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[4Q 실적과 분석] 에이블씨엔씨...4Q 영업익, 추정치 '하회'
에이블씨엔씨6,710원, 0원, 0%가 지난해 4분기에 시장 추정치를 밑도는 실적을 거둔 것으로 나타났다.
27일 금융감독원 전자공시에 따르면 에이블씨엔씨의 지난해 4분기 매출액은 1392억원으로 전년 동기보다 31% 늘었다. 하지만 영업이익은 160억원으로 2% 느는데 그쳤고, 순이익은 110억원으로 11% 감소했다. 이에 따라 영업이익률은 전년 동기 15%에서 11%로 4%포인트 하락했다. 이같은 수익성 하락은 광고판촉비 증가의 결과로 풀이된다.
이번 실적은 시장의 추정치를 하회한 것이다. 매출액은 시장 추정치인 1396억원에 근접했지만, 영업이익과 순이익은 시장 추정치인 182억원과 152억원을 각각 12%와 28% 밑돌았다. 시장 추정치는 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔이 집계한 최근 3개월간 증권사 평균을 사용했다.
에이블씨엔씨는 2002년 미샤 1호점을 개점해 국내 최초로 단일 브랜드샵 사업을 시작했다. 단일 브랜드샵은 모든 제품을 한 개의 브랜드로 통일해 상품 인지도를 높였고, 직영점 혹은 가맹점 형태로 사업을 확장해 기존의 복잡한 중간유통 체계를 직거래로 단일화했다.
▲가격 대비 준수한 품질 ▲톱스타를 기용한 마케팅 전략 ▲매장 접근성 등을 장점으로 단일 브랜드샵 시장은 꾸준히 성장해 왔다. 2004년에 2천억원 규모였던 시장은 지난해 1조1700억원 규모로 6배 성장했다. 이는 지난해 전체 화장품 시장 규모인 8조9000억원의 13%에 해당하는 것이다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
27일 금융감독원 전자공시에 따르면 에이블씨엔씨의 지난해 4분기 매출액은 1392억원으로 전년 동기보다 31% 늘었다. 하지만 영업이익은 160억원으로 2% 느는데 그쳤고, 순이익은 110억원으로 11% 감소했다. 이에 따라 영업이익률은 전년 동기 15%에서 11%로 4%포인트 하락했다. 이같은 수익성 하락은 광고판촉비 증가의 결과로 풀이된다.
이번 실적은 시장의 추정치를 하회한 것이다. 매출액은 시장 추정치인 1396억원에 근접했지만, 영업이익과 순이익은 시장 추정치인 182억원과 152억원을 각각 12%와 28% 밑돌았다. 시장 추정치는 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔이 집계한 최근 3개월간 증권사 평균을 사용했다.
에이블씨엔씨는 2002년 미샤 1호점을 개점해 국내 최초로 단일 브랜드샵 사업을 시작했다. 단일 브랜드샵은 모든 제품을 한 개의 브랜드로 통일해 상품 인지도를 높였고, 직영점 혹은 가맹점 형태로 사업을 확장해 기존의 복잡한 중간유통 체계를 직거래로 단일화했다.
▲가격 대비 준수한 품질 ▲톱스타를 기용한 마케팅 전략 ▲매장 접근성 등을 장점으로 단일 브랜드샵 시장은 꾸준히 성장해 왔다. 2004년에 2천억원 규모였던 시장은 지난해 1조1700억원 규모로 6배 성장했다. 이는 지난해 전체 화장품 시장 규모인 8조9000억원의 13%에 해당하는 것이다.
[화장품 판매 업체] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 최근 중국, 일본 등 한류열풍이 일면서 우리나라 화장품 업체들은 제2의 호황기를 누리고 있다. 이에 따라 우리나라 화장품 완성 업체들은 중국 등 신시상 진출에 적극적으로 나서고 있다. 또한 경제 발전과 남성의 미용 수요 증가에 따라 내수 시장도 꾸준한 성장세를 보이고 있다.
