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[즉시분석] 이노칩 4%↑...기관이 사는 이유는?
스마트폰 부품주 모다이노칩1,786원, ▲7원, 0.39%이 연이틀 상승세다. 16일 오후 1시 55분 현재 전일 대비 4.3% 오른 1만6800원을 기록 중이다.
상승 배경에는 기관투자자의 매수도 한 몫 했다. 기관투자자는 지난 7월 초 매도 우위를 보였으나 중순부터는 매수 우위로 돌아섰고 최근에는 전일까지 4거래일 연속 순매수를 기록했다. 최근 한 달간 기관투자자는 이노칩 주식 4만4000주를 누적 순매수했다. 이는 발행주식 총수의 0.3%에 해당한다.
기관투자자는 이노칩의 실적 개선을 내다본 것으로 풀이된다. 이노칩은 2분기 실적 개선이 예상되는 기업으로 증권가에서는 사상 최대 분기 실적을 기대하고 있다. 지난 13일 동부증권은 이노칩의 2분기 영업이익을 69억원으로 지난해 같은 기간 38억원 대비 81% 늘 것으로 예상했다. 이노칩은 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.
▷ 전자파 차단 칩 제조사...스마트폰 판매↑, 매출↑
이노칩은 스마트폰에 탑재되는 전자파 차단 칩을 생산한다. 주력제품은 전자 필터 부품인 ESD필터다. 잡음없는 휴대폰 통화를 위해서는 전자파장애(EMI)를 막는 필터 칩을 사용해야 한다. 또한 정전기를 막기 위한 배리스터 칩도 필요하다. 이노칩이 만드는 ESD필터는 EMI필터와 배리스터 칩 기능을 합친 복합전자칩이다. ESD필터는 기존 두 가지 부품을 따로 사용했을 때보다 면적이 작고 가격도 더 저렴하다.
ESD필터 개발 성공으로 국내 휴대폰 기업 독점 납품을 통해 이노칩은 빠르게 성장했다. 지난 2008년 한 때 경쟁사들의 가격인하로 어려움을 겪었으나 스마트폰 시장이 성장하며 부진에서 벗어났다. 이노텍은 일본의 무라타(Murata)사에 이어 ESD필터 세계 시장의 20%를 점유하고 있다.
증권가에서는 앞으로 스마트폰 시장이 신흥국을 중심으로 보급이 이뤄질 것으로 생각한다. 이에 따라 기존 고가형 중심에서 중저가로 흐름이 변하고 있다. 동부증권은 지난 13일 보고서에서 이 같은 흐름은 이노칩에 호재라고 분석했다. 이노칩이 생산하는 전자파 차단 칩은 필수 범용부품으로 스마트폰의 종류에 상관없이 표준화된 제품이 쓰이기 때문이다. 스마트폰 전체 판매량이 늘면 매출도 같이 늘어난다는 의미다.
그러나 한편에선 이노칩의 주가가 스마트폰 보급 확대에 힘입어 최근 2년간 3배 가량 오른 점 등을 이유로 차익 실현에 나서고 있다. 이노칩 지분 5% 이상을 보유하고 있던 주요주주 클리어비젼인베스트리미티드는 지난 12일 지분율을 3.35%까지 낮췄다고 공시했다. 직전 보고서로 밝힌 5.60%대비 2.25%p 줄어든 것. 투자자금 회수를 목적으로 1만5000원~1만8000원 선에 장내에서 보유 주식을 처분했다.
한편, 이노칩은 지난 4월 말 2013년 한국거래소가 선정한 코스닥 히든챔피언에 선정되기도 했다. 아이투자는 [V차트 우량주]로 이노칩을 다루며 관련 내용과, 이노칩의 V차트를 분석한 바 있다. (바로가기: [V차트 우량주] 이노칩, 히든챔피언 '데뷰' 비결은?)
▷ 주식MRI, 상장사 상위 7%
[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
상승 배경에는 기관투자자의 매수도 한 몫 했다. 기관투자자는 지난 7월 초 매도 우위를 보였으나 중순부터는 매수 우위로 돌아섰고 최근에는 전일까지 4거래일 연속 순매수를 기록했다. 최근 한 달간 기관투자자는 이노칩 주식 4만4000주를 누적 순매수했다. 이는 발행주식 총수의 0.3%에 해당한다.
기관투자자는 이노칩의 실적 개선을 내다본 것으로 풀이된다. 이노칩은 2분기 실적 개선이 예상되는 기업으로 증권가에서는 사상 최대 분기 실적을 기대하고 있다. 지난 13일 동부증권은 이노칩의 2분기 영업이익을 69억원으로 지난해 같은 기간 38억원 대비 81% 늘 것으로 예상했다. 이노칩은 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.
