아이투자 뉴스 > 전체

아이투자 전체 News 글입니다.

[즉시분석] 아모텍 1%↑, 2Q 기대해도 되나?

지난 2분기 양호한 실적을 기록한 것으로 추정되는 아모텍3,400원, ▲250원, 7.94%이 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 23일 오전 11시 03분 현재 1.2% 오른 1만6750원에 거래 중이다. 

증권가에선 스마트폰 성장세 둔화에 대한 우려에도 불구하고 아모텍이 지난 2분기 양호한 실적을 기록한 것으로 기대하는 분위기다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 아모텍의 지난 2분기 매출액 평균은 전년 동기보다 89% 늘어난 745억원이다. 영업이익은 157% 늘어난 77억원, 순이익은 244% 늘어난 55억원이다.



이같은 낙관적 실적 전망은 주 고객사인 삼성전자가 당초 기대치엔 못 미쳤지만, 분기 기준 사상 최대 판매량을 기록해 협력사인 아모텍의 관련 매출이 늘었을 것이라는 분석에 기초한 것이다.

증권가에 따르면 삼성전자는 지난 2분기 7200만대~7300만대의 스마트폰을 판매한 것으로 추정된다. 이는 종전 최고치인 올해 1분기 6940만대(스트래티지 애널리틱스 집계치)보다 4~5% 웃돈 것이다. 다만 이는 증권가 기대치인 8000만대엔 미치지 못했다.  

▷ 3분기 이후 실적은?

프리미엄급 스마트폰 판매 부진으로 삼성전자의 지난 2분기 판매량이 기대에 미치지 못한 것으로 나타나자, 증권가에서 3분기 이후 실적에 대한 우려감이 적지 않다. 미국 투자은행인 JP모건의 부정적인 전망에 삼성전자와 삼성전자 스마트폰 협력사들의 주가가 큰 폭의 조정을 받기도 했다.

다만 이같은 상황에서도 아모텍의 매출 증가세는 향후에도 이어질 것으로 보는 분석이 적지 않다. 프리미엄급 모델의 성장세가 둔화된다면 삼성전자가 중국, 인도 등 스마트폰 보급률이 낮은 거대 시장을 대상으로 중저가 모델 판매에 힘쓰는 전략으로 선회하고, 이에 따라 삼성전자의 스마트폰 생산량이 유지되거나 혹은 늘어날 가능성이 있다는 분석에서다. 

또한, 아모텍의 주력 제품인 NFC(근거리무선통신) 안테나가 NFC결제 등에 힘입어 중저가 모델로 납품 확대가 이뤄지고, 스마트폰의 고사양화로 잡음(정전기, 전자파)를 방지하는 세락믹 칩의 수요도 꾸준히 늘 것이라는 전망도 아모텍의 성장세를 점치는 근거 중 하나다. 중국의 화웨이, ZTE, 레노버 등의 스마트폰 생산량 증가도 부품 생산에 강점을 지닌 아모텍에게 우호적인 환경으로 작용할 가능성이 있는 것으로 기대하는 의견도 있다. 

한편, 이런 가운데 스마트폰 판매량의 성장세 자체가 둔화될 것이라는 시장의 의견에 반대되는 소식이 전해져 눈길을 끈다. 지난 23일(현지시각) 애플은 2분기 아이폰이 3120만대가 팔렸다고 발표했다. 이는 업계 예상치인 2610대를 20% 가까이 웃돈 것이다. 

▷ 세라믹 칩에서 모터까지 만드는 종합부품 업체 

아모텍은 세라믹 칩 부품(지난해 기준 매출 비중 39%)·안테나 부품(46%)·BLDC 모터(9%)를 만드는 IT부품 제조사다.
 
세라믹 칩은 정전기(ESD), 전자파(EMI)로부터 전자기기의 손상 및 오작동을 방지하는 부품으로 IC칩, 회로, 단자 등을 보호하는 기능을 한다. 스마트폰 시장 확대에 따라 꾸준한 성장세를 보이고 있는 가운데, 디스플레이, 자동차 및 기타 산업용 기기로 활용 범위가 넓어지고 있다.

안테나 부품은 전자기기 무선화와 모바일화의 핵심부품이다. 아모텍은 블루투스용· GPS용·NFC용 안테나를 모두 생산하고 있다.  

