아이투자가 'V차트 우량주'로 소개한 바 있는 태경화학이 이틀째 양호한 주가 흐름을 나타내고 있다.

24일 오전 11시 45분 현재 3.8% 오른 5710원에 거래 중이다.

지난해 12월 3일 아이투자는 이 회사를 V차트 우량주로 소개했다. (바로가기 ☞ [V차트 우량주] 태경화학, 템플턴 입맛에 딱!) 국내 1위 액체탄산가스 제조사로 풍부한 현금 자산과 꾸준한 배당금 정책을 유지하는 것에 주목했다. 현재 주가는 소개 당시 종가인 4460원보다 28% 상승한 상태다.

V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너다.V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것이다.

▷ 순현금 반영 PER 6.3배

태경화학은 풍부한 현금자산을 보유하고 있다. 지난 1분기 말 기준 순현금(현금 + 단기금융자산 - 총차입금)은 203억원으로 현재 시가총액 659억원의 31%에 이른다. 만약, 이 회사를 통째로 인수할 수 있다면 인수에 필요한 금액은 시가총액에서 순현금을 뺀 203억원 수준이다. 
 

태경화학의 1분기 연환산 기준(최근 4개 분기 실적 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 9.2배다. 만약 순현금을 반영한 시가총액(시가총액 - 순현금) 기준으로 PER를 재산정하면, PER는 6.3배로 내려간다

▷ 예상 시가배당율 2.6%

태경화학은 지난 10년여간 매년 주당 배당금으로 150원을 지급했다. 만약 올해도 같은 수준의 배당금을 지급한다면 예상 시가배당률은 2.6%가 될 것으로 예상된다. 이는 전일 기준 국고채 3년물 금리인 2.88%보다 0.24%p 낮은 것이다.

▷ 국내 액체탄산가스 1위

태경화학은 국내 액체탄산가스 1위 회사다. LG화학, 호남석유 등 석유화학업체의 나프타 분해공정에서 나오는 탄산가스를 구입해 액체 탄산가스와 드라이아이스를 만든다. 탄산가스와 드라이아이스의 국내 시장 점유율은 각각 28%와 37%다.

주력 제품인 액체 탄산가스는 맥주, 탄산음료 등 식품에도 사용하지만 주로 조선업 용접용 가스로 사용한다. 태경화학은 조선사들과 장기공급계약을 맺어 제품을 공급하고 있다. 다만 여름에는 음료용 수요가 더해져 액체 탄산가스에 대한 수요가 평소보다 1.5배 늘어난다. 가스제품은 제품 특성상 여름을 대비해서 미리 재고를 저장해 놓기 어렵다. 따라서 여름 특수기간에는 여유 생산시설을 가동할 수 있는 상위 업체가 유리하다.

태경화학은 지난 2010년부터 신규사업으로 공장폐수정화용 수산화마그네슘과 액상 소석회를 제조하는 환경사업을 시작했다. 마그네슘은 반응성이 높아 탈황등 정화용으로 쓰이는 금속이다. 태경화학은 여수산업단지에 수산화마그네슘을 납품하고 있다. 수산화마그네슘 원재료를 대주주인 {백광소재}로부터 공급받고 있어 경쟁사보다 원료를 안정적으로 공급받을 수 있는 장점이 있다. 지난해 수산화마그네슘 매출액은 64억4000만원(전년 동기비 +16%)으로 전체 매출액의 15%를 차지했다.

지난 1분기 태경화학의 매출액은 123억원으로 전년 동기보다 3% 줄었다. 영업이익은 15% 감소한 12억6300만원을, 순이익(연결 지배지분 기준)은 11% 감소한 20억8100만원을 각각 기록했다.

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