▷ 전자파 차단 칩 제조사...스마트폰 판매↑, 매출↑
이노칩은 스마트폰에 탑재되는 전자파 차단 칩을 생산한다. 주력제품은 전자 필터 부품인 ESD필터다. 잡음없는 휴대폰 통화를 위해서는 전자파장애(EMI)를 막는 필터 칩을 사용해야 한다. 또한 정전기를 막기 위한 배리스터 칩도 필요하다. 이노칩이 만드는 ESD필터는 EMI필터와 배리스터 칩 기능을 합친 복합전자칩이다. ESD필터는 기존 두 가지 부품을 따로 사용했을 때보다 면적이 작고 가격도 더 저렴하다.
ESD필터 개발 성공으로 국내 휴대폰 기업 독점 납품을 통해 이노칩은 빠르게 성장했다. 지난 2008년 한 때 경쟁사들의 가격인하로 어려움을 겪었으나 스마트폰 시장이 성장하며 부진에서 벗어났다. 이노텍은 일본의 무라타(Murata)사에 이어 ESD필터 세계 시장의 20%를 점유하고 있다.
증권가에서는 앞으로 스마트폰 시장이 신흥국을 중심으로 보급이 이뤄질 것으로 생각한다. 이에 따라 기존 고가형 중심에서 중저가로 흐름이 변하고 있다. 동부증권은 지난 13일 보고서에서 이 같은 흐름은 이노칩에 호재라고 분석했다. 이노칩이 생산하는 전자파 차단 칩은 필수 범용부품으로 스마트폰의 종류에 상관없이 표준화된 제품이 쓰이기 때문이다. 스마트폰 전체 판매량이 늘면 매출도 같이 늘어난다는 의미다.
그러나 한편에선 이노칩의 주가가 스마트폰 보급 확대에 힘입어 최근 2년간 3배 가량 오른 점 등을 이유로 차익 실현에 나서고 있다. 이노칩 지분 5% 이상을 보유하고 있던 주요주주 클리어비젼인베스트리미티드는 지난 12일 지분율을 3.35%까지 낮췄다고 공시했다. 직전 보고서로 밝힌 5.60%대비 2.25%p 줄어든 것. 투자자금 회수를 목적으로 1만5000원~1만8000원 선에 장내에서 보유 주식을 처분했다.
한편, 이노칩은 지난 4월 말 2013년 한국거래소가 선정한 코스닥 히든챔피언에 선정되기도 했다. 아이투자는 [V차트 우량주]로 이노칩을 다루며 관련 내용과, 이노칩의 V차트를 분석한 바 있다. (바로가기: [V차트 우량주] 이노칩, 히든챔피언 '데뷰' 비결은?)
▷ 주식MRI, 상장사 상위 7%
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중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이노칩의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 117위(상위 7%)를 차지했다. [스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인터플렉스 | 40,800원 | ▲1,500원 (3.8%) | 4,776 | 114 | 119 | 13.2 | 1.75 | 13.3% |
| 이녹스 | 26,650원 | ▼650원 (-2.4%) | 809 | 138 | 0 | 20.1 | 3.39 | 16.9% |
| 플렉스컴 | 14,050원 | ▲150원 (1.1%) | 3,143 | 128 | 0 | 10.5 | 1.86 | 17.8% |
| 대덕전자 | 9,450원 | ▲80원 (0.8%) | 1,852 | 64 | 89 | 11.4 | 1.07 | 9.4% |
| 비에이치 | 11,600원 | 0원 (0%) | 1,767 | 150 | 0 | 11.1 | 2.35 | 21.2% |
| 아모텍 | 15,850원 | ▼550원 (-3.4%) | 650 | 75 | 51 | 11.6 | 1.33 | 11.4% |
| KH바텍 | 28,450원 | ▼50원 (-0.2%) | 972 | 63 | 65 | 58.5 | 2.27 | 3.9% |
| 액트 | 3,380원 | ▼30원 (-0.9%) | 356 | 6 | 0 | 65.4 | 1.47 | 2.3% |
| 코리아써키트 | 15,150원 | ▼150원 (-1%) | 1,113 | 62 | 47 | 11.2 | 1.37 | 12.3% |
| 디에이피 | 5,710원 | ▲130원 (2.3%) | 853 | 55 | 49 | 5.8 | 1.75 | 30.1% |
| 실리콘웍스 | 22,850원 | ▼100원 (-0.4%) | 929 | 55 | 69 | 9.6 | 1.48 | 15.4% |
| 이라이콤 | 16,550원 | ▼300원 (-1.8%) | 1,115 | 75 | 93 | 12.8 | 1.56 | 12.1% |
| 우주일렉트로 | 23,850원 | ▲400원 (1.7%) | 1,143 | 105 | 0 | 22 | 1.47 | 6.7% |
| 멜파스 | 13,200원 | ▼150원 (-1.1%) | 1,586 | -25 | -30 | 27 | 1.53 | 5.7% |
| 일진디스플 | 17,100원 | ▲300원 (1.8%) | 1,725 | 147 | 169 | 7.1 | 4.01 | 56.2% |
| 에스맥 | 12,200원 | ▲100원 (0.8%) | 1,275 | 63 | 57 | 8.4 | 1.86 | 22.1% |
| LG이노텍 | 93,700원 | ▼700원 (-0.7%) | 14,223 | 75 | -99 | N/A | 1.51 | -2.3% |
| 캠시스 | 2,510원 | ▼40원 (-1.6%) | 477 | 28 | 50 | N/A | 1.42 | -11.1% |