BLDC(Brushless DC)모터는 기존 모터와 달리 브러쉬 장치를 전자회로로 대체한 것이다. 기존 모터가 기계식이었던 반면 BLDC 모터는 반도체 소자를 이용해 전자적인 회전에 의해 구동되는 구조다. 회사 측은 기존 기계식 모터에 비해 '고효율, 고속, 긴 수명, 저소음, 속도제어 용이'의 장점이 있어 가전제품, 자동차 시장을 중심으로 수요가 늘 것으로 기대하고 있다.


▷ 주식 MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아모텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 452위(상위 26%)를 차지했다.


재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속한다.
 

밸류에이션 점수는 1점으로 낮은 평가를 받았다. 최근 ROE가 11%로 과거 2년 평균 7%에 비해 높아졌지만, ROE 성장률 대비 PBR 값이 상대적으로 높다는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 스마트폰 세계 시장 점유율 1위 기업이다. 시장 조사 전문 기관 스트래티지애널리틱스에 따르면 삼성전자는 2012년 4분기에 스마트폰 6300만대를 판매했다. 2013년 1분기 판매량은 전년 동기 대비 63%, 전분기 대비 10% 늘어난 7000만대로 예측된다. 2013년 4월 말 갤럭시S4가 출시되면 삼성전자 스마트폰 점유율은 더욱 높아질 전망이다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, 삼성LCD, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자
ㅇ 터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%), 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ 안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔(35%), 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ 오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍

* 괄호안은 부가 설명 또는 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
디스플레이텍 8,800 ▲260 (3%) 798 60 51 8.3 1.61 19.3%
시노펙스 2,360 0 (0%) 992 11 15 N/A 1.60 -32.5%
멜파스 13,400 ▲200 (1.5%) 1,586 -25 -30 26.7 1.51 5.7%
일진디스플 15,900 ▼50 (-0.3%) 1,725 147 169 6.8 3.80 56.2%
유아이디 10,550 ▲100 (1%) 139 33 25 10 3.11 31.1%
태양기전 16,050 ▲50 (0.3%) 544 -39 -22 N/A 2.29 -7%
모린스 2,650 ▼265 (-9.1%) 128 -30 -31 N/A 1.83 -76.3%
삼성전기 84,300 ▲200 (0.2%) 14,997 756 714 13.5 1.59 11.8%
파트론 15,900 ▲150 (0.9%) 2,252 267 269 8.3 4.16 50.4%
캠시스 2,690 ▲25 (0.9%) 477 28 50 N/A 1.49 -11.1%
엠씨넥스 13,550 ▲100 (0.7%) 505 21 28 16.5 1.37 8.3%
옵트론텍 13,100 ▼150 (-1.1%) 375 71 61 18.7 2.81 15%
나노스 15,650 ▲450 (3%) 369 11 9 26 4.45 17.1%
세코닉스 22,400 ▲200 (0.9%) 463 49 44 8.8 1.79 20.3%
디지탈옵틱 19,850 ▼200 (-1%) 295 35 31 12.2 2.42 19.8%
코렌 8,920 ▲90 (1%) 246 10 7 28.3 2.21 7.8%
하이소닉 7,880 ▲10 (0.1%) 86 3 4 33.2 2.44 7.3%
아이엠 6,090 ▼40 (-0.7%) 258 -5 21 N/A 1.69 -2.4%
자화전자 20,000 ▼300 (-1.5%) 791 81 70 8.1 1.83 22.6%
아모텍 16,700 ▲150 (0.9%) 650 75 51 11.8 1.35 11.4%
와이솔 11,850 ▲200 (1.7%) 251 22 26 23.7 3.03 12.8%
이노칩 14,800 ▼500 (-3.3%) 194 48 43 17.6 2.53 14.4%
삼성SDI 165,500 ▲3,500 (2.2%) 10,246 -449 -88 5.1 1.00 19.5%
LG화학 282,500 ▲3,500 (1.3%) 50,434 3,686 3,072 12.7 1.72 13.6%
KH바텍 26,950 ▲100 (0.4%) 972 63 65 55.1 2.14 3.9%
이엠텍 15,750 ▼450 (-2.8%) 552 56 119 9.5 3.17 33.4%
우주일렉트로 23,250 ▲500 (2.2%) 557 49 45 21.4 1.43 6.7%
대덕전자 9,010 ▼40 (-0.4%) 1,852 64 89 11 1.03 9.4%
코리아써키트 14,950 0 (0%) 1,113 62 47 10.9 1.34 12.3%
디에이피 6,480 ▼10 (-0.1%) 853 55 49 6.8 2.04 30.1%
인터플렉스 44,850 ▼500 (-1.1%) 4,776 114 0 17.8 2.14 12%
대덕GDS 19,100 ▼100 (-0.5%) 1,374 179 148 9.4 1.04 11.2%
플렉스컴 12,200 ▼200 (-1.6%) 1,185 29 51 9.3 1.66 17.8%
비에이치 11,100 0 (0%) 739 58 61 10.6 2.25 21.2%
인탑스 24,500 0 (0%) 1,484 25 61 4.3 0.63 14.8%
모베이스 14,600 ▼50 (-0.3%) 441 38 40 6.4 1.47 23.2%
피앤텔 4,385 ▼165 (-3.6%) 144 -47 -31 N/A 0.65 -33.9%
우전앤한단 9,040 ▼110 (-1.2%) 698 9 26 17.8 1.59 9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[아모텍] 투자 체크 포인트