완성품 업체들은 생산은 ODM/OEM 업체에 맡기고 제품 개발 및 마케팅에 좀 더 집중하고 있다. 따라서 향후 화장품 완성 업체들은 비용관리와 브랜드력 향상이 좀 더 수월해질 전망이다.
[주요기업]
아모레퍼시픽, LG생활건강, 에이블씨엔씨, 한국화장품, 코리아나, 웅진코웨이
완성품 업체들은 생산은 ODM/OEM 업체에 맡기고 제품 개발 및 마케팅에 좀 더 집중하고 있다. 따라서 향후 화장품 완성 업체들은 비용관리와 브랜드력 향상이 좀 더 수월해질 전망이다.
[주요기업]
아모레퍼시픽, LG생활건강, 에이블씨엔씨, 한국화장품, 코리아나, 웅진코웨이
[화장품 판매 업체] 관련종목
종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
아모레퍼시픽 | 1,002,000원 | ▲2,000원 (0.2%) | 19,595 | 3,358 | 2,423 | 18.2 | 2.52 | 13.8% |
LG생활건강 | 615,000원 | ▲8,000원 (1.3%) | 16,610 | 2,224 | 1,798 | 31.8 | 8.05 | 25.3% |
에이블씨엔씨 | 69,700원 | ▲2,100원 (3.1%) | 2,858 | 365 | 278 | 17.6 | 4.92 | 28% |
한국화장품 | 2,285원 | ▲15원 (0.7%) | 329 | -48 | -36 | N/A | 0.56 | -46.6% |
코리아나 | 1,815원 | ▲20원 (1.1%) | 696 | 157 | 134 | 4.8 | 0.90 | 18.6% |
코웨이 | 49,950원 | ▲650원 (1.3%) | 13,468 | 1,894 | 982 | 31.4 | 5.16 | 16.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[에이블씨엔씨] 투자 체크 포인트
기업개요 | 중저가 화장품 '미샤'를 보유한 화장품 판매업체 |
---|---|
사업환경 | ㅇ 단일 브랜드 화장품샵 시장 호조로 중저가 화장품 수요는 꾸준히 상승할 것으로 전망 ㅇ 국내 화장품 유통구조를 단순화 시킨 '브랜드'숍 개념을 도입한 업체 ㅇ 호주, 미국 등 전세계 25개국에 1023개의 해외매장 운영중 |
경기변동 | 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
주요제품 | ㅇ 스킨케어 (매출 비중 30%) ㅇ 베이스 메이크업 (매출 비중 21%) ㅇ 포인트 메이크업 (매출 비중 13%) |
원재료 | ㅇ 화장품 외주가공비 (매입 비중 46%) ㅇ 화장품 상품 (매입 비중 14%) ㅇ 부재료 (매입 비중 37%) |
실적변수 | ㅇ 내수 경기 활성화시 수혜 ㅇ 신제품 개발시 매출 성장 |
리스크 | ㅇ 중저가 화장품의 경쟁심화 ㅇ 제품의 해외 수출도 하고있어 환율 하락시 이익 감소 |
신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[에이블씨엔씨] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[에이블씨엔씨] 주요주주
성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
---|---|---|---|---|---|---|---|
기 초 | 기 말 | ||||||
주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
서 영 필 | 본 인 | 보통주 | 2,827,954 | 30.02 | 2,960,749 | 28.64 | 장내매도 주식배당 |
이 광 열 | 특수관계인 | 보통주 | 52,210 | 0.55 | 42,431 | 0.41 | 장내매도 주식배당 |
서 진 경 | 특수관계인 | 보통주 | 10,886 | 0.12 | 11,974 | 0.12 | 주식배당 |
서 진 하 | 특수관계인 | 보통주 | 10,886 | 0.12 | 11,974 | 0.12 | 주식배당 |
송 성 림 | 특수관계인 | 보통주 | 8,228 | 0.09 | 0 | 0.00 | 장내매도 주식배당 |
계 | 보통주 | 2,910,164 | 30.90 | 3,027,128 | 29.29 | - | |
우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - |
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