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[미리분석] 블루콤, 1Q 부진...2Q 회복할까?
7일 개장을 앞두고 전일 대규모 수주공시를 낸 블루콤3,215원, ▼-5원, -0.16%의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일에는 1.3% 내린 1만900원에 거래를 마쳤다.
일반적으로 수주공시는 앞으로의 실적을 예상해 볼 수 있다는 점에서 주가에 호재로 작용한다. 그러나 블루콤은 전일 공급계약을 공시한 가운데 주가가 하락하는 모습을 보였다. 이는 최근 실적 부진 영향인 것으로 풀이된다.
▷ 1Q 영업적자, 제품 수주는 증가세
지난달 29일 발표된 공시에 따르면 블루콤의 1분기 잠정 매출액은 105억원으로 전년 동기보다 35% 줄었다. 매출 감소에 따라 영업이익과 순이익은 각각 10억원, 4백만원 적자를 기록했다.
주요 제품인 마이크로스피커와 리니어모터의 판매량 감소에 따른 것으로 보인다. 블루콤은 지난 2011년 주요 공급처 삼성전자로의 공급 중단으로 마이크로스피커 매출이 감소하고 있다. 사업보고서에 따르면 마이크로스피커는 지난 2010년 507억원을 정점으로 2011년 129억원, 지난해엔 47억원으로 감소했다. 더불어 리니어모터도 주요 매출처인 애플의 아이폰 판매 둔화에 영향을 받고 있다.
다만 앞으로의 실적은 개선될 것으로 예상된다. 증권가에서는 블루콤이 OLED TV에 마이크로스피커를 납품하게 돼 이 부문의 실적 개선을 전망했다. 또한 음성인식 기술이 상용화되며, 블루콤의 스테레오(블루투스)헤드셋 수요가 증가하는 것도 긍정적으로 내다봤다.
실제 스테레오 헤드셋은 지난 3월 LG전자와 86억원 규모의 공급계약을 체결했다. 기간은 3월 5일부터 5월말까지로 올해 2분기 실적에 반영될 것으로 예상된다. 전일에는 2배 가량 증가한 151억원 규모의 공급계약을 다시 공시했다. 기간은 6월 1일부터 8월말까지다. 두 공급 계약의 합은 237억원 상당으로 지난해 매출의 41%에 해당한다.
블루콤은 지난 1990년 휴대폰 시장의 출범에 발맞춰 설립된 회사다. 단음 벨소리를 발생시키는 부저를 생산하며 성장했다. 지난 1998년까지 국내 부저시장에서 1위를 차지했고 이후 신규제품으로 스피커, 리시버, 마이크 등을 차제 개발해 제품을 다변화했다. 현재 주요 제품은 마이크로스피커(매출 비중 8%), 리니어모터(39%), 스테레오헤드셋(48%)이다.
개장전 블루콤의 주가수익배수(PER)는 28.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.08배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.
한편, 아이투자는 지난달 기업분석 코너에서 블루콤의 2012년 실적과 올해 전망에 대해 분석한 바 있다. (바로가기: [올해도 좋을까?] 블루콤, 실적 개선세 이어지나? )
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
일반적으로 수주공시는 앞으로의 실적을 예상해 볼 수 있다는 점에서 주가에 호재로 작용한다. 그러나 블루콤은 전일 공급계약을 공시한 가운데 주가가 하락하는 모습을 보였다. 이는 최근 실적 부진 영향인 것으로 풀이된다.
▷ 1Q 영업적자, 제품 수주는 증가세
지난달 29일 발표된 공시에 따르면 블루콤의 1분기 잠정 매출액은 105억원으로 전년 동기보다 35% 줄었다. 매출 감소에 따라 영업이익과 순이익은 각각 10억원, 4백만원 적자를 기록했다.
주요 제품인 마이크로스피커와 리니어모터의 판매량 감소에 따른 것으로 보인다. 블루콤은 지난 2011년 주요 공급처 삼성전자로의 공급 중단으로 마이크로스피커 매출이 감소하고 있다. 사업보고서에 따르면 마이크로스피커는 지난 2010년 507억원을 정점으로 2011년 129억원, 지난해엔 47억원으로 감소했다. 더불어 리니어모터도 주요 매출처인 애플의 아이폰 판매 둔화에 영향을 받고 있다.
