	37.17	-
양영애	배우자	보통주식	296,000	3.77	296,000	3.77	-
노동형	자녀	보통주식	34,000	0.43	34,000	0.43	-
노찬호	자녀	보통주식	12,000	0.15	12,000	0.15	-
김지혜	친인척	보통주식	2,000	0.03	2,000	0.03	-
김달섭	비등기임원	보통주식	16,205	0.21	16,205	0.21	-
계		보통주식	3,280,205	41.76	3,280,205	41.76	-
계		종류주식	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[디케이락] 최신 투자 정보

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