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[승부주] AP시스템, AMOLED 장비 1위사
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
AP시스템16,290원, ▲70원, 0.43%의 주가가 하락하고 있다. AP시스템은 작년 11월 6080원에서 올해 4월 1만3950원까지 130% 급등했다. 그러나 이후 주가 하락을 시작해 현재 52주 최고가 대비 23% 하락한 1만700원대에 거래되고 있다. AP시스템의 최근 1년간 수익률은 코스피 지수를 12%p 상회했다. AP시스템은 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.
▷ AMOLED 결정화 장비 회사
AP시스템은 AMOLED 장비회사다. 레이저방식 결정화장비, 유리방식 봉지장비 등 AMOLED 공정의 핵심장비를 국산화 해 시장 점유율 1위다. 매출은 중소형 AMOLED 시장을 독점하고 있는 삼성디스플레이에서 대부분 발생한다. AP시스템은 시장을 독점하고 있어 AMOLDE 성장에 따라 매출과 이익이 빠르게 성장했다.
AP시스템은 작년 11월 기술유출 파동을 겪었다. 중국 AMOLED 업체에 장비 입찰 제안서를 제출하는 과정에서 삼성디스플레이와 공동 개발한 기술이 포함됐다는 혐의였다. 그러나 올해 3월 수원지방검찰청이 무혐의 처분을 내려 주가가 빠르게 반등했다.
AP시스템은 지난 5월 경기 화성 동탄산업단지내 신사옥을 준공했다. AP시스템은 신사옥 건설에 약 300억원을 투자했다. AP시스템은 작년 10월 공사중인 신사옥 일부 건물로 본사를 이전한 후 나머지 건물을 완공해 장비 생산공간을 넓혀 대형 장비 생산능력을 늘렸다.
AP시스템의 2분기 개별기준 매출액은 753억원으로 전년 동기 대비 77% 증가했다. 매출확대에 힘입어 2분기 영업이익도 전년 동기 6억원에서 12배 이상 증가한 73억원을 기록했다. AP시스템은 지난 8월 중국업체로부터 118억원 장비 수주를 발표하는 등 중국 수출비중이 높아지고 있어 삼성의 AMOLED 투자와 함께 2013년 사상 최대 실적이 기대되고 있다.
▷ 외국인 매수 시작 및 국민연금공단 보유
외국인 투자자는 지난 3월부터 AP시스템의 주식을 매도하기 시작했다. 3월 10.9%던 외국인 지분율은 9월 현재 5%까지 5.9%p 감소했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 17일부터 AP시스템의 주식을 3 거래일 연속으로 순매수했다.
국민연금공단은 AP시스템의 지분 4.9%를 보유한 주요주주다. AP시스템의 최대주주는 정기로 사장이다. 특수관계인을 포함해 AP시스템의 지분 9.9%를 확보하고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 11%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 AP시스템의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 194위(상위 11%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
현금 창출력에서는 낮은 점수를 받았다. 매출액 대비 잉여현금흐름 비율이 (-)에 그쳤고 최근 4분기 동안 영업활동 현금흐름이 (-)를 기록한 분기가 있는 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[AP시스템] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | AMOLED 결정화 및 봉지공정 장비 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ OLED 대면적화로 레이저열전사방식(LITI) 증착 장비 수요 성장 기대 ▷ 휴대폰시장의 급속한 성장으로 AMOLED패널 시장은 높은 성장률 보일 전망 ▷ OLED장비 수요도 OLED패널 성장과 함께 높아지는 중 |
| 경기변동 | 투자시기에 수주와 매출이 집중되고 1~2년간 차세대 기술개발에 집중해야 하는 경기변동의 폭이 큰 산업 |
| 주요제품 | ▷ AMOLED 제조장비: LTPS결정화용 ELA장비, 봉지공정장비 등(90%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ LASER : 수입, AMOLED 장비용 (33%) ▷ STAGE : 국산, AMOLED 장비용 (20%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ AMOLED 대면적화로 주력 제품인 레이저열전사방식(LITI) 증착 장비 수요 증가 시 수혜 ▷ AMOLED업체들의 설비투자 확대 시 수혜 ▷ 최종 완성품업체의 판매 실적과 재고 보유 수준 및 생산 수준이 중요 |
| 리스크 | ▷ 미행사 전환사채 363만8271주(발행주식 수의 17.5%) - 전환가액 7567원, 행사가능기간 12.2.11~16.1.11 ▷ 미상환 신주인수권 319만702주(발행주식 수의 14.8%) - 행사가액 7572원, 행사가능기간 12.2.7~14.1.7 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[AP시스템] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[AP시스템] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 정기로 | 최대주주 | 보통주 | 2,021,949 | 9.44 | 2,021,949 | 9.35 | 대표이사 |
| 김수명 | 특수관계인 | 보통주 | 158,478 | 0.74 | 158,478 | 0.73 | 등기이사 |
| 유석준 | 특수관계인 | 보통주 | 1,248 | 0.00 | 3,948 | 0.02 | - |
| 임일환 | 특수관계인 | 보통주 | 6,166 | 0.03 | 6,166 | 0.03 | 등기이사 |
| 계 | 기타 | - | - | - | - | - | |
| 보통주 | 2,187,841 | 10.21 | 2,190,541 | 10.13 | - | ||
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