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[즉시분석] SK텔레콤, 1Q 순익 16%↑...추정치 '부합'

13.05/02 11:26

형재혁

SK텔레콤57,200원, ▲900원, 1.6%이 지난 1분기 증권가 기대치에 부합하는 순이익을 기록한 것으로 나타났다.

이날 SK텔레콤은 지난 1분기 연결 기준 매출액이 4조1126억원으로 전년보다 4% 늘고, 영업이익은 18% 감소한 4106억원을, 순이익(지배지분)은 16% 늘어난 3541억원을 기록했다고 공시했다.

매출액과 영업이익은 증권사 기대치를 밑돌았지만, 순이익은 기대치에 부합한 수준이다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 SK텔레콤의 지난 1분기 매출액 평균은 실제 실적보다 2% 많은 4조1962억원, 영업이익은 11% 많은 4553억원이다. 순이익은 실제 실적과 거의 같은 3556억원이다.

LTE 시장과열로 마케팅비용이 증가해 영업이익이 감소했지만, SK하이닉스176,700원, ▲7,900원, 4.68% 등 자회사 실적이 개선된 영향으로 양호한 수준의 순이익을 기록한 것으로 풀이된다. SK하이닉스의 지난 1분기 연결 기준 매출액은 2조7811억원으로 전년 동기보다 16% 늘고, 순이익(지배지분)은 전년 동기 2711억원 적자에서 1785억원 흑자로 전환했다.

국내외 경기 부진에 대한 우려가 깊은 가운데 상대적으로 경기 변동에 둔감한 통신업종에 속하는데다, 최근 실적이 개선되는 것에 주목한 것일까. 지난 2월 초부터 외국인 투자자는 SK텔레콤 지분율을 다시 높이고 있다.

와이즈에프엔에 따르면 외국인 투자자는 지난해 9월 말부터 올해 1월 말까지 4개월간 순매도를 지속해 보유지분율을 종전 47.4%에서 올해 1월 말 43.4%로 약 4%포인트 낮췄다. 하지만 올해 2월 초 이후 2개월간 지분 1.5%를 순매수해 지난 4월 30일 기준으로 보유 지분율이 44.8%로 높아졌다.

한편, 지난 1분기 순이익 증가로 SK텔레콤의 주가수익배수(PER)가 개선됐다. 1분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 현재 PER은 13.7배로 지난해 연간 실적 기준 14.2배보다 낮아졌다. 지난 5년 평균 PER은 10.8배다.

[통신서비스 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 초고속 인터넷, 이동통신 시장이 성숙기에 진입해 통신서비스 업계는 현재 구조에선 실적도 정체 상태다. 이에 주가도 장기간 정체 또는 하락을 보여 코스피 상승률을 따라가기에도 벅차다. 정부와 시민단체의 요금인하 압박 또한 통신서비스 업계의 실적 악화 리스크다.

이를 극복하기 위해 통신서비스 업계는 모바일 결제 서비스, 네트워크 및 무선데이터 사업, 클라우드 서비스 확장 등 사업 다각화를 추진중이다.

[주요기업]
KT, SK텔레콤, SK브로드밴드, LG유플러스

[통신서비스 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
KT	38,250원	▲2,200원 (6.1%)	188,632	10,747	7,194	8.9	0.76	8.6%
SK텔레콤	203,000원	▲9,500원 (4.9%)	123,327	16,754	12,428	13.6	1.32	9.7%
SK브로드밴드	5,250원	▲20원 (0.4%)	24,863	680	264	68.8	1.39	2%
LG유플러스	11,100원	▲700원 (6.7%)	109,048	1,259	-626	N/A	1.21	-1.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[SK텔레콤] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 이동통신업체
사업환경	▷ 국내 이동통신 보급률은 95% 이상으로 성숙기, 완만한 성장세 예상 ▷ 4세대 이동통신(4G) 등 무선통신 기술 고도화 추세 ▷ 다양한 형태의 유무선 결합상품 출시와 실시간 IPTV 가입자 성장
경기변동	이동통신은 기간산업으로 경기변동 및 계절적인 요인과 무관
주요제품	▷ 무선통신 : 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등 (81%) ▷ 유선통신 : 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대 서비스 (13%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	해당사항 없음
실적변수	▷ 스마트폰 보급 확대 등으로 서비스 이용자 증가 시 수혜 ▷ 서비스 단가 인상 시 수혜 ▷ 4세대 통신 LTE 등 신규 서비스 성과 호조 시 수혜
리스크	▷ 정부 정책 등으로 인해 단가인하 압력 지속 ▷ 이동통신산업 성숙기 진입에 따른 성장 정체
신규사업	모바일 메신저 '틱톡' 인수 등 SNS 서비스 강화

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK텔레콤] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.12월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	123,327	125,513	124,600	121,012
영업이익(보고서)	16,754	21,845	20,350	21,793
영업이익률(%)	13.6%	17.4%	16.3%	18%
영업이익(K-GAAP)	16,754	21,845	20,350	21,793
영업이익률(%)	13.6%	17.4%	16.3%	18%
순이익(지배)	12,428	16,944	14,110	12,883
순이익률(%)	10.1%	13.5%	11.3%	10.6%

주요투자지표
이시각 PER	13.57
이시각 PBR	1.32
이시각 ROE	9.72%
5년평균 PER	10.88
5년평균 PBR	1.23
5년평균 ROE	11.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[SK텔레콤] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
SK(주)	본인	보통주	20,363,452	25.22	20,363,452	25.22	-
최태원	계열회사 임원	보통주	100	0.00	100	0.00	-
최신원	계열회사 임원	보통주	2,000	0.00	2,000	0.00	-
하성민	계열회사 임원	보통주	738	0.00	738	0.00	-
이방형	계열회사 임원	보통주	200	0.00	0	0.00	임원퇴임('12.1.31)
계		보통주	20,366,490	25.22	20,366,290	25.22	-
계		기타	0	0	0	0	-

[2012년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[SK텔레콤] 최신 투자 정보

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