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[미리분석] 한신공영, 현금부자 + 순이익 개선 지속
27일 증시 개장을 앞둔 가운데 풍부한 현금성자산을 보유한 한신공영6,840원, ▼-20원, -0.29%이 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.7% 내린 1만3100원에 거래를 마쳐 3일째 하락 마감했다.
이 회사의 올해 2분기 말 기준 순현금(현금및현금성 자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 1178억원이다. 이는 현재 시가총액 1298억원의 91%에 해당한다. 만약 현재 시가총액에 전액 인수가 가능하다면, 실제 한신공영의 인수대금은 시가총액에서 현금을 뺀 120억원인 셈이다.
▷ 건설경기 부진...3Q 연속 순익 개선
국내 건설 경기가 부진함에도 불구하고 한신공영의 순이익은 최근 3분기 연속으로 전년 동기에 비해 개선됐다. 지난해 4분기 증가세로 돌아선 후, 올해 1분기와 2분기 전년 동기 대비 각각 17%와 5% 늘었다.
이는 지난해 수주 실적 회복의 결과로 풀이된다. 지난해 주택 및 비주거 건축투자가 소폭 증가했으며, 신규 SOC 투자가 활성화됐다. 정부의 주택경기활성화 노력도 맞물린 가운데 한신공영의 수주도 회복됐다. 지난해 한신공영의 공공부문 수주액은 5조4865억원으로 2011년보다 37% 증가했다. 같은 기간 민간부문 수주액은 3조8914억원으로 46% 늘었다.
늘어난 수주가 매출로 반영되면서 올해 한신공영의 실적은 개선됐다. 올해 상반기 기준 한신공영의 매출액은 6545억원으로 전년 동기 대비 67% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 266억원으로 142% 증가했다. 자회사의 손익을 반영한 순이익은 61억8000만원으로 10% 늘었다. 순이익 증가폭이 적은 것은 금융자산손상차손이 114억원으로 147%, 법인세비용이 61억원으로 339% 각각 증가한 결과다.
▷ 중견 건설사...최근 내부자는 주식 매도
한신공영은 1967년 설립된 중견건설사다. 주택건설을 시작으로 건축, 토목, 전기, 플랜트 건설로 사업영역을 넓혀 갔다. 1997년 회사정리절차에 들어갔으나, 대규모 구조조정을 거친 후 코암시앤시개발에 인수됐다. 현대 최대주주인 코암시앤시개발은 특수관계인을 포함해 한신공영 지분 42.91%를 보유하고 있다.
주력 분야는 아파트, 주상복합 등 민간사업부문과 정부·공공기관에서 발주하는 사회간접자본(SOC) 부문으로 나뉜다. 특히 주택, 도로공사, 광역상수도, 택지개발을 담당하고 있다. 국토해양부 공시에 따르면 한신공영은 올해 시공능력평가액 기준 27위를 차지하고 있다. 한신공영은 국내 건설에서 매출의 97%를 벌어들이며, 동남아 지역에서도 사업을 하고 있다.
한편, 올해 들어 한신공영의 내부자는 자사주를 매도하고 있다. 금융감독원 전자공시에 따르면 전재식 전무를 포함한 한신공영 임원은 지난 5월 중순부터 이달 중순까지 자사주 총 3만41주를 내다 팔았다. 총 매도금액 규모는 3억9200만원이고, 평균 매도단가는 1만3070원이다. 평균 매도단가는 전일 종가와 거의 같은 수준이다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이 회사의 올해 2분기 말 기준 순현금(현금및현금성 자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 1178억원이다. 이는 현재 시가총액 1298억원의 91%에 해당한다. 만약 현재 시가총액에 전액 인수가 가능하다면, 실제 한신공영의 인수대금은 시가총액에서 현금을 뺀 120억원인 셈이다.
▷ 건설경기 부진...3Q 연속 순익 개선
국내 건설 경기가 부진함에도 불구하고 한신공영의 순이익은 최근 3분기 연속으로 전년 동기에 비해 개선됐다. 지난해 4분기 증가세로 돌아선 후, 올해 1분기와 2분기 전년 동기 대비 각각 17%와 5% 늘었다.