기업개요 세라믹 칩, 안테나 부품 제조회사
사업환경 ▷ 세라믹 칩, 안테나 부품은 휴대용 전자기기 핵심부품으로 스마트폰 성장에 힘입어 수요 꾸준히 증가
▷ LTE 보급 확산으로 기능이 향상된 안테나 부품 비중 증가
경기변동 주 매출처인 휴대폰이 개인필수품화 되면서 경기변동 및 계절적 영향은 줄어들고 있는 추세
주요제품 ▷ 세라믹 칩 부품: 칩 바라스터 등 (39%)
내수용 (11년 7.44원 → 12년 13.72원 → 13년 1분기 19.45원)
▷ 안테나 부품: 블루투스, GPS 등 (49%)
내수용 (11년 132.11원 → 12년 679.76원 → 13년 1분기 614.54원)
▷ BLDC 모터 (8%)
*괄호안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 ▷ 전극류: 세라믹 제품 제조시 이용 (9%)
▷ NFC 시트: 고주파 부품 제조시 이용 (37%)
*괄호안은 매입 비중
실적변수 ▷ 주 고객사인 삼성전자 휴대폰 출고량 증가시 수혜
▷ 중국 로컬업체로의 매출처 다각화시 수혜
▷ 고가 부품 비중 증가시 수익성 개선
▷ 환율 상승시 수혜
리스크 ▷ 기술 발전이 빨라 지속적인 연구 개발 필요
▷ 41%로 높은 차입금 비중 (2013년 3월 기준)
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[아모텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2013.3월 2012.12월 2011.12월 2010.12월
매출액 650 1,800 933 908
영업이익 75 172 24 58
영업이익률(%) 11.5% 9.6% 2.6% 6.4%
순이익(연결 지배) 51 114 -19 19
순이익률(%) 7.8% 6.3% -2% 2.1%
주요투자지표
이시각 PER 11.75
이시각 PBR 1.35
이시각 ROE 11.45%
5년평균 PER 67.91
5년평균 PBR 0.73
5년평균 ROE 2.61%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아모텍] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김병규본인보통주1,612,000 16.65 1,612,000 16.54 -
이혜란배우자보통주463,610 4.79 463,610 4.76 -
조원복임원보통주432,000 4.46 432,000 4.43 -
정준환임원보통주6,350 0.07 6,350 0.07 -
김현배임원보통주6,250 0.06 6,250 0.06 -
오남진임원보통주4,000 0.04 4,000 0.04 -
보통주2,524,210 26.07 2,524,210 25.90 -
우선주0 0.00 0 0.00 -
[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.

  • 투자의 전설 앤서니 볼턴 개정판 - 부크온
  • 예측투자 - 부크온

댓글

로그인이 필요합니다
  • 스탁 투나잇
  • 투자의 전설 앤서니 볼턴 개정판 - 부크온
  • 예측투자 - 부크온

제휴 및 서비스 제공사

  • 키움증권
  • 한국투자증권
  • 유진투자증권
  • 하이투자증권
  • 교보증권
  • DB금융투자
  • 신한금융투자
  • 유안타증권
  • 이베스트증권
  • NH투자증권
  • 하나금융투자
  • VIP자산운용
  • 에프앤가이드
  • 헥토이노베이션
  • IRKUDOS
  • naver
  • LG유플러스
  • KT
  • SK증권
  • 이데일리
  • 줌
  • 키움증권
  • 한국투자증권
  • 유진투자증권
  • 하이투자증권
  • 교보증권
  • DB금융투자
  • 신한금융투자
  • 유안타증권
  • 이베스트증권
  • NH투자증권
  • 하나금융투자
  • VIP자산운용
  • 에프앤가이드
  • 헥토이노베이션
  • IRKUDOS
  • naver
  • LG유플러스
  • KT
  • SK증권
  • 이데일리
  • 줌