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[즉시분석] 한국카본 3%↑...LNG 물동량 증가 기대?
LNG 선박 내장재를 생산하는 한국카본11,390원, ▲680원, 6.35%이 연이틀 상승세다. 10일 오후 1시 55분 현재 전일보다 3.2% 상승한 7980원을 기록 중이다. 이틀간 상승률은 6%다.
특히 이날 상승세는 SK E&S가 민간업체로는 최초로 미국 셰일가스를 국내에 수입하겠다는 소식이 전해진 가운데 진행되고 있다. 관련 보도에 따르면 SK E&S는 오는 2019년부터 20년간 연간 220만톤의 셰일가스를 액화시켜 국내에 들여오게 된다. 이는 국내 천연가스 수입량의 6%에 해당한다. 앞서 천연가스 도매사업자 한국가스공사는 2017년부터 20년간 연간 280만톤의 셰일가스를 국내에 도입키로 했다고 밝히기도 했다. 업계에선 국내 도입량 증가로 LNG선박 수요도 증가할 것으로 전망한다.
셰일가스를 액화시켜 국내로 들여오는 과정에선 LNG선박이 필수다. 가스를 액화시키는데는 -162도라는 아주 낮은 온도가 필요하고, 이에 따라 LNG선박은 대량의 보냉(온)재를 통해 저온을 유지하는 기능을 갖고 있다. 한국카본은 여기에 들어가는 보냉재를 생산한다.
한국카본은 지난 1984년 설립된 종합 소재업체로 설립 초기 낚시대의 재료인 카본시트를 주로 생산했지만 꾸준한 제품 다각화를 통해 현재 LNG선박용 단열보냉재, 바닥장식재용 원료, 인쇄회로기판 소재 등을 생산하고 있다. 지난해 연간 기준 매출 비중은 LNG보냉재가 52%로 절반을 차치하며, 이외 다른 제품이 나머지를 차지한다.
한국카본은 삼성중공업에 LNG선박용 보냉재를 공급하며, 동성화인텍과 국내 시장을 과점하고 있다. 반기보고서에 따르면 연간 15척 분량의 생산능력을 갖췄다. 최근 세계적으로 천연가스 수요가 증가하고 있어, 고객사 삼성중공업의 LNG 수주량도 늘어나는 추세다. 실제 한국카본은 지난 7월 17일 2012년 매출의 99%에 달하는 1627억원 규모의 보냉재 공급계약 수주를 공시하기도 했다.
최근 실적도 개선됐다. 2분기 매출액은 671억원으로 전년 동기보다 68% 늘었고, 영업이익은 86억원으로 110% 증가했다. 그러나 저평가 매력이 낮고, 340만주(발행주식총수의 9%)의 미행사 신주인수권이 남아있는 점은 유의해야 할 부분이다.
최근 4분기 합산실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 17.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.23배다. 이는 모두 과거 5년 평균치(PER 17.2배, PBR 1.07배) 대비 높은 수준이다.
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
특히 이날 상승세는 SK E&S가 민간업체로는 최초로 미국 셰일가스를 국내에 수입하겠다는 소식이 전해진 가운데 진행되고 있다. 관련 보도에 따르면 SK E&S는 오는 2019년부터 20년간 연간 220만톤의 셰일가스를 액화시켜 국내에 들여오게 된다. 이는 국내 천연가스 수입량의 6%에 해당한다. 앞서 천연가스 도매사업자 한국가스공사는 2017년부터 20년간 연간 280만톤의 셰일가스를 국내에 도입키로 했다고 밝히기도 했다. 업계에선 국내 도입량 증가로 LNG선박 수요도 증가할 것으로 전망한다.
셰일가스를 액화시켜 국내로 들여오는 과정에선 LNG선박이 필수다. 가스를 액화시키는데는 -162도라는 아주 낮은 온도가 필요하고, 이에 따라 LNG선박은 대량의 보냉(온)재를 통해 저온을 유지하는 기능을 갖고 있다. 한국카본은 여기에 들어가는 보냉재를 생산한다.
한국카본은 지난 1984년 설립된 종합 소재업체로 설립 초기 낚시대의 재료인 카본시트를 주로 생산했지만 꾸준한 제품 다각화를 통해 현재 LNG선박용 단열보냉재, 바닥장식재용 원료, 인쇄회로기판 소재 등을 생산하고 있다. 지난해 연간 기준 매출 비중은 LNG보냉재가 52%로 절반을 차치하며, 이외 다른 제품이 나머지를 차지한다.
한국카본은 삼성중공업에 LNG선박용 보냉재를 공급하며, 동성화인텍과 국내 시장을 과점하고 있다. 반기보고서에 따르면 연간 15척 분량의 생산능력을 갖췄다. 최근 세계적으로 천연가스 수요가 증가하고 있어, 고객사 삼성중공업의 LNG 수주량도 늘어나는 추세다. 실제 한국카본은 지난 7월 17일 2012년 매출의 99%에 달하는 1627억원 규모의 보냉재 공급계약 수주를 공시하기도 했다.
최근 실적도 개선됐다. 2분기 매출액은 671억원으로 전년 동기보다 68% 늘었고, 영업이익은 86억원으로 110% 증가했다. 그러나 저평가 매력이 낮고, 340만주(발행주식총수의 9%)의 미행사 신주인수권이 남아있는 점은 유의해야 할 부분이다.