이는 지난해 수주 실적 회복의 결과로 풀이된다. 지난해 주택 및 비주거 건축투자가 소폭 증가했으며, 신규 SOC 투자가 활성화됐다. 정부의 주택경기활성화 노력도 맞물린 가운데 한신공영의 수주도 회복됐다. 지난해 한신공영의 공공부문 수주액은 5조4865억원으로 2011년보다 37% 증가했다. 같은 기간 민간부문 수주액은 3조8914억원으로 46% 늘었다.
늘어난 수주가 매출로 반영되면서 올해 한신공영의 실적은 개선됐다. 올해 상반기 기준 한신공영의 매출액은 6545억원으로 전년 동기 대비 67% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 266억원으로 142% 증가했다. 자회사의 손익을 반영한 순이익은 61억8000만원으로 10% 늘었다. 순이익 증가폭이 적은 것은 금융자산손상차손이 114억원으로 147%, 법인세비용이 61억원으로 339% 각각 증가한 결과다.
▷ 중견 건설사...최근 내부자는 주식 매도
한신공영은 1967년 설립된 중견건설사다. 주택건설을 시작으로 건축, 토목, 전기, 플랜트 건설로 사업영역을 넓혀 갔다. 1997년 회사정리절차에 들어갔으나, 대규모 구조조정을 거친 후 코암시앤시개발에 인수됐다. 현대 최대주주인 코암시앤시개발은 특수관계인을 포함해 한신공영 지분 42.91%를 보유하고 있다.
주력 분야는 아파트, 주상복합 등 민간사업부문과 정부·공공기관에서 발주하는 사회간접자본(SOC) 부문으로 나뉜다. 특히 주택, 도로공사, 광역상수도, 택지개발을 담당하고 있다. 국토해양부 공시에 따르면 한신공영은 올해 시공능력평가액 기준 27위를 차지하고 있다. 한신공영은 국내 건설에서 매출의 97%를 벌어들이며, 동남아 지역에서도 사업을 하고 있다.
한편, 올해 들어 한신공영의 내부자는 자사주를 매도하고 있다. 금융감독원 전자공시에 따르면 전재식 전무를 포함한 한신공영 임원은 지난 5월 중순부터 이달 중순까지 자사주 총 3만41주를 내다 팔았다. 총 매도금액 규모는 3억9200만원이고, 평균 매도단가는 1만3070원이다. 평균 매도단가는 전일 종가와 거의 같은 수준이다.
[시공능력 11위~30위권 건설사] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 건설업 시공능력평가는 토건(토목건축) 시공능력평가액을 기준으로 건설업체의 공사실적, 재무상태, 기술능력, 신인도 등을 종합평가해 대한건설협회에서 공시하는 제도다. 발주자가 적절한 건설업자를 선정하는데 참고할 수 있는 기준이 된다.