다만 앞으로의 실적은 개선될 것으로 예상된다. 증권가에서는 블루콤이 OLED TV에 마이크로스피커를 납품하게 돼 이 부문의 실적 개선을 전망했다. 또한 음성인식 기술이 상용화되며, 블루콤의 스테레오(블루투스)헤드셋 수요가 증가하는 것도 긍정적으로 내다봤다.
실제 스테레오 헤드셋은 지난 3월 LG전자와 86억원 규모의 공급계약을 체결했다. 기간은 3월 5일부터 5월말까지로 올해 2분기 실적에 반영될 것으로 예상된다. 전일에는 2배 가량 증가한 151억원 규모의 공급계약을 다시 공시했다. 기간은 6월 1일부터 8월말까지다. 두 공급 계약의 합은 237억원 상당으로 지난해 매출의 41%에 해당한다.
블루콤은 지난 1990년 휴대폰 시장의 출범에 발맞춰 설립된 회사다. 단음 벨소리를 발생시키는 부저를 생산하며 성장했다. 지난 1998년까지 국내 부저시장에서 1위를 차지했고 이후 신규제품으로 스피커, 리시버, 마이크 등을 차제 개발해 제품을 다변화했다. 현재 주요 제품은 마이크로스피커(매출 비중 8%), 리니어모터(39%), 스테레오헤드셋(48%)이다.
개장전 블루콤의 주가수익배수(PER)는 28.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.08배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.
한편, 아이투자는 지난달 기업분석 코너에서 블루콤의 2012년 실적과 올해 전망에 대해 분석한 바 있다. (바로가기: [올해도 좋을까?] 블루콤, 실적 개선세 이어지나? )
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%
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중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.
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아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 블루콤의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 148위(상위 9%)를 차지했다. [블루콤] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 마이크로 스피커, 리니어 진동모터, 블루투스 헤드셋 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 휴대폰 부품 및 휴대폰 액세서리 산업은 스마트폰 보급 확대로 꾸준히 성장할 것으로 전망 ㅇ 지속적인 연구·개발을 필요로 함 |
| 경기변동 | 전방산업인 휴대폰 제조업의 경기와 연동 |
| 주요제품 | ㅇ 마이크로 스피커 (매출 비중 7%) ㅇ 리니어 진동모터 (매출 비중 41%) ㅇ 블루투스 헤드셋 (매출 비중 43%) |
| 원재료 | ㅇ IC, B.T CHIP (매입 비중 23%) ㅇ BATTERY (매입 비중 10%) ㅇ F-PCB ( 매입 비중 6%) |
| 실적변수 | ㅇ LG전자 휴대폰 판매량 증가시 수혜 (블루투스 헤드셋은 전량 LG전자에 납품) ㅇ 애플의 아이폰 4S 판매량 증가시 수혜 (아이폰 4S에 리니어 진동 모터 공급) ㅇ 환율 상승시 영업 외 수익 발생 |
| 리스크 | 애플 제품에 지속적인 채용 가능성 낮음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[블루콤] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[블루콤] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김종규 | 본인 | 보통주 | 3,643,966 | 37.96 | 3,643,966 | 37.96 | - |
| 백선자 | 특수관계인 | 보통주 | 938,622 | 9.78 | 938,622 | 9.78 | - |
| 백용일 | 특수관계인 | 보통주 | 393,750 | 4.1 | 393,750 | 4.1 | - |
| 김태진 | 특수관계인 | 보통주 | 188,864 | 1.97 | 188,864 | 1.97 | - |
| 김주연 | 특수관계인 | 보통주 | 58,124 | 0.61 | 58,124 | 0.61 | - |
| 김주경 | 특수관계인 | 보통주 | 58,124 | 0.61 | 58,124 | 0.61 | - |
| (주)블루콤 | 특수관계인 | 보통주 | 46,230 | 0.48 | 0 | 0.00 | 주1) |
| 김정곤 | 특수관계인 | 보통주 | 5,000 | 0.05 | 0 | 0.00 | 장내매도 |
| 이정수 | 특수관계인 | 보통주 | 4,000 | 0.04 | 4,000 | 0.04 | - |
| 정인철 | 특수관계인 | 보통주 | 1,000 | 0.01 | 0 | 0.00 | 장내매도 |
| 계 | 보통주 | 5,337,680 | 55.61 | 5,285,450 | 55.07 | - | |
| 합계 | 5,337,680 | 55.61 | 5,285,450 | 55.07 | - | ||
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