| 파트론 | 17,500원 | ▼400원 (-2.2%) | 2,252 | 267 | 269 | 9.4 | 4.73 | 50.4% |
| 삼성SDI | 165,000원 | ▼500원 (-0.3%) | 10,246 | -449 | -88 | 5.3 | 1.02 | 19.5% |
| 유아이디 | 10,850원 | ▼200원 (-1.8%) | 139 | 33 | 25 | 10.6 | 3.29 | 31.1% |
| 태양기전 | 17,700원 | ▲100원 (0.6%) | 544 | -39 | -22 | N/A | 2.52 | -7% |
| 이수페타시스 | 7,270원 | ▼190원 (-2.5%) | 689 | 33 | 28 | 16.4 | 1.81 | 11% |
| 인탑스 | 23,900원 | ▼350원 (-1.4%) | 1,484 | 25 | 61 | 4.2 | 0.63 | 14.8% |
| 자화전자 | 21,250원 | ▼450원 (-2.1%) | 791 | 81 | 70 | 8.7 | 1.95 | 22.6% |
| 하이소닉 | 8,550원 | ▼120원 (-1.4%) | 86 | 3 | 4 | 36.6 | 2.69 | 7.3% |
| 옵트론텍 | 13,200원 | ▼250원 (-1.9%) | 375 | 71 | 61 | 19 | 2.86 | 15% |
| 이노칩 | 16,700원 | ▲600원 (3.7%) | 194 | 48 | 43 | 18.5 | 2.67 | 14.4% |
| 와이솔 | 13,050원 | ▼250원 (-1.9%) | 251 | 22 | 26 | 27.1 | 3.46 | 12.8% |
| 엘디티 | 2,820원 | ▼30원 (-1.1%) | 25 | -11 | -13 | N/A | 0.83 | -0.3% |
| 크로바하이텍 | 5,050원 | ▼110원 (-2.1%) | 150 | -10 | -5 | 28.5 | 1.60 | 5.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[이노칩] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 휴대폰 등 전자기기에 장착하는 정전기·전자파 방어 칩(Chip) 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 휴대폰 시장은 스마트폰, 태블릿 PC 중심으로 고성장 중 ▷ 주 매출처인 삼성전자는 세계 스마트폰 시장점유율 30% 수준으로 1위 기록 ▷ 고기능의 스마트폰 출시로 정전기와 노이즈 차단 기능이 일원화한 복합칩(CMEF) 수요 증가 전망 |
| 경기변동 | ▷ IT경기에 따라 직접적인 영향을 받음 ▷ 고객사의 휴대폰 판매량에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 보호칩(제품) : ESD Filter(정전기 방어칩), CMEF(정전기·노이즈 방언 복합칩) 등 (92%) ▷ Flash Wafer, SRAM, 필름(상품) (8%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 내부전극 (31%, 10년 492 → 11년 578 → 12년 357 만원/kg) ▷ 외부전극 (17%, 10년 271 → 11년 357 → 12년 266 만원/kg) ▷ 파우더 (21%, 10년 3.4 → 11년 3.9 → 12년 5.6 만원/ kg) *괄호안은 매입 비중 및 수입 가격 |
| 실적변수 | ▷ 고객사(삼성전자, LG전자, 팬택 등)의 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 기술력 향상에 따른 고부가가치 제품 출시시 수혜 ▷ 매출처 다각화시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 고객사 휴대폰 판매 부진시 실적 감소 ▷ 고객사의 단가 인하 압력 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[이노칩] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[이노칩] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 필코전자(주) | 최대주주 본인 | 보통주 | 4,988,588 | 33.4 | 4,488,588 | 30.1 | 장외매도 |
| 박인길 | 대표이사 | 보통주 | 1,427,377 | 9.6 | 1,427,377 | 9.6 | - |
| 박미영 | 대표이사 동생 | 보통주 | 216,855 | 1.5 | 216,855 | 1.5 | - |
| 강중근 | 임원 | 보통주 | 171,000 | 1.2 | 171,000 | 1.2 | - |
| 김학진 | 임원 | 보통주 | 48,000 | 0.3 | 48,000 | 0.3 | - |
| (주)케이아이지 | 필코전자(주) 최대주주 | 보통주 | 0 | 0 | 500,000 | 3.3 | 장외매수 |
| 계 | 보통주 | 6,851,820 | 46.0 | 6,851,820 | 46.0 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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