[2012 시공능력 11위~30위]
한화건설(비상장), 두산건설, 쌍용건설, 경남기업, 삼성엔지니어링, 금호산업, 한라건설, 태영건설, 계룡건설, 한진중공업, 현대엠코(비상장), 코오롱글로벌, 동부건설, KCC건설, 한신공영, 삼성중공업, 한양(비상장), 벽산건설, 풍림산업, 서희건설
* 풍림산업은 부도로 상장폐지가 결정됐다. (2012.5.3)
[2012 시공능력 11위~30위]
한화건설(비상장), 두산건설, 쌍용건설, 경남기업, 삼성엔지니어링, 금호산업, 한라건설, 태영건설, 계룡건설, 한진중공업, 현대엠코(비상장), 코오롱글로벌, 동부건설, KCC건설, 한신공영, 삼성중공업, 한양(비상장), 벽산건설, 풍림산업, 서희건설
* 풍림산업은 부도로 상장폐지가 결정됐다. (2012.5.3)
[시공능력 11위~30위권 건설사] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 두산건설 | 2,500원 | ▼25원 (-1%) | 11,076 | 481 | 33 | N/A | 0.90 | -41.4% |
| 쌍용건설 | 2,735원 | ▼375원 (-12.1%) | 7,686 | 74 | 127 | N/A | 1.07 | -443.3% |
| 경남기업 | 5,540원 | ▼140원 (-2.5%) | 5,168 | 330 | 46 | 1.5 | 0.20 | 13.3% |
| 삼성엔지니어링 | 87,900원 | ▼200원 (-0.2%) | 43,851 | -632 | -572 | N/A | 2.70 | -2.7% |
| 금호산업 | 19,700원 | ▼650원 (-3.2%) | 6,588 | 335 | 181 | N/A | 35.39 | -478.1% |
| 한라건설 | 5,630원 | ▼140원 (-2.4%) | 7,555 | -240 | -389 | N/A | 0.18 | -26.4% |
| 태영건설 | 5,740원 | ▼30원 (-0.5%) | 6,910 | 122 | 22 | 9.9 | 0.52 | 5.2% |
| 계룡건설 | 9,010원 | ▲10원 (0.1%) | 5,095 | 104 | 12 | 25.8 | 0.17 | 0.7% |
| 한진중공업 | 13,750원 | ▲200원 (1.5%) | 9,762 | 477 | -381 | N/A | 0.49 | -4.3% |
| 코오롱글로벌 | 4,075원 | ▲65원 (1.6%) | 14,814 | 192 | 44 | N/A | 0.76 | -6.2% |
| 동부건설 | 3,510원 | 0원 (0%) | 5,489 | -470 | -1,245 | N/A | 0.33 | -29.2% |
| KCC건설 | 23,100원 | ▲200원 (0.9%) | 5,200 | 77 | 28 | 36.5 | 0.31 | 0.9% |
| 한신공영 | 13,100원 | ▼100원 (-0.8%) | 6,545 | 267 | 71 | 7.8 | 0.33 | 4.2% |
| 삼성중공업 | 43,200원 | ▲50원 (0.1%) | 76,665 | 7,313 | 5,294 | 11.5 | 1.74 | 15.1% |
| 벽산건설 | 7,210원 | ▼440원 (-5.8%) | 1,799 | -659 | -1,405 | N/A | -1.05 | 61.1% |
| 서희건설 | 711원 | ▲2원 (0.3%) | 3,609 | 41 | -173 | N/A | 0.53 | -20.5% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한신공영] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 1967년 설립된 중견 건설업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ경제성장 속도 둔화와 주택보급률 상승으로 국내 건설업도 성숙사업으로 변화 ㅇ건설업은 내수 경기부양의 유력한 수단으로 정부의 간접적인 지원을 받음 |
| 경기변동 | ㅇ국내 건설업은 부동산 경기에 민감하게 연동 ㅇ정부의 금융 및 재정정책이 건설 경기에 영향을 끼침 |
| 주요제품 | ㅇ국내 건축 (매출 비중 55%) ㅇ국내 토목 (매출 비중 45%) |
| 원재료 | ㅇ철근 (매입 비중 16%) ㅇ레미콘 (매입 비중 15%) |
| 실적변수 | ㅇ한국은행의 기준금리 인하시 수혜 ㅇ부동산가격 상승시 수혜 ㅇ정부의 사회간접자본 투자 확대시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ정부의 공공부문 최저가 낙찰제 확대 ㅇ국내 부동산 경기 침체 |
| 신규사업 | 지속적인 해외시장 확대 추진 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한신공영] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한신공영] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 코암시앤시개발(주) | 최대주주 | 보통주 | 3,446,670 | 34.77 | 3,446,670 | 34.77 | - |
| 협승토건(주) | 특수관계인 | 보통주 | 806,970 | 8.14 | 806,970 | 8.14 | - |
| 계 | 보통주 | 4,253,640 | 42.91 | 4,253,640 | 42.91 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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