최근 4분기 합산실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 17.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.23배다. 이는 모두 과거 5년 평균치(PER 17.2배, PBR 1.07배) 대비 높은 수준이다.
[조선 기자재 업체] 이슈와 수혜주
(한국투자교육연구소) 조선사 수주 시황에 따라 관련 기자재 업체들의 실적은 변한다. 납품처인 조선사의 선박 건조량에 따라 관련 업체들의 조선사에 납품하는 물량도 변동이 생기기 때문이다.
조선업 호황기에 조선사들을 주요 납품처로 둔 피팅, 밸브 업체의 실적이 빠르게 성장했으나, 호황기가 끝난 2008년 후반기부터의 실적은 좋지 않은 모습을 보인 것을 예로 들 수 있다.
대표적으로 피팅, 밸브 업체들이 있으며, 후판 판매가 주력인 철강 업계, 선박용 조명등 기구 업체 등이 있다.
[주요기업]
피팅, 밸브: 성광밴드, 하이록코리아, 디케이학, 비엠티
선박용 조명등기구 제작: 대양전기공업
LNG선 단열판 제조: 한국카본
조선업 호황기에 조선사들을 주요 납품처로 둔 피팅, 밸브 업체의 실적이 빠르게 성장했으나, 호황기가 끝난 2008년 후반기부터의 실적은 좋지 않은 모습을 보인 것을 예로 들 수 있다.
대표적으로 피팅, 밸브 업체들이 있으며, 후판 판매가 주력인 철강 업계, 선박용 조명등 기구 업체 등이 있다.
[주요기업]
피팅, 밸브: 성광밴드, 하이록코리아, 디케이학, 비엠티
선박용 조명등기구 제작: 대양전기공업
LNG선 단열판 제조: 한국카본
[조선 기자재 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 대양전기공업 | 14,500원 | ▲150원 (1.1%) | 710 | 70 | 0 | 9.2 | 1.20 | 13.1% |
| 태광 | 24,850원 | ▲950원 (4%) | 1,716 | 248 | 224 | 16 | 1.46 | 9.1% |
| 하이록코리아 | 23,500원 | ▲200원 (0.9%) | 844 | 184 | 169 | 10.5 | 1.60 | 15.2% |
| 디케이락 | 9,840원 | ▲110원 (1.1%) | 289 | 44 | 39 | 10.5 | 1.14 | 10.9% |
| 비엠티 | 6,120원 | ▼130원 (-2.1%) | 222 | 25 | 0 | 49.3 | 0.99 | 2% |
| 한국카본 | 7,970원 | ▲240원 (3.1%) | 1,198 | 156 | 142 | 17.5 | 1.23 | 7.1% |
| 삼영엠텍 | 6,360원 | ▲90원 (1.4%) | 331 | 23 | -8 | N/A | 1.16 | -0.8% |
| 해덕파워웨이 | 8,010원 | ▲290원 (3.8%) | 289 | 42 | 38 | 10.2 | 0.75 | 7.3% |
| 두산엔진 | 9,630원 | ▲190원 (2%) | 4,260 | 80 | 50 | 6 | 0.85 | 14.2% |
| 한라IMS | 3,840원 | ▲100원 (2.7%) | 139 | -2 | 13 | 17.2 | 0.61 | 3.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한국카본] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 탄소섬유를 원재료로 LNG선 보냉재, 건축자재, 낚싯대를 제조하는 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 LNG 선박용 단열판넬 공급사는 한국카본, 화인텍, 강림인슈 3사가 있음 ▷ 세계 금융 위기로 인한 조선 경기 침체로 LNG선 신조 발주가 부진해 보냉재 수요도 급감했음 ▷ 고유가, 일본 후쿠시마 원전사고, 쉐일가스 개발을 계기로 LNG선 발주가 늘어날 것으로 기대됨 |
| 경기변동 | 경기에 따르 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 LNG선 수주량, 부동산 경기에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ LNG선 보냉재 (61%) ▷ 카본시트 : 낚싯대, 골프채 제조 (11%) ▷ 건축 내외장재, 절연물 (6%) -G/P (11년 335원 → 12년 360원 → 13년 1분기 356원) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 카본 원사: 수입 (11년 4만8782원 → 12년 6만3708원 → 13년 1분기 5만5532원) ▷ 글라스 화이버, 폴리우레탄폼 등 *괄호안은 매입 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 국내 조선사 LNG선 수주량 증가시 수혜 ▷ 국내 부동산 경기 회복시 수혜 ▷ 원/엔 환율 하락시 원가 하락 (주요 원재료인 카본 원사는 주요 일본에서 수입) |
| 리스크 | ▷ 전방산업이 모두 경기민감형이기 때문에 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 특히 국내 조선사 LNG선 수주량에 따른 실적 변동이 큼 ▷ 제1회 무기명식 이권부 사모 분리형 신주인수권부사채 340만3081주(발생주식수의 9%) - 행사가액 4349원, 행사가능기간 12.10.17~16.9.17 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국카본] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한국카본] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 조문수 | 본인 | 보통주 | 7,604,183 | 20.23 | 7,604,183 | 20.23 | - |
| 계 | 보통주 | 7,604,183 | 20.23 | 7,604,183 | 20.23 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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